Speaking before the Senate Banking Committee at his Fed chair confirmation hearing, Kevin Warsh pushed back on the idea he was accepting the job as a rate-cutting foot soldier for the White House: "The president never asked me to commit to interest rate cuts. He did not demand it." That sentence, delivered against a backdrop of Trump publicly saying he would be disappointed if Warsh failed to cut immediately, was the most important portfolio signal of the year so far. The CME FedWatch tool now shows no more ...

美联储利率决议分歧 - 美联储在周三的会议上决定将联邦基金利率下调25个基点 但内部出现了自2014年12月以来最严重的分歧 共有三位票委投下反对票[1] - 芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密德投票反对降息 主张维持利率不变 美联储理事米拉恩则连续第三次主张更激进的降息 即下调50个基点[2] - 除投票成员的三张反对票外 还有四位无投票权的与会者提交了“软性反对”预测 他们预计年底利率将维持在之前的3.75%至4%区间[3] 市场解读与政策信号 - 分析认为 投票成员的“硬性反对”和点阵图中的“软性反对”凸显了美联储内部的鹰派阵营 为了安抚他们 政策声明中重新加入了关于未来决策“程度和时机”的措辞[4] - 尽管这为未来进一步降息留下了空间 但劳动力市场的疲弱需要达到很高的标准才能促使行动[4] - 有观点指出 今日的反对票是针对更快的降息步伐 但变革之风已起 考虑到2026年将迎来新美联储主席以及更多新官员 且降息是特朗普2.0经济议程的重要部分 预计明年将有更多降息以对冲进口关税不确定性导致的经济放缓[6]