业绩总结 - 印尼国家银行（BNI）在2026年5月实现了7%的利润增长，PPOP同比增长12%，贷款增长25%（不包括Agrinas贷款时为17%）[2] - BNI预计2026年净收益为200亿印尼盾，2027年为205.94亿印尼盾，2028年为264.84亿印尼盾[6] - BNI的市值为118,232亿印尼盾（约合65.8亿美元），流通股占比为40%[7] 用户数据与贷款情况 - BNI的企业贷款在截至5月的12个月内增长了20%，而消费者贷款需求疲软，资产质量面临挑战[4] - BNI预计在2026年下半年净利息收益率（NIM）将面临挑战，预计NIM在3.5%-3.8%之间，当前为3.6%[3] - BNI的目标是保持至少17%的一级资本充足率，预计Agrinas贷款的风险权重将降低[4] 风险与市场展望 - BNI面临的主要风险包括流动性紧张和高不良贷款比率，可能导致贷款增长放缓和信贷成本上升[11] - 预计在2026年9月17日将有负面催化剂，因印尼央行可能加息[13] - 预计2026年股息收益率为11.9%，整体股票回报率为12.8%[9] 股票评级与目标价 - BNI的目标价为3200印尼盾，当前股价为3170印尼盾，维持“卖出”评级[5] - 银行国有印尼（Bank Negara Indonesia）当前评级为“卖出”，目标价为3200印尼盾，当前股价为3670印尼盾[23] - 过去12个月内，UBS曾为该公司提供投资银行服务[24]