Global Government Bond Auctions

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摩根士丹利:全球利率策略-全球政府债券拍卖:未来一月展望
摩根· 2025-05-25 22:09
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对未来一个月美国、英国、欧元区、日本、澳大利亚、新西兰和加拿大政府债券市场的供应、息票和赎回情况进行了回顾与展望,并给出了G7国家的相关数据估算 [2]。 根据相关目录分别进行总结 政府债券拍卖情况 - 本周G7净DV01预计为8520万美元/基点,高于平均的6620万美元/基点,其中美国7080万美元/基点、欧元区 - 420万美元/基点、日本1020万美元/基点、英国420万美元/基点 [2] - 未来一周,欧元区预计发行约182.5亿欧元,息票126亿欧元,赎回603亿欧元;未来五周预计供应1139亿欧元,息票252亿欧元,赎回1000亿欧元,净发行 - 113亿欧元 [3] - 未来一周,英国预计发行27.5亿英镑的UKT 0.875% Gilt 2033和12.5亿英镑的UKTi 0.125% Gilt 2031,无息票和赎回 [4] - 未来一周,美国预计发行690亿美元的2年期国债、700亿美元的5年期国债和440亿美元的7年期国债,无现金流;未来五周预计供应5290亿美元,息票275亿美元,赎回1803亿美元,净发行3212亿美元 [5] - 未来一周,日本预计发行5万亿日元的40年期国债、26万亿日元的2年期国债,并进行6500亿日元的增强流动性拍卖,无现金流 [6] - 未来一周,澳大利亚预计发行4亿美元的ACGB 4.25% Jun 2034和12亿美元的ACGB 4.25% March 2036,无息票和赎回 [6] - 未来一周,新西兰预计进行4500万美元的国债拍卖,有100万美元息票,无赎回 [7] - 未来一周,加拿大预计发行52.5亿美元的10年期国债,无现金流 [7] 供应概述 - 展示了5月26日至6月27日期间各国债券拍卖的具体安排,包括拍卖日期、国家、债券类型及预计金额等 [11] G7相关估算 - 给出了G7国家从4月28日至6月23日各周的名义发行额、DV01(以百万美元/基点计)的估算数据,包括总发行和净发行情况 [12][13][19][21] - 展示了美国、英国、日本、欧元区、澳大利亚、新西兰和加拿大各自的净DV01估算情况,以及G7整体和除美国外G6的净DV01情况 [26][28][29][31][32][33] 各地区现金流情况 - 欧元区给出了未来五周各国的供应、息票、赎回和净发行情况,以及部分国家的融资进度和全年的发行计划完成情况 [36] - 英国、美国和日本分别给出了各自的总现金流情况,包括不同期限债券的供应、息票、赎回和净发行等 [38][39][41] 短期国债发行情况 - 列出了5月26日至6月26日期间法国、美国、意大利、德国、荷兰、比利时、西班牙、芬兰、葡萄牙等国家短期国债的发行安排,包括日期、国家、发行详情、期限、到期日、货币和金额等 [44] 附录相关内容 - 欧元区政府赎回情况:给出了2025年和2026年各月欧元区各国国内债券和票据的赎回金额 [46] - 欧元区主权发行估算:包括2025年各国的赎回、净发行、总发行、量化紧缩(QT)以及扣除QT和赎回后的发行情况 [54][55][56][57][58] - 美国和日本发行估算:给出了2025年美国各期限国债的总发行额(以十亿美元计)和日本各期限国债的总发行额(以万亿日元计) [59] - 2025欧洲主权评级:展示了2025年欧洲各国主权评级机构的审查日历,包括穆迪、标普、惠誉和DBRS的评级、展望及审查时间 [60]