财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.47亿美元，同比增长8%；剔除利息收入后营收同比增长16%，主要受B2B业务、高价值产品和服务的推动 [26] - 交易量增长7%，增速与2月公布的第四季度趋势一致；SMB交易量同比增长7%，其中市场平台上的SMB交易量增长3%，B2B SMB交易量增长21%，商户服务交易量增长88% [26] - 第一季度利润率为125个基点，同比增加1个基点，环比增加9个基点；SMB客户利润率同比增加11个基点，环比增加10个基点 [27] - 客户资金同比增长11%，达到66亿美元，部分抵消了利率下降对利息收入的影响 [28] - 总运营费用为2.17亿美元，同比增长14%，主要是交易成本、劳动力相关费用、咨询费和现金返还激励计划的影响 [30] - 调整后EBITDA为6500万美元，与去年同期持平，利润率为27%，是连续第四个季度实现正调整后EBITDA（剔除利息收入） [31] - 净利润为2100万美元，去年第一季度为2900万美元；第一季度基本和摊薄每股收益分别为0.06美元和0.05美元 [32] - 季度末现金及现金等价物为5.24亿美元；本季度回购了约1700万美元的股票，当前回购授权还剩约8700万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务持续显著增长，B2B收入增长37%，主要受亚太、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲市场的推动 [11] - 市场平台上的SMB交易量受市场驱动的节假日大额支付时间变化影响，调整后第一季度预计增长约10% [27] - 商户服务交易量增长88% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太和拉丁美洲客户区域第一季度收入均增长超过20%，合计约占公司总收入的三分之一，平均利润率约为2 - 3% [17] - 约40%的收入来自帮助客户向非美国市场销售 [18] - 2024年中国客户约占公司收入的三分之一，其中只有20%的总收入直接与中美贸易通道相关 [19][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于优质客户，积极调整客户组合，针对高价值细分市场，同时交叉销售更多产品，扩大与客户的关系 [12] - 公司结合本地业务和全球规模，在全球最具创业精神的地区设有团队，随着贸易路线的转移和企业全球业务的拓展，有望受益 [17] - 公司通过收购获得中国支付牌照，成为第三家获得中国牌照的外国公司；还申请了印度跨境支付聚合器牌照，并积极在加拿大、以色列等地寻求牌照 [19][21] - 公司投资于未来贸易，适应全球、受监管、多元化的贸易趋势，由企业家和跨境中小企业推动 [22] - 公司认为贸易越来越以服务为基础，其客户包括服务提供商，公司的新劳动力管理解决方案有助于客户利用这一趋势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易正在重塑，对企业来说是挑战也是机遇，公司客户灵活适应变化，公司将变化视为长期机遇 [14][16] - 近期关税和全球贸易的发展改变了近期格局，全球宏观经济和贸易政策环境存在高度不确定性，公司暂停2025年全年指引 [33] - 若现有全球关税制度保持不变，可能对公司未来财务业绩产生重大负面影响，预计影响主要在下半年 [33][34] - 基于目前情况，假设现有关税制度不变，公司预计全年收入可能面临约5000万美元的逆风，但环境动态变化，估计基于广泛假设 [36] - 公司对长期机遇充满信心，将保持运营纪律，支持客户，多元化业务，投资核心能力，为股东、客户和员工创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司发布了收益报告补充资料，可在investor.payoneer.com上查看 [5] - 公司将Squad重新命名为Payoneer Workforce Management，拓展了生态系统、潜在合作伙伴关系和B2B业务 [73] - 美国团队通过新签署的交易实现了超过100万美元的新增年度经常性收入（AAR） [74] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户对3月价格上涨的接受程度以及公司目前的定价能力，以及之前关于2025年3000万美元定价提升的指引 - 公司定价策略未变，仍以客户细分市场为重点，根据竞争环境调整价格 目前专注于服务客户，使提供的价值与定价和整体战略相匹配，未看到特定压力 之前的3000万美元指引是在关税前环境下提出的，目前定价思路未变 [40][41] 问题: 公司20多年来客户入职和留存情况在不同周期的趋势 - 公司专注于为大型理想客户提供全套金融产品，数据显示大型客户的净收入留存率最强，且留存是全球组织日益关注的重点 公司采取了一系列措施来提高留存率，在B2B客户中取得了成功，如交叉销售卡产品和劳动力管理产品 [43][44] 问题: 如何得出5000万美元的收入影响数字，以及取消指引的考虑因素，还有衡量电商通道健康状况的外部指标 - 该数字基于大量假设和分析，包括中国卖家的反应、市场平台交易量受价格上涨的影响、服务业务受商业支出疲软的影响、卡使用受广告支出下降的影响等 不将其视为隐含指引，因为环境动态变化，结果范围广泛 不假设中美贸易通道的20%收入归零 衡量电商通道健康状况可关注美国港口货运情况 [49][50][51] 问题: 20%的收入占比是否包括浮动收入，以及业务整体费率扩张的构成 - 20%的收入占比包括浮动收入 公司通过为中小企业提供更多价值、更快激活客户、更有效地交叉销售、发展B2B业务、推动卡产品的使用、定价举措和劳动力管理收购等方式，实现了中小企业费率的持续增长 市场平台上的中小企业费率同比扩张4个基点，主要是地理区域组合向高费率地区转移和卡使用增加的结果；B2B业务费率同比扩张22个基点，部分原因是中国业务增长放缓，业务组合向高增长、高费率地区转移，以及定价行动 [54][55][56] 问题: 20%的中美贸易通道收入中，中国商家的规模、类型和类别构成 - 中国卖家群体广泛多样，包括不同规模和销售不同商品的卖家 大型卖家可能对关税更具弹性，因为他们有更多品牌商品、更强的定价能力，能够将部分价格变化转嫁给消费者，而小型卖家可能会退出市场 公司的客户组合更倾向于大型卖家 [62] 问题: 近期关税干扰后，公司如何看待市场份额增长机会 - 卖家根据自身规模、产品类别和销售地区，优化供应链、调整物流基础设施、应对价格变化、考虑产品组合和广告支出回报 公司的绿色通道计划帮助中国优质、高交易量的品牌卖家进入全球市场，公司与全球市场平台的关系良好，随着获得中国牌照，帮助中国商家向全球销售是长期重要机遇 [68][69] 问题: 如何在潜在更困难的环境中保持调整后EBITDA的增长势头 - 公司将继续严格审查费用基础和持续投资，同时拥有可自由支配支出和与交易量相关的可变支出的调整杠杆，预计能够根据情况优化运营，保持良好的运营利润率 [71][72] 问题: 公司劳动力管理业务的战略和机会 - 公司的劳动力管理业务Squad更名为Payoneer Workforce Management，拓展了生态系统、潜在合作伙伴关系和B2B业务 该业务增长强劲，能够利用美国的分销和关系成功销售产品，美国团队已实现超过100万美元的新增年度经常性收入，公司对其长期机会感到兴奋 [73][74] 问题: 关税全面提高10%对公司的影响，以及是否有证据表明在5月前有提前采购情况，ICP数量环比下降的原因 - 目前对关税影响的评估基于当前关税制度，难以预测其他地区关税变化的影响 从低水平来看，预计此类关税不会产生重大影响，但需观察情况发展 第一季度交易量受支付周期变化和其他噪音影响，难以确定是否有提前采购情况 目前4月和5月的交易量趋势稳定，预计第二季度与中期目标大致一致 公司目前管理业务的重点是实现盈利性收入增长，而非ICP数量，更关注大型客户，10k + ICP的交易量增长8%，收入增长18% [77][81][85]