产品定位与概述 - 嘉信国际股票ETF(SCHF)和iShares MSCI除美国外全球ETF(ACWX)均定位于核心国际股票ETF，为投资者提供美国以外发达市场和新兴市场的投资敞口[2] - 该比较旨在分析两者的成本、表现、风险、投资组合构成及其他显著差异，以帮助投资者选择更适合自身需求的产品[2] 成本与规模对比 - SCHF的管理费率显著低于ACWX，分别为0.03%和0.32%[3][4] - SCHF的股息收益率为3.25%，高于ACWX的2.7%[3][4] - SCHF的资产规模远大于ACWX，资产管理规模分别为571.4亿美元和85.3亿美元[3] - 截至2026年1月24日，两只ETF的1年期总回报率相近，SCHF为32.25%，ACWX为31.86%[3] 表现与风险指标 - 在过去5年中，SCHF的最大回撤为-29.15%，略优于ACWX的-30.06%[5] - 以1000美元初始投资计算，过去5年SCHF的资产增长至1342美元，高于ACWX的1267美元[5] - 相对于标普500指数，SCHF的贝塔值为0.81，ACWX为0.74，表明ACWX的价格波动性相对更低[3] 投资组合构成 - iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF (ACWX) 运作已近18年，持有1796家公司，前三大行业配置为金融服务(24%)、工业(14%)和科技(14%)[6] - ACWX的前三大持仓公司为台积电、腾讯控股和ASML控股[6] - 嘉信国际股票ETF (SCHF) 运作时间略短，持有1498家公司，其第三大行业配置为可选消费[7] - SCHF的前三大持仓公司为ASML控股、三星电子和罗氏控股[7] 对投资者的意义 - 两只ETF均不持有美国股票，因此其投资组合的表现和波动性可能与美国本土股票基金存在显著差异[8] - 国际股票的走势可能与美国股票迥异，其波动性可能受到相关国家或地区的经济、政治结构和事件的影响[10] - 投资这些ETF的美国投资者需关注相关外国国家或地区的事件，以更好地理解其投资的公司和股票[10]

国际股票表现与前景 - 年初至今国际股票表现大幅超越美国股市 [2] - 展望未来12至24个月国际股票仍有上涨空间存在多个独特催化剂 [3] - 国际股票相对于美国股票存在约30%的折价且该折价幅度处于20年来高位 [13][14] 欧洲市场催化剂 - 欧洲国防开支刺激欧盟目标将国防开支提升至GDP的5% [4] - 欧洲央行在降息方面领先于美国过去一年已将贷款利率下调一半 [5][6] - 欧洲市场的刺激措施和利率环境共同促进国际股票投资 [6] 亚太市场机会 - 日本市场公司治理改善交叉持股现象减少市场环境更具竞争力 [7][8] - 中国作为新兴市场重要组成部分美中贸易谈判趋向达成协议 [9] - 新兴市场机会显现关税不确定性已被定价美元走弱为新兴市场经济体带来债务缓解 [19] 投资组合多元化 - 美国大盘股集中度极高标普500指数前10大成分股占比达40% [11] - 国际股票指数前10大成分股占比仅为10%至15%分散性更佳 [11] - 建议投资者利用美国股市上涨后的收益进行再平衡以分散投资组合风险 [21] 投资工具与策略 - 核心国际股票产品提供90%的上行捕获率和70%的下行捕获率聚焦质量稳定性和合理价格 [15][16] - 针对成长型投资者推出纯增长导向的国际成长ETF由超过15年经验的团队管理 [17]