公司股票交易与股价表现 - 公司首席会计官Mak Jennifer H于2025年12月3日以每股536.75美元的价格出售了74股普通股，交易后其持股数量为14,408股 [1][6] - 公司股价在过去一个月内出现显著下跌，跌幅达26.6%，价格从2025年10月31日的732.23美元跌至537.75美元 [2][6] - 公司股价在近期下跌后出现小幅反弹，当前价格为543.55美元，较前上涨1.08%或5.80美元，当日交易区间在531美元至544.60美元之间 [3] 公司估值与市场观点 - 公司当前市值约为428.9亿美元 [2] - 分析师担忧公司估值过高，并指出股价可能进一步下跌至377美元，该价格水平在过去五年中曾出现过 [3] - 尽管近期股价波动，但投资者兴趣依然活跃，公司在纳斯达克交易所的成交量为539,276股 [4] 公司业务与行业地位 - 公司是公共安全技术领域的关键参与者，产品包括TASER设备、随身摄像头等 [1] - 公司提供多样化的产品，如Evidence.com云平台和AI驱动的视频分析软件，这巩固了其在公共安全技术领域的领导者地位 [5][6] - 公司股票在过去一年中曾达到469.24美元的低点 [2]

科技行业表现与估值 - 科技行业已重新加速 从行业视角看回到其历史表现的顶级四分位数 [2] - 行业估值也回到其估值范围的顶级四分位数 形成高估值与高盈利增长的匹配局面 [3] - 过去20年数据显示 高增长高估值环境比低增长低估值环境更具预测性 是更好的投资情境 [3] 当前市场与历史泡沫对比 - 当前科技行业相对估值比2000年科技泡沫时期低70% 且当时行业出现负营业利润率 [6] - 目前科技行业营业利润率非但没有为负 反而在整体增长 [6] - 从资本支出指标看 科技行业资本支出相对于销售额或自由现金流的比例并无异常 表明高增长有基本面支持 [7] 盈利增长动力与宏观背景 - 三年多来中位数盈利首次开始复苏 为科技等经济敏感型行业提供了最佳环境 [9] - 除了美联储降息和减税政策 油价下跌作为一种形式的减税 科技行业是此后表现最好的板块 因其有利于成本边际和通胀降低带来的估值倍数提升 [10] - 全球盈利在增长 但趋势发生变化 美国科技股引领的盈利加速 而欧洲和新兴市场在减速 [12] 美国市场与国际市场比较 - 尽管美国股票更昂贵 但其盈利领先地位提供了更好的风险回报 [13] - 自2010年以来过去15年 国际股票相对美国股票的超额回报概率为0% 表明估值便宜可能存在原因 [14] - 很多时候估值能正确预测盈利增长的可持续性 [14] 市场情绪与信用环境 - 高收益信用利差中的压力购买迹象低于VIX或股票估值利差 目前并未出现这种情况 信用利差控制良好 [16] - 股票市场仍存在更多担忧 这可能是一个市场在忧虑中上涨的情境 [17]