文章核心观点 公司公布位于加拿大安大略省西北部红湖金矿区拥有100%权益的Rowan项目收费磨矿开采初步经济评估（PEA）积极结果 该项目经济前景良好 有较高净现值和内部收益率 公司计划推进工程工作和钻探计划 并在12个月内发布预可行性研究报告 同时利用当地多座有过剩产能的磨坊 以较低初始资本开发该项目 且项目有显著勘探和增长潜力 [1][5][6] 项目亮点 - 高品位高效矿山 采用长孔后退法进行地下开采 平均稀释品位8.0克/吨黄金 第1年平均品位达10.4克/吨 [6] - 显著产量 5年矿山寿命内平均每年产金35,230盎司 平均采矿率385吨/天 [6] - 强劲价值 黄金价格接近现货时净现值达2.39亿加元 黄金价格为2500美元/盎司时税后净现值为1.253亿加元 [5][6] - 低成本高回报 全维持成本1408美元/盎司 税后内部收益率41.9% 黄金价格为3250美元/盎司时内部收益率升至81.7% [6] - 适度初始资本 当地有过剩产能的磨坊 使项目作为收费磨矿运营初始资本略超7000万加元 [6] - 高置信度库存 PEA矿山设计中63%的开采吨数和72%的开采盎司来自指示性类别 为过渡到预可行性研究评估提供坚实基础 [6] - 简单冶金 以游离金为主的矿化 通过重力处理黄金回收率达75.8% - 94.9% 支持收费磨矿潜力 [6] - 开发和许可时间表 计划在2026年第三季度完成预可行性研究 3年基线环境数据收集最后一年进行中 新法案或加快矿山审批流程 [6] - 显著勘探和增长潜力 有多种机会确定额外矿化 如在主矿脉深部和沿走向钻探 测试新目标等 [6] 经济结果和敏感性 - 矿山寿命5年 总矿石开采量70.5万吨 稳态采矿率385吨/天 平均品位8.0克/吨黄金 黄金回收率97% [9] - 年均产金35,230盎司 总可支付黄金176,155盎司 矿山寿命现金成本963美元/盎司 长期黄金价格2500美元/盎司 [9] - 总收益5.939亿加元 初始资本7040万加元 维持资本1.026亿加元 平均全维持成本1408美元/盎司 税后净现值1.253亿加元 税后内部收益率41.9% 折现回收期2.4年 [9] - 财务结果对黄金价格高度敏感 黄金价格上涨15%至2875美元/盎司 税后净现值和内部收益率分别升至1.76亿加元和50.5% 上涨30%至3250美元/盎司 净现值达2.32亿加元 内部收益率达66.6% [31] 资源升级和扩张机会 - 升级v006b矿脉 约2000米新钻探 有望将其纳入矿山计划 该矿脉位置有利 可能在开发前6个月为矿山计划带来更多产量 [14] - 升级资源类别 计划钻探3500米 升级PEA矿山计划中37%目前归类为推断资源的吨数 [15] - 扩大矿床 2023年钻探最深部分v001时获高品位矿段 显示深部矿化潜力 矿脉系统深部和沿走向仍有扩展空间 [16] - 新目标勘探 2024年确定两个新的冰碛异常目标 此前钻探较少 [19] 采矿和基础设施 - 地下开采 采用长孔崩落法 矿体接近垂直 平均宽度2米 [21] - 前期开发 需1.4公里资本开发工作才能开采首批矿石 [22] - 品位变化 第1年平均品位10.4克/吨 第2 - 4年品位6.7 - 7.4克/吨 第5年升至9.9克/吨 年产量26,090 - 41,410盎司 [22][23] - 物料运输 用卡车将物料运出矿井 采样塔测量品位后运往当地磨坊处理 [25] 资本和成本 - 初始资本 约7040万加元 相对均匀分布在地下开发、地表基础设施和设备采购 含30%应急费用 [26][28] - 运营成本 参考当地矿山运营成本 含10%应急费用 收费磨矿成本67.44加元/吨 [27] - 维持资本 1.026亿加元 复垦资本320万加元 总资本1.762亿加元 [28] - 矿山寿命现金成本963美元/盎司 全维持成本1408美元/盎司 [28] 财务分析 - 特征优势 低资本成本和高黄金品位 产生收费磨矿矿山计划 税后内部收益率41.9% 预计年均自由现金流4200万加元 [29] - 各年指标 5年总矿石处理量705,185吨 总收益5.939亿加元 运营成本2.136亿加元 税前现金流1.891亿加元 税后折现现金流1.253亿加元 [30][31] 矿产资源估计 - 指示性资源 矿石量478,707吨 平均品位12.78克/吨黄金 所含金属196,747盎司 [33] - 推断性资源 矿石量421,181吨 平均品位8.73克/吨黄金 所含金属118,155盎司 [33] 合格人员 - Grant Carlson 负责采矿和基础设施 [36] - John Sims 负责资源估计和建模 [36] - Travis O'Farrell 负责加工和冶金及成本估计 [37] - Daniel Ruane 负责废石和水管理等及成本估计 [37] - AJ MacDonald 负责水处理 [37] - Paul Hughes 负责地下岩土工程 [38] 公司概况 - 公司为黄金开采企业 公开上市 专注运营和扩展旗舰Madsen金矿 该矿位于安大略省红湖地区47公里极具前景的土地包上 [42] - 公司拥有红湖地区全资Rowan物业 占地31公里 包括Rowan、Mount Jamie和Red Summit三座过去产金的矿山 [42]