Accessibility StatementSkip Navigation Valvoline unlocks measurable value across products and services with Arkestro's predictive procurement platform About ValvolineValvoline Inc. (NYSE: VVV) delivers quick, easy, trusted service at more than 2,000 franchised and company-operated service centers across the United States and Canada. The company completes more than 28 million services annually system-wide, from 15-minute stay-in-your-car oil changes to a variety of manufacturer-recommended maintenance servic ...

**行业与公司** - 行业：国际贸易、稀有金属（稀土） - 公司：MP Materials、Energy Fuels（美国）、Lynas Rare Earths、Iluka Resources（澳大利亚）、中国稀土企业（CGCHREAR指数）[45][46][48] --- **核心观点与论据** **1 中美贸易休战延期的影响** - 中美贸易休战延长3个月，美国维持30%对华关税至11月10日，中国对美商品加征10%关税[1] - 30%关税预计导致中国对美出口下降18.1%，10%关税导致美国对华出口下降3.4%[3][6] - 美国预计征收822亿美元关税，中国征收135亿美元关税[9][11] **2 双边贸易份额与博弈分析** - 当前中国占双边贸易份额65.8%，美国占34.2%，较贸易战前中国77.9%的份额下降[14] - 若美国实施145%关税，中国出口将下降49.4%，美国份额升至48%[14] - 博弈矩阵显示： - 若达成全面协议（消除赤字+10%关税），美国获益2840亿美元，中国损失2940亿美元[17] - 当前30%/10%关税下，美国获益770亿美元，中国损失760亿美元[17] **3 稀土（REE）的战略作用** - 中国限制7种稀土元素出口，导致美国面临1400亿美元潜在成本[19][20] - 中国占全球稀土加工市场的99%，美国70%稀土依赖中国，计划2027年前实现国防供应链去中国化[34][45] - 美国投资非中国稀土企业（如MP Materials、Lynas），总市值255亿美元，仅为中国稀土年依赖成本的19%[45] **4 印度与俄罗斯石油关税问题** - 美国对印度购买俄罗斯石油加征25%关税（总关税50%），但未对中国实施同等措施[24][26] - 50%关税使美国对印贸易份额从31.5%升至49.5%，印度出口下降26.1%[37][39] - 印度购买俄油折扣为10美元/桶（年价值62亿美元），但关税使其政治决策成本上升[40][41] **5 其他关键结论** - **稀土垄断**：美国需在2027年前找到替代供应链，否则贸易战可能升级[29][34] - **转口贸易风险**：美国对转口商品加征40%惩罚性关税，越南、泰国关税分别为20%和19%[43] - **市场表现**：非中国稀土企业股价因美国投资计划上涨，AI泡沫或使中国股市跑赢印度（CSI300 vs Nifty）[45][53] --- **其他重要内容** - **巴基斯坦稀土储备**：巴基斯坦开放50万亿美元稀土项目竞标，可能影响美国对印政策[49] - **印度关税生效时间**：50%关税将于8月27日生效，印度出口商称无法承受超过10-15%的关税[50] - **期权市场信号**：CSI300看涨期权溢价高于Nifty，反映市场对中国资产的偏好[56] --- **数据与图表引用** - 图表1：30%关税下中国出口下降18.1%[3][4] - 图表2：10%关税下美国出口下降3.4%[6][8] - 图表5：双边贸易份额变化（65.8% vs 34.2%）[14][16] - 图表10：全球稀土储量分布（中国主导）[46] - 图表11：中澳稀土企业股价表现对比[48]

量子算法技术突破 - 公司开发基于Grover的量子算法 用于寻找图形博弈中的纯纳什均衡 该技术代表量子算法研究的重要进展 并为博弈论应用提供新视角 [1] - 算法通过将图形博弈的预言机转化为布尔可满足性问题 将参与者、策略和收益编码为量子态 [2] - 核心技术在于将博弈收益结构映射到量子电路 通过量子门操作实现预言机的逻辑合成 确保电路反映策略选择和收益反馈 [3] 算法优化与实验验证 - 对传统Grover算法进行改进 采用分步迭代方法处理多目标问题 通过多轮搜索逐步缩小目标状态范围 提高搜索效率 [4] - 在量子模拟器上进行大量随机图形博弈实验 结果显示该算法在复杂环境中显著提升纯纳什均衡的查找速度和准确率 相比传统方法具有更高成功率和更短计算时间 [5] 应用前景与行业影响 - 该技术为图形博弈中的纯纳什均衡查找提供创新解决方案 展示量子技术在博弈论研究的潜在应用价值 [6] - 预计未来将在商业决策、市场分析和多方博弈场景中发挥关键作用 通过量子计算与博弈论结合为决策者提供更强大工具 [7] - 公司计划继续探索技术应用边界 推动量子计算在多领域的部署 通过与学术界和产业界合作促进科学进步和商业创新 [8] 公司业务概况 - 专注于定制化中央处理算法的开发与应用 通过算法与软硬件整合为客户提供增加用户数、提升满意度、降低成本等综合解决方案 [9] - 服务范围涵盖算法优化、算力加速、轻量化数据处理和数据智能服务 定制化算法能力是长期发展的核心驱动力 [10]

文章核心观点 FTI Consulting旗下子公司Compass Lexecon迎来斯坦福大学经济学教授B. Douglas Bernheim加入，其专业知识和经验将为公司客户服务增值，且此次加入契合公司近期发展趋势 [1][3]。 人物信息 - B. Douglas Bernheim是斯坦福大学经济学教授，在产业组织、并购、行为经济学、博弈论和金融经济学等领域是专家 [1][2] - 他是备受追捧的专家证人，曾在众多重要反垄断、监管、竞争经济学和经济损害案件中作证，并向多个机构提供专家分析和证词 [2] - 他发表过数十篇学术文章，著有四本书，包括《行为经济学手册 - 基础与应用》和广泛使用的教科书《微观经济学》 [3] - 他获得过众多奖项和奖学金，如苏黎世大学荣誉博士学位、约翰·西蒙·古根海姆纪念基金会奖学金等 [4] 公司表态 - Compass Lexecon总裁兼董事长Daniel R. Fischel表示欢迎Bernheim加入，其知识和经验将为客户服务增值 [3] - Bernheim称将以循证方法解决问题，期待与Compass Lexecon专家团队合作应对客户复杂挑战 [4] 公司发展 - 近期Compass Lexecon发展良好，过去六个月任命Alexander White为高级副总裁并新增20位学术附属人员，此次Bernheim加入进一步增强公司多领域能力 [4] 公司介绍 - Compass Lexecon是全球领先经济咨询公司，为法律、企业和政府客户在法律监管程序、战略决策和公共政策辩论中提供关键见解 [5] - FTI Consulting是全球领先的危机与转型专家公司，截至2025年3月31日有超8100名员工分布在33个国家和地区，2024财年营收37亿美元 [6]

公司动态 - FTI Consulting子公司Compass Lexecon宣布斯坦福大学经济学教授B Douglas Bernheim加盟团队[1] - Bernheim教授专长于产业组织、并购、行为经济学、博弈论和金融经济学领域[2] - 其作为专家证人参与过众多重大反垄断、监管、竞争经济学和经济损害案件[2] 人才背景 - Bernheim教授曾在美国联邦通信委员会、司法部、联邦贸易委员会及多个联邦法院提供专家分析和证词[2] - 发表数十篇学术论文于《美国经济评论》《计量经济学》《政治经济学杂志》等顶级期刊[3] - 著有四本书籍包括《行为经济学手册》和广泛使用的教材《微观经济学》[3] 团队建设 - Compass Lexecon全球团队拥有超过700名专业人员[3] - 过去六个月新增20名学术附属成员包括高级副总裁Alexander White[4] - 此举强化公司在反垄断与竞争、医疗保健、证券与金融市场、估值等领域的服务能力[4] 公司概况 - Compass Lexecon为全球领先经济咨询公司 涉及竞争、经济与金融领域的广泛业务[5] - 母公司FTI Consulting在全球33个国家和地区拥有8100名员工[6] - 公司2024财年营收达37亿美元[6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 境内投资者近1 - 2个月风险偏好有限，对中美贸易战担忧加剧，认为中国应保持强硬态度 [2] - 本地客户认为中国在贸易战中更具韧性，预计美国会降低对华关税或给予企业层面关税豁免 [3] - 境内投资者对中国即将出台的宽松政策预期较低，预计政策制定者将在7月政治局会议后采取行动 [9] - 多数本地客户强调长期经济改革比短期刺激更重要，期望针对受关税影响的企业和家庭进行定向宽松 [10] 根据相关目录分别进行总结 1. 对中美贸易战担忧加剧 - 境内客户因市场波动和中美贸易战不确定性，近1 - 2个月风险偏好有限 [2] - 他们用博弈论框架评估中美经济竞争力和特朗普政府目标，密切关注美国政治经济动态，认为中国应保持强硬 [2] - 主要担忧包括协调关税阻碍中国出口和美国将贸易战升级 [2] 2. 对中国在贸易战中韧性的乐观态度 - 本地客户认为中美贸易数据和渠道调查显示美国进口商短期内难寻替代货源，美国90天内难与主要经济体达成贸易协议 [3] - 许多人预计美国会降低对华关税并给予企业层面关税豁免，乐观投资者预计3个月内美国降低关税，其他人预计四季度APEC/G20峰会时局势全面缓和 [3][8] 3. 对中国政策宽松的低预期 - 境内投资者对中国即将出台的宽松政策预期低于境外投资者，预计政策制定者将被动应对，而非主动刺激短期国内需求 [9] - 预计下一轮政策宽松将在7月政治局会议后，以便评估美国关税的经济影响，若美国降低关税，政策宽松力度将减小 [9] - 本地客户认为只有出现经济放缓明显迹象时才会降息和降准，财政政策调整取决于美国关税和贸易再分配的持续影响 [9] 4. 长期经济改革比短期刺激更重要 - 多数本地客户强调长期改革重要性，如加强社会保障、现金支持城中村改造、推进供给侧改革等，以促进长期消费增长和转变经济增长模式 [10] - 短期内，客户期望对受关税影响的企业和家庭进行定向宽松，如金融支持和税费减免，认为结构性货币政策比全面宽松更重要 [10] - 激进降息可能导致资本外流、投资低效和汇率贬值，投资拉动的刺激可能加剧产能过剩和地方政府债务问题 [10]