黄金价格创历史新高 - 现货黄金价格周一上涨1.2%，达到每盎司5,042美元的历史新高 [1] - 美国二月黄金期货价格上涨1.2%，达到每盎司5,036美元 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势（格陵兰、委内瑞拉、中东）和全球财政风险加剧，增强了黄金作为避险资产的吸引力 [2] - 机构和个人买家的持续需求支撑了价格上涨 [2] - 对冲全球宏观和政策风险的需求变得“粘性”，抬高了黄金价格的起点 [5] 需求结构变化 - 黄金的需求基础已拓宽至传统渠道之外 [4] - 自2025年初以来，西方ETF持仓量增加了约500吨 [4] - 高净值家庭的实物购买和看涨期权活动增加，已成为越来越重要的需求来源 [4] 央行购买行为 - 央行购买保持强劲，目前月均购买量约为60吨 [6] - 这一水平远高于2022年前17吨的月均水平 [6] - 新兴市场央行持续将储备转向黄金 [6] 机构价格预测 - 瑞银（UBP）预计黄金将迎来又一个强劲年份，年底目标价为每盎司5,200美元 [3] - 高盛（Goldman Sachs）将2026年12月的金价预测从每盎司4,900美元上调至5,400美元 [5] - 高盛认为，对冲全球宏观政策风险的需求在2026年将保持稳定 [6][7]