高盛对原油价格的预测调整 - 高盛预计3月份布伦特原油平均价格将超过每桶100美元 较其几天前的预测大幅跳升[1] - 该行将第二季度布伦特原油价格预测上调至每桶76美元 并称其前景展望“严重偏向于上行”[8] - 高盛将其西德克萨斯中质原油价格预期从每桶62美元上调至67美元[3] 地缘政治对原油供应的冲击 - 市场正从计价地缘政治恐慌转向计价实际的供应紧张 超过20%的全球石油流量通过霍尔木兹海峡[1][6] - 高盛目前假设霍尔木兹海峡的石油流量将有21天仅维持正常水平的10% 随后是30天的逐步恢复 此前该行仅模拟了10天的中断[4] - 若严重中断持续整整一个月 3-4月的平均油价可能达到每桶110美元 若流量低迷持续至3月 现货价格甚至可能突破2008年每桶147美元的历史峰值[4] 不同情景下的价格路径预测 - 在基准情景下 高盛预计布伦特原油3月和4月的平均价格为每桶98美元 随后在第四季度回落至每桶71美元[3] - 若中断持续两个月 该行第四季度布伦特原油平均价格预测将从每桶71美元跃升至93美元[6] - 5月交割的布伦特原油期货在周五早盘交易价格为每桶100.13美元 此前在周一曾触及每桶119.50美元 为2022年中以来的最高水平[2] 市场定价逻辑的转变 - 油价持续高于每桶100美元的平均水平意味着市场正在突然计价持续性风险 包括船舶受阻、基础设施受损以及关键能源咽喉要道堵塞[2] - 战争溢价持续的时间已经足够长 以至于成为了当月的价格基础 这给通胀押注带来压力 并挤压运输和工厂成本[9] - 市场正试图同时为战争、航运风险和时间因素定价 这导致局势可能迅速恶化[5]