黄金价格表现 - 黄金期货周三开盘价为每盎司4,505.40美元，较周二收盘价4,496.10美元上涨0.2% [1] - 这是自12月26日以来黄金首次开盘价高于4,500美元，此前主要在4,300美元区间交易，在美国对委内瑞拉采取军事行动后推高 [1] - 过去一年，黄金价格大幅上涨，截至12月29日的年度涨幅为74.5% [3] - 与一周前相比，金价上涨4%，与一个月前相比上涨7.2%，与一年前相比上涨69.8% [6] 影响黄金价格的因素 - 本周将公布新的经济数据，包括ADP就业报告、周度初请失业金人数、美国贸易赤字、生产率和消费者信贷，以及12月就业报告，这些数据将影响市场对2026年利率行动的预期 [2] - 利率下降对黄金有利，因为黄金不支付利息 [2] - 今日早盘金价下跌，可能是由于投资者获利了结，这限制了金价过去几周的涨势 [1] 黄金投资方式 - 投资黄金的四种常见方式包括：实物黄金、黄金矿业股、黄金ETF和黄金期货 [4][7] 实物黄金投资 - 实物黄金包括珠宝、金条和金币，其优势在于具有实物形态且易于购买 [5] - 实物黄金的优势包括：在紧急情况下易于作为交换媒介使用，以及没有额外的波动性或持续费用 [15] - 实物黄金的劣势包括：存在盗窃或丢失风险，以及相比股票或ETF流动性较低 [15] 黄金矿业股投资 - 黄金矿业股是黄金矿商的股票，其利润与金价挂钩，因此波动性较大，并且公司面临地缘政治风险和管理风险 [10] - 为管理波动性，许多投资者偏好多元化的黄金矿业基金而非单一矿业股 [10] - 黄金矿业股的优势包括：流动性更强（如巴里克黄金和Franco-Nevada等大盘股买卖价差窄），以及没有储存要求 [16] - 黄金矿业股的劣势包括：波动性更大（2000年至2020年间，其涨跌速度超过黄金现货价格），以及不能作为交换媒介使用 [16] 黄金ETF投资 - 黄金ETF是追踪黄金价格的基金，可以投资于实物黄金、黄金矿业股、黄金期货或其组合，最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares (GLD)，由金库中储存的实物黄金支持 [17] - 黄金ETF的优势包括：易于储存（数字资产）、流动性强（如GLD和iShares Gold Trust交易活跃），以及直接与金价挂钩（波动性通常小于矿业股） [21] - 黄金ETF的劣势包括：收取基金费用（例如SPDR Gold Shares的费用率为0.40%，即每投资1，000美元年费4美元），以及不能作为交换媒介使用 [21] 黄金期货投资 - 黄金期货是在未来日期以特定价格购买黄金的标准化合约，通常代表100金衡盎司，在黄金投资选项中风险最高，最适合专业交易者 [19] - 黄金期货的优势包括：可以使用杠杆，以及无需储存实物黄金即可从价格变化中获利 [22] - 黄金期货的劣势包括：杠杆会放大收益和损失，风险高，且合约复杂，令许多散户投资者望而却步 [22]

黄金需求前景 - 疲软的劳动力数据、持续的美国政府停摆以及美元走软等因素，使黄金需求在近期内似乎不会放缓 [1] - 过去几个月黄金价格一直处于上升趋势 [1] 黄金矿业公司投资机会 - 投资黄金矿商可能提供一个特别有效的投资途径，当金价上涨时，矿商可能利用这一点增加收入，从而超越传统的股票策略 [1] - 黄金矿业ETF缺乏显著的资金流入表明该交易尚未过度拥挤，在过去18个月内未出现大量资金流入 [1] - 在去年12月之前，矿业股交易呈现强劲的盘整形态，吸引了深度价值的逆向投资者 [1] - 随着金价上涨改善资产负债表，黄金矿商正重新受到青睐，其运营方式与过去的牛市大不相同 [1] Sprott Gold Miners ETF (SGDM) 投资策略 - Sprott Gold Miners ETF (SGDM) 可以帮助投资者获得对黄金矿业的有针对性投资 [2] - 该基金以Solactive Gold Miners Custom Factors指数为基准，专注于投资具有强劲现金流、收入增长和低负债权益比的大型黄金矿商 [2] - 关注具有强劲基本面的黄金矿商，有助于SGDM持续利用不断增长的黄金需求 [2]