公司业务模式 - 惠顿贵金属通过向矿业公司提供前期融资以换取按大幅折扣价购买其矿产产品的权利 [2][3] - 公司以总计4.41亿美元的前期付款收购了加拿大不列颠哥伦比亚省Blackwater金矿项目的黄金流权益 有权以现货价35%的折扣价购买8%的可支付黄金产量（最高279,908盎司）之后有权以该折扣价购买4%的黄金产量 [1] - 公司拥有超过30份流协议 平均矿山寿命为27年 远高于全球最大金矿商纽蒙特的“十年或更长时间” [8] 公司财务与运营表现 - 上一季度公司收益同比飙升138% 营收增长68% 股价年内上涨约93% 约为黄金回报率的两倍 [3] - Blackwater金矿项目今年已开始生产 产出4,000盎司黄金 预计未来10年平均年产量为28,000盎司可归属黄金 即使金价持平 公司也可从该矿前十年运营中获利2.9亿美元 [7] - 华尔街分析师预计公司下季度增长近80% 在过去四个季度中 分析师对公司营收增长的预测低估了高达60% [8][10] 黄金市场环境与预测 - 金价在2023年年中进入牛市 突破每盎司2,000美元 近期创下每盎司4,000美元以上的历史新高 过去一年上涨约50% 是科技股为主的纳斯达克综合指数年内约15%回报率的三倍多 [5][6] - 公司首席执行官预测金价将在未来一年内突破5,000美元 并在2030年达到每盎司10,000美元 多数预测也认为金价将因地缘政治紧张和利率下降而达到5,000美元 高盛相对保守 预测到2026年12月达到每盎司4,900美元 [4][6] - 当前的黄金牛市已持续约两年 而历史上的黄金繁荣平均持续约五到八年 涨幅可达百分之几百 预示着本轮涨势可能还会持续数年 [9] 公司估值与股东回报 - 公司市盈率为39倍 高于标普500指数约24倍的平均水平 但考虑到其上季度138%的盈利增长 该增长速度若得以维持 将能支撑其估值 [12] - 与任何贵金属不同 公司股票支付股息 投资者可获得0.6%的股息收益率 [12]