今年来，消费金融行业监管持续收紧。具体来看，蒙商消费金融、中邮消费金融、蚂蚁消费金融、湖北 消费金融、阳光消费金融、金美信消费金融和海尔消费金融7家消费金融公司均在今年上半年收到罚 单，合计被罚627.7万元。 | 处罚日期 | 主体 | 违规说明 | 处罚决定 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-25 | 海尔消费金融 | 违反信用信息采集、提供、查询及相关管 理规定 | 处罚款25万元 | | 2025-06-19 | 厦门金美信消费金融 | 违反信用信息采集、提供、查询及相关管 | 处罚款82万元 | | | | 理规定 | | | 2025-05-30 | 北京阳光消费金融 | 合作模式存在不足,合作业务管控不到 | 罚款140万元 | | | | 位;未自主计算授信额度及贷款定价;贷 | | | | | 后管理有效性不足;合作机构管理不到位 | | | 2025-04-29 | 湖北消费金融 | 违反信用信息采集、提供、查询相关管理 | 罚款72.7万元 | | 2025-03-28 | 重庆蚂蚁消费金融 | 公司治理不完善、风控独立性不足、贷后 | 罚款14 ...

财务表现 - 2025年第一季度净利润达1.855亿美元，摊薄每股收益0.75美元，调整后净经营收入（非GAAP）为1.852亿美元或每股0.75美元 [1] - 净保费收入2.437亿美元，同比增长0.5%，保险在险规模达2938亿美元，覆盖110万笔抵押贷款 [4][6] - 年化净资产收益率14.3%，账面价值每股21.40美元，考虑AOCI调整后每股有形账面价值22.38美元 [4] 业务运营 - 新承保保险金额（NIW）102亿美元，同比下降35.8%，但较2024年第一季度增长12.1% [4][20] - 执行传统超额损失再保险交易，覆盖2020年NIW的2.506亿美元风险 [7] - 支付每股0.13美元普通股股息，并回购920万股普通股耗资2.243亿美元 [7] 行业与市场 - 住房价格指数显示2025年2月环比增长0.1%，12个月涨幅放缓至4.8%（2021年峰值17.8%）[32] - FHA在低首付抵押贷款市场份额2024年为33.5%，VA占比24.5%，私人抵押保险面临政府项目竞争压力 [68][69] - GSEs（房利美、房地美）业务实践变化可能影响保费定价、覆盖水平及取消政策，进而影响行业收入结构 [34][36] 战略与展望 - 管理层强调市场领导地位、强劲资本和流动性优势，将继续推动业务增长 [2] - 董事会批准新增7.5亿美元股票回购授权，有效期至2027年底 [7] - 关注宏观经济与地缘政治风险，但认为团队有能力适应变化环境并执行长期战略 [3] 数据指标 - 直接保费收益率38.6bps，净保费收益率33.0bps，损失率3.9% [4][20] - 主要拖欠率2.30%，较上季度下降10bps，拖欠库存25,438笔 [4][24] - 再保险分保比例86.8%，分保保费收入2990万美元，分保佣金1170万美元 [26]