Principal Financial Group 2025年第四季度及全年业绩核心摘要 - 2025年第四季度运营每股收益为2.19美元，较市场预期低1.8%，但同比增长13% [1] - 第四季度总收入同比增长9.2%至44亿美元，主要受保费及其他对价、费用及其他收入以及净投资收入增长推动 [1] - 2025年全年运营每股收益为8.27美元，较市场预期低0.3%，但同比增长19% [12] - 全年总运营收入为159.3亿美元，同比增长2% [12] 各业务板块表现 退休与收入解决方案 - 收入同比增长15.6%至25亿美元 [4] - 税前运营收益同比增长7%至2.995亿美元 [4] 投资管理 - 收入为4.827亿美元，同比增长1.7% [4] - 税前运营收益同比增长2%至1.667亿美元 [5] - 运营利润率维持在38.3%，与去年同期持平 [5] 国际养老金 - 收入同比下降9.6%至2.166亿美元 [5] - 税前运营收益为6490万美元，同比增长25% [6] 特色福利 - 收入同比增长2.8%至8.982亿美元 [6] - 税前运营收益为1.421亿美元，同比下降3%，主要因2024年第四季度一次性模型优化带来的有利影响 [6] 人寿保险 - 收入同比增长5.1%至3.461亿美元 [7] - 税前运营收益为2750万美元，同比增长超过三倍，主要得益于业务增长、费用管理及死亡率经验改善 [7] 公司及其他 - 税前运营亏损为1.028亿美元，较上年同期亏损1.039亿美元有所收窄 [9] 财务与资本状况 - 截至2025年12月31日，管理资产规模为7810亿美元，包含在1.8万亿美元的管理资产总额中 [3] - 现金及现金等价物为44亿美元，较2024年底增长5.2% [10] - 长期债务为39亿美元，较2024年底微降0.7% [10] - 每股账面价值（调整后）为57.25美元，较2024年底增长6.6% [10] - 2025年向股东返还资本总额达15亿美元，包括9亿美元股票回购和7亿美元股息 [11] - 董事会将第一季度股息提高7%至每股80美分 [11] 2026年业绩指引 - 预计非GAAP稀释后每股运营收益年增长率为9%至12% [13] - 预计自由现金流转换率为75%至85% [13] - 预计非GAAP股本回报率为15%至17% [13] - 计划资本配置规模为15亿至18亿美元，包括8亿至11亿美元股票回购及40%的股息支付率 [13] 同业保险公司业绩对比 CNA Financial Corporation - 2025年第四季度核心每股收益为1.16美元，低于市场预期3.3%，同比下降7.2% [15] - 总运营收入为34亿美元，同比增长3.8%，但低于市场预期1.2% [15] - 财产险业务净承保保费同比增长2%至28亿美元 [16] - 净投资收入为6.53亿美元，同比增长1.4%，低于市场预期 [16] The Travelers Companies, Inc. - 2025年第四季度核心每股收益为11.13美元，超出市场预期32%，同比增长22% [16] - 总收入同比增长3.2%至124亿美元，略超市场预期0.08% [17] - 净承保保费同比增长1%至创纪录的108亿美元 [18] - 净投资收入同比增长10.3%至10亿美元，符合市场预期 [18] - 承保收益为17亿美元，同比增长21.7%，综合基础赔付率为82.2，同比改善180个基点 [18] RLI Corp. - 2025年第四季度运营每股收益为94美分，超出市场预期23.6%，同比增长80.8% [19] - 运营收入为4.49亿美元，同比增长3%，但略低于市场预期0.4% [19] - 总承保保费同比下降2.1%至4.632亿美元，主要受财产险板块表现不佳拖累 [20] - 净投资收入为4230万美元，同比增长9.2%，略低于市场预期 [20] - 投资组合当季总回报率为1.5% [20]