财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额（排除ERP影响）下降约3% [27] - 第一季度有机销售额下降包含约1个百分点的有利时机影响（第二季度部分提前出货）和约3个百分点的ERP相关缺货影响 [27] - 排除时机和缺货影响后，第一季度基础业绩下降约1% [28] - 全年有机销售额增长指引为下降5.9%，处于预期区间的低端 [71] - 全年价格组合预计带来约1个百分点的逆风，去年为约2个百分点 [90] - 全年毛利率展望处于区间低端，但预计第三和第四季度将出现强劲扩张 [23] - 全年投入成本通胀预期从最初约9000万美元调整为约7000万美元，更为有利 [21] - 关税带来的逆风预计约为4000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 垃圾袋和猫砂品类竞争激烈，促销活动增加 [17][41] - Glad品牌通过成功的香味平台（如Bahama Bliss）和秋季新香味进行创新 [37] - Brita品牌通过新颜色和小尺寸产品实现水壶现代化，以应对消费者价值寻求行为 [37][65] - Burt's Bees品牌扩展了boosted balm平台，并推出了乳液等新产品 [38] - 食品品类中的沙拉酱品类面临低个位数下滑，公司通过价格包装架构进行调整 [17][18] - 猫砂品类在增长，但公司未获得应有的份额，对此感到失望 [43] - 家庭护理产品组合表现良好，特别是在对抗自有品牌方面 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售品类增长预计保持低迷，平均增长0-1%，低于历史平均水平 [9] - 国际和专业业务在下半年势头良好 [9] - 10月上半月消费因去年同期风暴和港口问题同比显著下降，但下半月已大幅反弹至低个位数下降 [11] - 俱乐部渠道业务强劲，公司专注于为俱乐部会员提供特定创新 [60][61] - 在阿根廷的业务已剥离，这曾导致大部分货币波动 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功在美国推出了新的ERP系统，这是转型旅程中的重要里程碑 [5] - ERP实施带来了短期挑战，但团队已有效应对，并开始看到效益 [5] - 下半年计划推出跨所有主要品牌的重大创新，包括新平台和现有平台扩展 [9][39] - 公司正利用价格包装架构工具，确保在产品发布时捕捉全频谱消费者需求 [18][19] - 竞争环境总体理性，但不同品类差异较大，例如垃圾袋和猫砂品类促销增加 [16][17] - 公司采取长期投资组合策略，专注于加强核心品牌，并持续评估投资组合选项 [53][54][55] - 新的ERP系统提供了实时可见性，增强了需求规划，实现了更快执行 [84][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者持续面临压力，购物行为变化显著，周度和季度间波动大 [16] - 整体消费者钱包保持稳定，但内部结构变化很大 [16] - 公司对下半年通过创新和需求计划改善消费和市场份额充满信心 [9][32] - 预计下半年品类增长将改善，公司计划重振品类增长 [80][97] - 公司正在密切监控消费者行为变化，并敏捷调整策略 [48][50][103] - 家户渗透率保持稳定，核心品牌如Clorox品牌的家户渗透率显著上升 [33] - 消费者价值指标仍远高于疫情前水平 [33] 其他重要信息 - ERP过渡导致的增量出货对2026财年销售额的逆风影响估计为7.5个百分点 [72] - 公司已从ERP实施期间的库存中断中 largely 恢复 [60][89] - 目前未看到零售商去库存行为对业绩产生重大影响 [60] - 在Brita和漂白剂品类正密切关注自有品牌份额动向 [65][66] - 公司拥有强大的资产负债表，为潜在的组合行动提供了灵活性 [55][56] 问答环节所有提问和回答 问题: 有机销售额节奏、下半年改善的驱动因素及第二季度展望 [8] - 排除ERP影响，上半年有机销售额增长为负低个位数，下半年为正低个位数 [9] - 下半年改善由消费改善驱动，主要来自市场份额提升和创新推出 [9] - 第二季度预计为低个位数下降，主要是美国零售消费趋势的延续及第一季度提前出货的时机影响 [10] - 10月下半月消费已反弹，预计当前低个位数下降的趋势将在本季度剩余时间持续 [11] 问题: 促销环境、价格包装架构及价格算法 [15] - 竞争环境总体理性，但因品类而异，例如垃圾袋和猫砂品类促销增加 [16][17] - 公司正使用价格包装架构应对消费者价值寻求，例如在沙拉酱业务中 [18] - 所有下半年创新都嵌入了价格包装架构工具，以确保合适的价位点 [19] - 全年价格组合逆风预计约为1个百分点 [90] 问题: 毛利率驱动因素及成本变化 [20] - 整体通胀预期保持温和，较7月预估略为有利 [21] - 投入成本通胀预期从约9000万美元调整为约7000万美元 [21] - 第一季度因ERP上线需求履行中断产生了增量费用，部分抵消了益处 [22] - 为支持下半年创新，交易和广告支出略有增加，对毛利率造成压力 [23] 问题: 市场份额趋势及下半年需求创造活动 [26] - 第一季度因ERP上线导致市场份额损失超出预期，8月影响显著，9月和10月趋势改善 [32] - 公司对下半年通过创新和支出重获份额充满信心，家户渗透率稳定且消费者价值指标高 [33] - 下半年计划包括跨所有主要品牌的创新，并已调整支出以更精准地针对消费者行为变化 [48][50] 问题: 下半年创新细节及对垃圾袋和猫砂品类的评估 [36] - 下半年创新涵盖所有主要品牌，包括Glad的新香味、Brita的现代化、Burt's Bees的平台扩展等 [37][38][39] - 垃圾袋和猫砂品类竞争激烈，促销增加，公司正平衡短期份额与长期价值创造 [41][42] - 猫砂品类在增长但公司份额不足，下半年有计划推动显著转变 [43] 问题: 下半年支出计划演变及投资组合策略 [47][52] - 下半年支出计划已根据消费者行为变化进行调整，例如在零售媒体和广告上 [48] - 公司采取长期投资组合策略，首要重点是加强核心品牌，同时与董事会持续评估所有选项 [53][54][55] - 强大的资产负债表为潜在行动提供了灵活性，但将保持纪律性 [56] 问题: 零售商库存趋势及俱乐部渠道 exposure [59] - 未看到重大去库存行为影响业绩，零售商库存已从ERP中断中 largely 恢复 [60] - 俱乐部渠道业务强劲，公司专注于为俱乐部会员提供特定创新 [61] - 在Glad品牌于俱乐部渠道份额较低，但正探索机会，目前专注于其他渠道的大尺寸销售 [61] 问题: 自有品牌份额动向 [63] - 整体自有品牌未取得重大进展，但正密切关注Brita和漂白剂品类 [65][66] - 在Brita品类，部分消费者转向自有品牌滤芯和小尺寸，公司已通过产品线调整应对 [65] - 漂白剂品类自有品牌份额略有上升，公司已针对性加强下半年计划 [66] 问题: 有机销售额增长指引的可行性及库存 unwind [71] - 达到指引区间高端需要所有假设均实现，包括品类增长处于预估高端、创新执行出色且无供应问题 [75] - ERP过渡导致的销售额逆风影响估计已确定为7.5个百分点，对当前零售商库存状况感觉良好 [72] 问题: 品类增长稳定性的信心及ERP实施的后续影响 [78][82] - 品类增长稳定在0-1%区间，因公司所处为必需品类，且有下半年重振增长的计划 [79][80] - ERP实施最困难阶段已过，公司重点转向利用系统创造价值，预计后续实施影响轻微 [83][84] - 新ERP将带来效率提升和更快洞察，支持未来增长 [84] 问题: 第二季度订单履行率及价格组合转正路径 [88] - 第二季度订单履行能力已恢复正常，库存已 largely 重建 [89] - 价格组合转正路径取决于消费者价值寻求行为和渠道转变的变化，目前预计全年逆风约1个百分点 [90] 问题: EPS运行率及投资水平充足性 [94] - 当前财年EPS指引低端约为5.95美元，ERP相关的0.90美元逆风应在考虑未来运行率时加回 [98] - 公司认为环境符合预期，投资水平适当，对导航环境并交付预期业绩的能力保持信心 [96][97] - 关注点在于能否重振品类增长，即使不能，品牌仍有潜力创造价值 [97]