美联储利率决议与劳动力市场评估 - 美联储政策制定者投票决定将基准联邦基金利率下调25个基点至3.5%至3.75%的区间[1] - 这是美联储连续第三次降息，累计降息幅度为75个基点[1][6] - 两位政策制定者反对降息决定，主张维持利率不变[9] 劳动力市场状况分析 - 9月失业率继续小幅上升至4.4%[2] - 自4月以来，非农就业增长已放缓至平均每月约4万人，且数据存在系统性高估，经调整后月均就业增长可能为负2万人[7] - 劳动力市场放缓部分反映了因移民和劳动力参与率下降导致的劳动力增长减少，同时劳动力需求也已明显疲软[2] - 美联储经济预测摘要显示，失业率预计在2025年底升至4.5%，随后在明年小幅降至4.4%[5] 政策立场与未来展望 - 美联储主席认为当前利率政策已接近中性水平，这将支持劳动力市场稳定，防止其显著恶化[5] - 预计在接近中性的政策下，失业率仅会再小幅上升0.1或0.2个百分点，而不会出现更严重的下滑[6] - 美联储的“点阵图”预测仅显示2026年有一次降息[3] - 芝加哥联储主席认为更谨慎的做法是等待更多信息，当前数据显示经济增长稳定，劳动力市场仅适度降温[12] - 堪萨斯城联储主席认为通胀仍然过高，经济保持增长势头，劳动力市场虽在降温但基本保持平衡[12] 数据发布与修正说明 - 美国劳工统计局将于周二发布11月就业报告，路透社经济学家预测当月将增加4万个就业岗位[12] - 劳工统计局将不会发布10月份的就业报告，因政府停摆影响了数据收集活动[13] - 劳工统计局每年对就业数据进行两次修正，上一次修正幅度约为80万或90万，与预期一致[8]

招聘市场整体趋势 - 10月份招聘率同比下降6%，较疫情前水平下降超过24% [1] - 10月份招聘市场状况与9月份相似，未出现意外波动，招聘率和员工离职率保持稳定 [2][3] - 尽管招聘率低于疫情前，但职位空缺数与求职者数量的比例保持稳定，显示市场存在一定稳定性 [3] 不同学历人群的就业表现 - 拥有学士学位且处于入门级职位的大学毕业生就业表现与整体劳动力市场基本一致 [5] - 拥有高级学位（如MBA、JD）的人群就业表现远差于整体就业市场 [5] - 高级学位人群就业困难主要集中在对利率上升敏感的行业，包括技术、媒体、法律、会计、咨询和金融服务 [6]

文章核心观点 - 非官方数据显示劳动力市场持续降温 就业活动处于2009年以来最低水平 为美联储进一步降息提供依据 [1][3][5] 私人就业数据指标 - ADP全国就业报告显示9月私营部门非农就业人数减少32,000人 为疫情以来最弱读数之一 [2] - Revelio Labs公共劳动统计数据显示9月非农就业岗位小幅增加60,000个 [3] - Indeed的美国职位发布量持续显示全年大幅下降 [3] 裁员与招聘计划数据 - Challenger裁员报告显示今年以来已宣布裁员948,000人 为2020年以来最高年初至今总数 [4] - 其中政府部门裁员299,000人 主要受早期政府效率部缩减推动 [4] - 雇主今年仅宣布计划招聘205,000名员工 为2009年以来最低年初至今招聘数字 [4] 市场背景与影响 - 自10月1日政府停摆以来 官方劳动力数据缺失 增加了市场参与者的不确定性 [1] - 私人数据来源对于评估劳动力市场状况变得日益重要 [3] - 若通胀在短期内意外加速 美联储的降息立场可能发生转变 [5]