核心观点 - 资深交易员Danny Moses预测，黄金价格将在未来几年内从当前水平翻倍[1] - 黄金的角色已从传统的避险资产转变为引领市场的资产，这一趋势在2025年已经发生[2] - 推动黄金上涨的核心驱动力是信任危机和结构性需求，而非单纯的稀缺性[3][4] 黄金市场前景与驱动因素 - 黄金的上涨并非直线式，过程中可能出现回调和持续波动，但长期上涨趋势保持不变[4] - 全球央行持续购买实物黄金，以对冲其自身政策能力不足的风险，且这一购买趋势预计在2026年不会放缓[4] - 投资者通过ETF对黄金的需求持续增长，造成了持续的市场错位[4] - 黄金正通过ETF、矿业股或直接持有等方式，进入更多的投资组合[4] 白银与黄金的驱动因素差异 - 白银的上涨主要由硬性供需数学驱动，当前需求远超供应且无快速解决方案[3] - 太阳能、电动汽车和人工智能数据中心等行业将白银拉入工业用途，加剧了供需紧张[3] - 黄金的故事更多是关于信任，而非稀缺性[3][4] 市场趋势与角色转变 - 黄金和白银在2025年的表现已超越大多数资产类别[2] - 在宏观力量的推动下，贵金属已悄然从对冲资产转变为引领市场的资产，且这些宏观力量不再是暂时性的[2] - 交易员正关注货币、央行政策和市场信心，并押注黄金的角色将以非常大的方式再次扩大[5]