核心观点 - 万豪国际在2025年取得了全面成功 各业务板块均实现广泛扩张 进入新的全球目的地并加强了与酒店业主的合作 体现了其增长战略的有效执行和全球团队的实力 [2] - 公司2025年全球净客房增长约4.3% 新增超过700家酒店和近10万间客房 开发管道客房数增至约61万间 同比增长5.7% [4] - 公司通过战略品牌扩张和交易活动加速了投资组合增长 包括收购citizenM 发展中档品牌 以及创纪录的奢华品牌签约 [6][7][8] - 万豪股票在过去一年上涨9.7% 表现优于行业指数 预计将继续受益于强劲的休闲需求 稳固的全球预订趋势和国际市场的每间可售房收入增长 [9][10] 整体业绩与增长 - 2025年全球净客房增长约4.3% 新增超过700家物业和近10万间客房 [4] - 年末开发管道约为61万间客房 同比增长5.7% 由约1200项总计约16.3万间客房的有机交易支持 [4] - 保持了强劲的转化活动 完成了近400项交易 覆盖超过5.08万间客房 占有机签约量的30%以上 其中约75%的转化酒店在一年内开业 [5] - 股票在过去一年上涨9.7% 同期Zacks酒店和汽车旅馆行业指数下跌3.1% [9] 品牌与业务扩张 - 通过收购citizenM加速投资组合增长 该交易在第四季度完成整合 增加了超过35家酒店和近9000间客房 [6] - 通过三个专有品牌加强中档市场布局 City Express by Marriott StudioRes和Four Points Flex by Sheraton [7] - City Express成为领先签约品牌 年末拥有158家开业酒店和150家在管道中 [7] - StudioRes在佛罗里达首次开业 年末拥有4家开业物业和85家在开发中 [7] - Four Points Flex by Sheraton是公司在欧洲增长最快的品牌 年末拥有54家开业酒店和22家在管道中 [7] - 在奢华领域保持领导地位 签约创纪录的114项交易 占其年度有机签约量的近10% 年末奢华管道拥有296家酒店和度假村 约6万间客房 [8] 区域发展亮点 - 加勒比海和拉丁美洲地区签署了94项交易 [4] - 亚太地区 不包括中国 签署了187项交易 [4] - 大中华区签署了创纪录的201项交易 [4] - 欧洲 中东和非洲地区引领区域奢华增长 签署了40项交易 [8] - JW Marriott签署了27项协议 包括其在乌兹别克斯坦的首家物业 [8] 品牌住宅与奢华里程碑 - 庆祝品牌住宅业务领导地位25周年 签约55项交易 拥有149个开业地点和175个住宅项目在管道中 [3] - 生活方式奢华品牌EDITION和W Hotels迎来里程碑式开业 如The Lake Como EDITION和W Punta Cana [8] - 新增了10家奢华度假村 包括The St Regis Cap Cana [8] - The Ritz-Carlton Reserve在墨西哥和哥斯达黎加新增两家物业 迎合寻求独特偏远目的地的旅行者 [8]