行业与公司 * 纪要涉及的行业为中国医疗健康与健康保险行业 [1] * 分析团队覆盖的公司包括：爱尔眼科、固生堂、通策医疗、中国再保险集团、中国太平保险、阳光保险集团、众安在线财产保险等 [13] 核心观点与论据 政策驱动与市场机遇 * 新《商业保险创新药目录》通过“三排除”原则为健康险公司带来显著政策利好 拓宽了保障范围并减少了行政摩擦 [4] * 政策鼓励医院将创新药纳入院内处方集 解决了患者有商业保险却无法在院内获得药品的既往缺口 [4] * 商业健康险总保费在2024年达到9700亿元人民币 过去三年复合年增长率为5% [4] * 未来3-5年商业健康险保费有望实现低双位数增长 驱动因素包括：政策引导健康管理费用上限试点 老龄化社会带来的保障需求激增 以及政策推动长期护理保险发展 [4] 创新药支付与风险管控 * 2024年中国商业保险支付创新药约120亿元人民币 占总支付的7.7% [4] * 乐观估计到2035年创新药支付份额可能扩大至约44% 潜在市场规模达4400亿元人民币 [4] * 再保险公司通过提供资本支持和国际数据可比性 成为缓解创新药支付风险的关键合作伙伴 [4] * 本土药品福利管理平台正整合健康经济学和真实世界证据以管理创新风险 但其模式是支付方导向 侧重于风险控制 [4][6] 市场参与者与产品演变 * 再保险市场存在供需不对称 外资再保险公司技术强但决策链受限 国有再保险公司创新动力不足 预计将出现更多专业健康险再保险公司 [6] * “惠民保”产品因定价区分不足而累积高风险客户 未来可能向两个方向演变：准商业模式或运营商模式 [6] * 商业保险在长期护理领域的参与度正在加深 作为近50个试点城市的管理者 产品从基础补偿向涵盖非紧急运输、远程咨询等综合服务包发展 [6][7] * 健康个体中的保险渗透率提升愈发困难 未来增长预计由亚健康人群通过定制化产品设计驱动 [5] 其他重要内容 * 中国药品福利管理的发展模式与美国有结构性差异 美国代表消费者议价 中国则服务于保险公司的支付稳定性需求 [6] * 长期护理领域可能成为社商融合的试验田 但增长依赖于意识培养、服务基础设施和预防性护理生态系统的建设 [7]