核心观点 - 公司在第三季度和前三季度均实现有机增长，主要驱动力来自美洲和欧洲、中东、非洲地区的强劲表现，同时通过全价策略和品牌吸引力提升来优化运营 [1][2][4] 销售业绩总览 - 2025年第三季度销售额达到2.94亿欧元，有机增长率为+2.5% [3] - 2025年前九个月销售额达到8.955亿欧元，有机增长率为+2.8% [3] - 集团同店销售额增长+2.9%，实体门店网络在所有地区均呈现积极态势 [4] 分地区销售表现 - **法国地区**：前三季度销售额为3.041亿欧元，有机增长+1.3%；第三季度销售额为9700万欧元，有机下降-0.8%，但表现仍优于市场整体水平 [3][4] - **欧洲、中东、非洲地区（不含法国）**：前三季度销售额为3.142亿欧元，有机增长+6.7%；第三季度销售额为1.103亿欧元，有机增长+8.3%，创下该地区季度销售历史新高 [3][6] - **美洲地区**：前三季度销售额为1.402亿欧元，有机增长+11.4%；第三季度销售额为4670万欧元，有机增长+10.5%，增长由美国市场的价量齐升以及墨西哥的持续增长所驱动 [3][8] - **亚太地区**：前三季度销售额为1.37亿欧元，有机下降-8.8%；第三季度销售额为4040万欧元，有机下降-10.7%，主要受中国网络优化策略（2024年净关闭65家门店）影响，但中国实体店同店销售在第三季度已恢复中个位数增长 [3][4][9][10] 分品牌销售表现 - **Sandro品牌**：前三季度销售额为4.477亿欧元，有机增长+3.2%；第三季度销售额为1.455亿欧元，有机增长+2.2% [3] - **Maje品牌**：前三季度销售额为3.4亿欧元，有机增长+3.4%；第三季度销售额为1.157亿欧元，有机增长+4.3% [3] - **其他品牌**：前三季度销售额为1.077亿欧元，有机下降-0.4%；第三季度销售额为3320万欧元，有机下降-2.7% [3] 战略与运营亮点 - 公司持续执行严格的全价策略，平均折扣率较2024年下降3个百分点，旨在提升品牌吸引力 [4] - 零售网络在第三季度净增9个销售点，总数达到1,651个，主要通过合作伙伴在中东、埃及、巴尔干地区等现有市场扩张，并新进入格鲁吉亚市场 [4][7] - 在韩国市场与三星集团签署了新的分销合作协议，将从2026年春夏系列开始 [11] - 在中国，尽管网络优化影响销售，但折扣率显著降低（第三季度下降8个百分点），实体店同店销售恢复增长，显示战略见效 [4][10]