行业估值与市场动态 - 人工智能行业出现市场回调的可能性相当高 [1] - 人工智能热潮导致出现令人难以置信的疯狂估值 [2] - 市场出现几乎每日、每小时的交易狂潮 [2] - 估值泡沫通常由私人或公开市场的估值过高所定义 公司价格与其基本面不匹配 [2] 商业模式与投资可持续性 - 市场回调的关键在于超大规模公司能否收回其基础设施投资并证明其商业模式是可持续的 [3] - 这些公司正在向基础设施投入数千亿美元建设数据中心 [3] - 整个行业所基于的基本范式 即所谓的大语言模型AI范式 也将引发一些问题 [3]