Profitability - 财报，业绩电话会，研报，新闻

Profitability

搜索文档

Natuzzi S.p.A(NTZ) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-12-18 00:00

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛利率有所改善，超过了2025年前两个季度的水平，这得益于更有利的销售组合 [4] - 商业和行政成本方面，本季度工资和运输费用有所下降，但整体销售、一般及行政费用相对于当前收入基数仍然较高 [5] - 公司致力于在支持销售的同时，降低集团层面的固定成本 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - Natuzzi Italia产品线的销售额同比增长了18%，该产品线利润率高于其他产品线 [5] - 非品牌产品（非核心业务）的销售额同比下降了20% [5] - 公司计划继续支持能带来更高利润率的品牌销售 [5] - 合同贸易部门（商业部门）被视为一项初创业务，公司为其投入了大量资源以增加业务量 [22][25] - 对于2026年，合同贸易业务的保守预测收入规模在500万至1000万欧元之间 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管在营销方面进行了投资，但美国及欧洲市场的门店客流量持续低迷，部分案例中的转化率有所提升，但不足以抵消整体客流量的下降 [4] - 公司近期在印度开展了业务，并在中国完成了商业路演，与领先的建筑设计公司会面，旨在开发类似于在迪拜和耶路撒冷推出的Natuzzi Harmony Residences项目 [7][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是支持高利润率的品牌销售，并减少非核心的无品牌产品销售 [5] - 通过将Natuzzi Editions产品线从中国回迁至意大利的生产流程（已于2024年下半年完成），旨在优化成本，但意大利的劳动力成本限制了利润率的改善空间 [5] - 公司正与意大利政府进行讨论，寻求重大援助，以改善意大利工厂的质量、降低转型成本，从而提高生产效率 [6] - 公司计划重组其在意大利的生产结构，将生产从六家工厂集中到三家工厂，这需要搬迁工人并需要获得政府和工会的同意 [12] - 公司致力于通过审查价格清单（在战略定位允许的情况下）、审视零售网络并进行合理化调整等措施来改善利润率 [16] - 公司持续投资于参加国际贸易活动、店内视觉营销和外部建筑设计，以提供吸引人的购物体验 [6] - 合同贸易业务是战略重点，通过Natuzzi Harmony Residences等项目（如迪拜和耶路撒冷的项目）来利用品牌价值，公司收取120万至130万美元的品牌使用费 [22] - 公司正在积极进行首席执行官职位的最终遴选工作 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治局势未变且在某些方面正在恶化，消费者信心依然疲弱 [4] - 尽管商业环境充满挑战，公司对明年（2026年）的销售表现优于2025年抱有信心 [18] - 管理层认为，消费者信心的恢复是关键变量，但地缘政治局势使得难以向消费者保证生活将得到改善 [18] - 公司的目标是实现盈利，并创造正现金流，目标月度营业额约为2800万至2900万欧元 [16] - 管理层承认，尽管进行了营销投资并推出了新产品，但客流量减少的情况令人难以置信，消费者仍然不进店 [18] 其他重要信息 - 去年关闭上海工厂使公司实现了中国工业运营的成本节约 [5] - 公司被意大利政府认定为对国家具有战略意义的企业 [6] - 执行主席将于下周一在罗马与相关部委会面，寻求援助 [6][11] - 公司在意大利目前有1350名工人，但实际需要约750至800人，计划通过政府的“Cassa Integrazione”（类似短时工作或工资补贴计划）来调整人员规模 [12][13][14] - 公司参加了在沙特阿拉伯利雅得、迪拜、印度孟买（两次）和美国迈阿密的设计周等活动，以接触建筑师和设计师 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答问题: 关于下周与意大利政府会面的预期结果，以及获得让步后公司成本结构和盈利能力的前景 [11] - 公司正在制定重组计划，关键行动是将意大利的生产从六家工厂合理化至三家，这需要搬迁工人并获得政府和工会的同意 [12] - 公司计划将员工人数从1350人调整至约800人，并寻求政府通过“Cassa Integrazione”等计划提供支持 [12][13] - 谈判分为两个层面，一是需要在明年内部署的措施，二是实现财务可持续性的中期计划 [14] - 目标是实现盈利并停止消耗现金，前提是达到每月约2800万至2900万欧元的营业额，并通过劳动力调整、价格清单审查和零售网络合理化等多种措施实现 [16] - 消费者信心是关键，尽管环境挑战，公司致力于降低成本、提高利润率，并对明年销售增长有信心，目标是最终为股东带来良好利润 [18][19] 问题: 关于合同贸易（商业）部门的进展和2026年的机会规模 [21] - 该业务被视为初创企业，公司投入巨资，通过参加全球路演和展会来接触建筑师和开发商，目前正处于大量投标阶段，但尚未有明确的成功率统计 [22][23][24][25] - 对于2026年，保守预测该业务收入在500万至1000万欧元之间，被视为现有业务基础上的额外增长点（“蛋糕上的樱桃”），但一旦项目全面铺开，业务将呈指数级增长 [26] 问题: 关于首席执行官遴选过程的进展和时间表 [27] - 遴选工作正在进行中，执行主席利用周末时间进行面试，公司希望能在很短时间内公布好消息 [27]