报告行业投资评级 - 行业评级为有吸引力 [2] 报告的核心观点 - 上周互联网股票下跌2%，SPX/NDX持平，GOOGL跌5%，AMZN/META跌1%/持平，本周初因中东停火谈判市场上涨 [1][2][4] - AMZN、GOOGL、META的2026年预期市盈率分别为29倍、17倍、25倍，较TTM平均分别变化-5%、-10%、+12% [1][4] 根据相关目录分别进行总结 互联网公司数据 - 报告给出了众多互联网公司的价格、市值、企业价值、EV/Rev、EV/GP、EV/EBITDA、FCF收益率、EPS、P/E等数据 [6] 市场表现 - 数字广告领域，GOOGL、META、SNAP、PINS、RDDT的一周表现分别为-4.6%、-0.1%、0.9%、1.1%、17.7%，市值加权平均为-2.3%；电子商务领域，AMZN、CHWY、EBAY等公司有不同表现，市值加权平均为-1.1%；旅游领域，ABNB、BKNG、EXPE市值加权平均为-0.8%；共享经济领域，UBER、DASH、CART、LYFT市值加权平均为0.1% [7] - 给出了部分公司的卖空兴趣百分比、一周价格变动、一个月价格变动和年初至今表现等数据 [8][9] 估值倍数 - AMZN、GOOGL、META的NTM EV/EBITDA与2年和3年平均相比，有不同程度的溢价或折价 [10] - 互联网NTM EV/EBITDA倍数较5年和10年平均分别低9%、6%，NTM EV/Sales倍数较5年和10年平均分别高15%、21% [13][17] 不同行业处理SBC影响 - 数字媒体、电子商务、视频游戏、旅游/共享经济/房地产科技等行业，将SBC视为现金会使EV/EBITDA倍数平均分别增加约38%、39%、15%、45% [18][20][21][25] 公司评级 - 报告给出了众多互联网公司的评级和价格，如Airbnb为减持，Alphabet、Amazon等为增持等 [83][84][86]