宏观经济与金融条件 - 亚洲经济韧性可能因美元走强和低利率反弹导致的金融条件收紧而受到挑战 [1] - 若美联储持续降息导致美元走弱 亚洲央行可能放宽货币政策以支持经济 而无需担忧资本外流风险 [2] - 低利率和长期收益率下降有助于亚洲政府和公司以低成本借款 从而缓冲美国高关税带来的冲击 [2] - 若利率开始上升 特别是长期利率 可能对亚洲产生重大影响 因该地区偿债成本占收入比例已相当高 [3] - 美元升值也可能影响亚洲 当前非常有利的金融条件可能发生转变 这对亚洲构成重大风险 [3] 经济增长与通胀前景 - 国际货币基金组织预计亚洲经济2025年将增长4.5% 较2024年的4.6%略有放缓 但比其4月预估上调0.6个百分点 [4] - 增长上调部分归因于在美国加征关税前出口商提前发货带动的强劲出口 [4] - 报告警告风险倾向于下行 并预测2026年增长将放缓至4.1% [4] - 许多国家可能采取额外的货币宽松政策 以使通胀回归目标并确保通胀预期良好锚定 [4] - 亚洲通胀相比世界其他地区更为温和 即使在疫情后需求反弹和乌克兰战争推高原材料价格的情况下也是如此 [5] 央行政策与独立性 - 亚洲央行能够锚定通胀预期并降低通胀 得益于公众信任其不受政府干预的独立性 [5] - 央行保持独立性对实现其目标至关重要 特别是价格稳定 [6] - 在谈论独立性时 央行也应对公众负责 并且不应背负多重任务负担 [6]