文章核心观点 - 尽管美国股市在人工智能投资、企业盈利和宽松政策的推动下持续上涨，但劳动力市场正显现出被忽视的疲软信号，全职就业比例下降至疫情时期的水平，表明经济增长基础可能比表面数据更脆弱 [1][3][4][14] 劳动力市场状况 - **全职就业比例显著下滑**：2026年4月，美国全职就业人口占劳动力总数的比例降至82.6%，为疫情复苏期以来的最低水平之一，这意味着17.4%的就业者从事兼职工作 [2][6][14] - **就业结构恶化**：2026年4月就业数据显示，美国经济净减少约424,000个全职岗位，同时增加了约123,000个兼职岗位，表明就业增长的质量在下降 [2][6] - **对消费的潜在影响**：全职工作者是消费支出的主要驱动力，其比例收缩而兼职工作增加，通常预示着未来几个季度的消费者支出将走弱 [7][15] 股市与经济表现 - **股市强劲上涨**：自2025年1月特朗普总统重返白宫至2026年5月，标准普尔500指数累计上涨超过23%，主要受人工智能支出、强劲的企业盈利以及对减税和放松监管政策的乐观情绪推动 [3][10] - **经济出现分化**：当前经济呈现分裂状态，人工智能基础设施支出、企业利润率和股市指数均处于高位或持续上升，而全职就业份额却在下降，兼职就业在增加 [11] 科技行业与人工智能投资 - **科技巨头资本开支巨大**：包括微软、Alphabet和亚马逊在内的主要科技公司，在过去两年中已共同投入数千亿美元用于人工智能基础设施、云计算和自动化工具 [1][10] - **人工智能对劳动力的影响**：人工智能带来的生产率提升常伴随劳动力替代，公司正利用AI减少行政、客服、编程和营销等岗位的人员配置，这抑制了传统上创造高薪全职职位的白领行业的招聘增长 [1][9][11]