核心观点 - 公司长期专注于大型复杂基础设施项目 联邦基础设施法案推动行业多年需求增长 土木板块成为业绩亮点 收入和订单量显著增长[1] - 公司战略转向高利润率土木工程业务 获得强劲联邦及州政府资金支持 2025年上半年土木板块收入达14.3亿美元创历史新高 同比增长32.3% 订单量同比激增155.9%至111.7亿美元[2] - 公司上调2025年GAAP每股收益指引至1.70-2.00美元 调整后每股收益预期升至3.65-3.95美元 对2026及2027年业绩持乐观态度[4] 财务表现 - 2025年上半年土木板块收入占比达51.8% 单季度中标中西部两个总值1.27亿美元项目 加州公共交通项目获得9000万美元追加资金[2] - 过去30天内2025年每股收益预期上调106.6% 2026年预期上调28.9% 预计2025年同比增长220.8% 2026年再增4.9%[5] - 当前季度(9/2025)每股收益预期0.96美元 下一季度(12/2025)0.68美元 2025年全年预期3.78美元 2026年预期3.97美元[6] 市场竞争 - 行业竞争对手Fluor凭借全球布局实现能源化工及基础设施订单增长 业务多元化超越土木工程领域[7][8] - Granite Construction专注于美国基础设施领域 在公路桥梁和水务项目方面直接受益于政府资金支持 规模较小但专注度更高[10] 股价表现 - 自2025年8月6日二季报发布后股价上涨24.7% 表现优于重型建筑行业指数 建筑板块整体及标普500指数[11] - 当前远期市盈率15.1倍 低于行业 peers 水平 估值具吸引力[12] - 获得Zacks强力买入评级[13]