核心业绩表现 - 第四季度调整后净利润为147亿美元 或每股5.23美元 超出分析师预期的每股4.92美元 [2] - 第四季度总收入为467.7亿美元 超出彭博共识预期的463.5亿美元 [2] - 包含与收购苹果信用卡组合相关的22亿美元信贷储备后 净利润同比下降7%至130亿美元 或每股4.63美元 [2] 各业务部门表现 - 市场部门收入同比增长17%至82亿美元 固定收益和股票交易表现均超预期 [3] - 投资银行业务收入同比下降2%至26亿美元 所有产品类别的费用均有所下降 [3] 管理层评论与展望 - 首席执行官杰米·戴蒙认为业绩反映了强大的执行力、长期投资、有利的市场背景和严格的资本配置 [3] - 公司预计2026财年净利息收入约为1030亿美元 高于市场预期的1003.8亿美元 [4] - 管理层认为美国经济保持韧性 得益于坚实的消费者支出和健康的商业活动 尽管劳动力市场有所疲软 但状况并未显著恶化 [4] - 管理层指出 在财政刺激、特朗普总统任内的银行业放松管制以及近期美联储降息的支持下 当前环境可能持续一段时间 [4] 市场反应 - 尽管业绩超预期 但受投资银行业务收入下降影响 公司股价在财报发布当日盘中下跌超过2% [1]

文章核心观点 公司公布2025年5月31日部分运营结果，5月招聘和市场增值推动客户资产增长，投资银行业务受4月市场波动影响但季度内有改善，预计本季度投行收入较2024年二季度降约10%，对2025年全年仍谨慎乐观 [1][2] 运营结果 - 5月招聘和市场增值使总客户资产增3%、收费型资产增4% [2] - 客户货币市场和保险产品水平月内降幅小于1%，主要因Smart Rate余额降低及Sweep余额略有下降 [2] - 投资银行业务受4月市场波动负面影响，但季度内随着市场稳定势头增强、业务管道增加，预计本季度投行收入较2024年二季度降约10% [2] 运营数据 |指标|5/31/2025（百万美元）|5/31/2024（百万美元）|4/30/2025（百万美元）|较5/31/2024变化|较4/30/2025变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总客户资产|501,357|465,959|485,551|8%|3%| |收费型客户资产|199,078|176,461|190,545|13%|4%| |私人客户集团收费型客户资产|173,557|154,544|166,029|12%|5%| |银行贷款净额（含待售贷款）|21,204|19,822|21,536|7%|-2%| |客户货币市场和保险产品|25,827|26,230|26,073|-2%|-1%| [2] 公司信息 - 公司是金融服务控股公司，总部位于密苏里州圣路易斯，通过多家全资子公司开展银行、证券和金融服务业务 [4] - 经纪交易商客户服务覆盖美国、加拿大、英国和欧洲，提供证券经纪、投资银行等金融服务 [4] - 旗下银行提供消费和商业贷款解决方案，信托公司提供信托及相关服务 [4]