评级与目标价 - 维持中性评级，目标价从175比索降至165比索，下调6%[2][5] 盈利预测调整 - 2026E收益下调3%，2027E下调6%[2] - 共识2026E净收入估计在过去一个月下修3%，年初至今下修16%[2] 保费增长情况 - Q2综合保费即使调整后同比仅增长3%，较过去四年增长水平明显减速[3] - 下调未来几年书面保费估计3 - 4%，预计2026E保费增长约7%，2027E同比反弹至8%[3] 利润率情况 - 下调2026年损失率估计30bps至64.6%，但综合比率预测上调45bps至93.1%[4] 估值情况 - 应用10倍12个月远期市盈率倍数得出目标价，公司当前PE26/27E为10/9倍[5] 预测回报情况 - 预测价格升值10.7%，股息收益率6.9%，股票回报17.6%，超额回报5.6%[17]