**行业与公司** * 该纪要为摩根士丹利研究部关于美国消费者情绪与行为的第75次月度调查报告，主题为“Thematic Alpha | North America”[1][3] * 报告基于对约2，000名美国消费者的在线调查，调查时间为2026年4月23日至27日[1][151] * 报告由摩根士丹利股票策略师、数据分析师和股票分析师团队撰写[3] **核心观点与论据** **一、 消费者对人工智能（AI）的总体态度与驱动因素** * **总体态度偏正面但存在分化**：消费者对AI的整体情绪偏正面，净正面情绪（NET）为+16%，其中44%持正面看法，28%负面，25%中性[5][6][45] * **使用频率是情绪的最强驱动因素**：每周使用AI的用户净正面情绪高达+66%，远超任何人口统计群体[5][9][45] * **正面情绪随熟悉度和使用增加而显著改善**：熟悉度和使用率更高的人群，如男性、25-44岁黄金工作年龄消费者、高收入家庭（年收入10万美元以上净正面情绪+26%，而5万美元以下为+7%），表现出更高的绝对正面情绪和更强的净正面得分[5][7][8][45] * **年龄梯度效应明显**：情绪在25-34岁（+46%）和35-44岁（+38%）群体达到顶峰，随后随年龄增长急剧下降，55岁以上群体是唯一净情绪为负的群体（-13%）[7][11][45] * **正面情绪的主要驱动因素是效率提升**：节省时间（53%）和更便捷地获取信息/工具（53%）是消费者对AI持正面看法的主要原因，其次是提高生产力（37%）和积极的个人使用体验（35%）[12][14][15][17][45] * **负面情绪主要源于感知的外部风险，而非个人体验**：负面看法主要由对欺诈/有害用途（51%）、错误信息（45%）、发展过快缺乏保障（44%）、数据隐私（42%）的担忧驱动，仅有6%的负面看法源于负面个人体验[5][18][20][45] * **就业担忧更偏向宏观层面**：34%的人担忧广泛的失业，但只有18%担心自己的工作受影响，表明恐惧更多是宏观层面的[19] **二、 消费者对AI的使用情况** * **使用频率保持稳定**：约一半消费者每周至少使用一次AI，约25%的消费者从未使用过，使用频率自上月保持稳定[25][26][45][131] * **主要用途是研究与学习**：42%的消费者本月使用AI工具学习/研究新话题（上月43%），在25-34岁人群中这一比例达57%；27%的消费者用于搜索食谱[22][24][45][135] * **工作相关使用存在明显差异**：29%的受访雇员使用AI处理工作相关任务，白领员工（39%）的使用率高于蓝领员工（22%）[28][31][45][135] * **工作使用频率与职业类型强相关**：62%的白领员工每周使用AI处理工作，而蓝领员工为43%[28][29][45][132] * **工作场景主要用途是信息收集与文本处理**：在工作AI使用者中，最常见的用途是信息收集（68%，上月61%）以及文本写作、编辑或总结（61%，上月66%）[32][35][45][138] **三、 消费者整体情绪与宏观经济担忧** * **通胀仍是首要担忧但趋于稳定**：57%的消费者担忧通胀，与上月持平，但低于去年同期的62%[5][43][45][48] * **政治环境与地缘冲突是主要担忧**：美国政治环境是第二大担忧（42%），地缘冲突担忧从上月33%降至29%，但仍高于去年同期的19%[5][43][45][48] * **债务与住房支付能力担忧持续**：21%的消费者担忧偿还债务能力，20%担忧支付租金/抵押贷款，两项均与上次调查持平[5][43][49] * **担忧点因收入水平而异**：低收入消费者更关注支付租金/抵押贷款和管理债务的能力，而高收入消费者更担忧投资损失和政治环境及地缘冲突[53][54][57] * **消费者对美国经济信心稳定但偏负面**：31%的消费者预计未来六个月经济会好转，49%预计会恶化，净展望为-18%，与上月的-17%和2025年4月持平[43][72] * **家庭财务状况展望相对乐观且稳定**：39%的消费者预计家庭财务改善，28%预计恶化，净展望为+12%，与上月持平，略高于去年同期的+10%[43][76] **四、 消费者支出意向与行为** * **短期支出展望保持韧性**：短期净支出展望为+17%（上月+18%，去年同期+5%），接近调查以来的平均水平（+16%）[5][43][95][96] * **长期支出展望改善，尤其是旅行**：国内旅行净展望反弹至+5%（上月-11%，去年同期-10%），国际旅行净展望改善至+3%（上月-14%，去年同期-7%）[5][43][109] * **外出就餐参与率创新高**：71%的消费者在餐厅就餐，为调查以来最高水平，但净参与展望稳定在-6%[5][43][118] * **必需品支出意愿强于非必需品**：食品杂货、汽油、家庭用品等必需品类别继续显示净正支出意向，而消费电子、电脑、酒精等非必需品类别的支出前景相对疲弱[105][106] * **大额购买计划保持强劲**：59%的消费者计划在未来三个月进行大额购买（车辆、大型家电、度假等），与去年同期（60%）基本持平[113] * **储蓄储备因收入而异**：消费者平均储蓄储备为5.2个月支出，高于调查至今的平均水平（4.6个月）；高收入群体平均储蓄约9个月支出，中低收入群体分别约为5个月和3个月[89] **五、 其他重要发现** * **对关税的担忧与政治立场相关**：35%的消费者对关税“非常担忧”，自由派消费者（59%）比保守派（22%）更可能对关税表示高度担忧[62] * **关税对支出的影响因收入而异**：30%的消费者计划因关税而削减支出（上月38%），高收入消费者计划削减支出的比例较低[66] * **账单支付优先级**：消费者最优先支付手机账单（约90%有该义务的人中仅15%逾期），其次是抵押贷款（约40%有贷款的人中90%按时支付）[100][101] * **在线购物参与度高**：66%的消费者在线购买非杂货商品，51%在线购买杂货（去年同期46%）[122]

行业/公司 * 报告主题为美国消费者对人工智能的态度和整体消费脉搏调查 [1] * 报告由摩根士丹利研究部发布，涉及行业为美国消费市场及人工智能应用领域 [2] 核心观点与论据 1 消费者对AI的整体态度积极但存在分化 * 整体消费者对AI的净情绪为+16%（44%积极 vs 28%消极 vs 25%中性）[4][5] * 积极情绪随熟悉度和使用频率显著提升：每周使用者的净情绪高达+66%，而55岁以上人群的净情绪为-13% [4][6][8] * 人口结构差异明显：男性（净+28%）、25-34岁（净+46%）、35-44岁（净+38%）以及年收入10万美元以上家庭（净+26%）的积极情绪更高 [6][7][10] * 积极情绪的主要驱动因素是节省时间（53%）和获取信息更便捷（53%），其次是提升生产力（37%）和积极的个人使用体验（35%）[11][14][16] * 消极情绪主要源于对欺诈/有害用途（51%）、错误信息（45%）、发展过快缺乏保障（44%）和数据隐私（42%）的担忧，仅6%源于负面个人体验 [17][19][42] * 对工作的担忧更多是宏观层面（担心全国性失业的占34%），而非个人层面（担心自己或家人失业的占18%）[18] 2 AI使用情况稳定，存在结构性差异 * AI使用频率保持稳定，约一半消费者每周至少使用一次AI，约25%的消费者从未使用 [24][42][130] * 最常见的个人用途是学习/研究新话题（42%，其中25-34岁人群达57%）和搜索食谱（27%）[21][23][42] * 工作相关AI使用：29%的受访雇员使用AI工作，白领（39%）使用率高于蓝领（22%）[27][30][42] * 工作用途中，信息收集（68%）和文本写作/编辑（61%）是最常见的用例，白领更倾向于将AI用于写作/编辑和数据分析 [31][34][36][42] * 工作场所使用频率存在差异：62%的白领每周使用AI工作，而蓝领为43% [27][28][131] 3 通胀与地缘政治持续影响消费者情绪，但支出前景保持韧性 * 消费者对通胀的担忧稳定在57%，低于去年同期的62% [4][42][47] * 美国政治环境是第二大担忧，42%的消费者提及 [4][42][47] * 对地缘政治冲突的担忧从33%降至29%，但仍高于去年同期的19% [4][42][47] * 消费者对偿还债务（21%）和支付房租/抵押贷款（20%）的能力持续担忧 [4][48] * 短期支出展望净值为+17%（vs 上月+18%，去年同期+5%），接近历史平均水平 [4][42][94] * 长期支出情绪改善，尤其是旅行：国内旅行展望净值升至+5%（上月-11%，去年同期-10%），国际旅行升至+3%（上月-14%，去年同期-7%）[4][42][108] * 外出就餐参与度达71%，为历史最高水平，但净参与展望稳定在-6% [4][42][117] 4 消费者经济信心与家庭财务状况稳定 * 消费者对美国经济6个月前景的净展望为-18%（31%认为会变好 vs 49%认为会变差），与上月（-17%）和去年同期（-18%）基本持平 [42][71] * 对家庭财务状况的净展望稳定在+12%（39%认为会变好 vs 28%认为会变差）[42][75] * 储蓄储备平均为5.2个月，高于历史平均的4.6个月，高收入者储蓄约9个月，中低收入者分别约5个月和3个月 [88] 5 消费行为与支出类别分化 * 短期类别支出保持稳定，必需品（如食品杂货、汽油）支出意向为净正值，而消费电子、电脑等非必需品支出意向较弱 [104] * 约30%的消费者在过去3个月进行了大宗购买，高收入者比例更高（39% vs 低收入者18%），59%的消费者计划在未来3个月进行大宗购买 [112] * 未来6个月有旅行计划的消费者比例升至64%（上月60%）[125] * 在线非食品购物参与度为66%，在线食品杂货购物参与度为51% [121] 6 消费者担忧因收入和政治立场而异 * 通胀是所有收入阶层的主要担忧，但高收入者（15万美元以上）对政治环境的担忧与之并列 [52] * 低收入消费者更关注支付房租/抵押贷款和管理债务的能力，而高收入消费者更担忧投资损失 [53] * 对关税的担忧总体稳定，35%的消费者“非常担忧”，但存在政治立场差异：自由派中59%“非常担忧”，而保守派中为22% [61] 其他重要内容 * 调查为摩根士丹利AlphaWise美国消费者脉搏第75次调查，于2026年4月23日至27日进行，样本量约2000名美国消费者 [1][150] * 报告包含免责声明，指出摩根士丹利可能与所覆盖公司存在业务往来及潜在利益冲突 [3][41] * 调查结果显示消费者情绪与密歇根大学消费者信心指数（本月降至49.8）和世界大型企业联合会消费者信心指数（4月微升至92.8）存在相关性但趋势不完全一致 [79]