文章核心观点 - 美国液化天然气出口繁荣可能在本年代末面临国内和国际市场的挑战 [1] - 主要来自美国和卡塔尔的巨大新增出口产能将导致全球液化天然气市场最早在明年出现供应过剩 从而压低价格并侵蚀美国液化天然气出口商的利润率 [1] 供应扩张 - 今年美国液化天然气开发商在特朗普政府解除拜登政府对新液化天然气项目的暂停后立即开始批准新的项目投资 [3] - 澳大利亚伍德赛德公司今年宣布对路易斯安那液化天然气项目做出最终投资决定 计划于2029年开始生产 [4] - 美国液化天然气出口商Venture Global于7月为其第三个项目CP2液化天然气的第一阶段及相关的CP Express管道做出了最终投资决定 并成功完成了151亿美元的项目融资 [4] - 美国顶级出口商Cheniere对其科珀斯克里斯蒂中型生产线8号和9号及去瓶颈化项目做出了积极的最终投资决定 项目完成后该终端总液化能力预计将超过每年3000万吨 [4] - 今年迄今新获批的美国产能占所有最终投资决定的95% 阿根廷是唯一另一个有项目达成最终投资决定的国家 [6] - 根据国际能源署估计 在2025年至2030年间 已达成最终投资决定和/或正在建设的项目预计将有总计近每年3000亿立方米的新液化天然气出口产能上线 [7] 市场影响 - 到2030年 来自美国和卡塔尔这两个顶级液化天然气出口国的供应将激增 多个美国项目将开始运营 卡塔尔有史以来最大的液化天然气扩张将于2027年完成 [6] - 分析认为美国液化天然气产能的最终投资决定越多 供应过剩可能越大 价格下跌可能越持久和深入 [5] 国内竞争 - 国内液化天然气出口行业将不得不日益与美国发电用天然气需求增长竞争 天然气预计将满足数据中心和制造业回流所产生的新增电力需求的一部分 [2]