行业核心挑战 - 石油和天然气行业面临艰难一年 需要在财务纪律、股东回报和业务可持续性的长期投资之间取得平衡 同时应对潜在的供应过剩局面[1] - 行业面临相互冲突的趋势 决策具有挑战性 市场预计将陷入供应过剩从而打压价格 而石油长期需求前景却趋于乐观 这又激励更多投资[2] - 公司受到竞争压力夹击 短期价格下行风险与将油气资产组合延续至下一个十年的需求相冲突 同时股东资本回报和资产负债表纪律将限制再投资率[3] 投资者与公司战略影响 - 投资者持续优先考虑短期回报而非长期投资 这将影响公司决策 使公司处境在短期内更加困难[4] - 债务股权比率较高的公司面临更大挑战 负债率高于35%的公司将优先考虑韧性而非长期增长 而债务状况较好的公司则会转向资产剥离和收购以提升投资组合质量[8] 长期供应与投资需求 - 国际能源署警告全球石油供应长期安全性 行业需要加大新产能投资 因为成熟油田的自然递减速度快于此前预期[5] - 为维持当前油气产量水平 到2050年需要从新常规油田获得超过4500万桶/日的石油和约20000亿立方米的天然气[6] - 即使有项目加速投产和新项目获批开发 仍存在巨大缺口需要新的常规油气项目来填补以维持当前产量水平[7]