文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，业务运营取得进展，预计第二季度增长加速，重申2025年业绩指引，有信心实现全年目标并为利益相关者创造价值 [1][3][10] 分组1：公司概况 - 公司是专注电商的金融科技公司，是技术驱动的租购平台，服务美国非优质消费者 [2][16] 分组2：第一季度财务亮点 - 应用市场活动增加，约59%的一季度总发起量来自应用市场，应用发起量同比增长42%，申请量同比增长约59% [5] - 客户满意度高，截至2025年3月31日净推荐值为66，57.4%的一季度总发起量来自回头客 [5] - KPay转化率提升，一季度独特客户数量同比增长超65%，KPay总发起量同比增长约57%，35%的总发起量通过KPay交易 [5] - 应用市场新增Ashley和Bed Bath & Beyond，KPay生态系统商家总数达35家 [5] - 商家参与度提升，直接和瀑布式总发起量（占一季度总发起量65%）增长约40%（不含家居和床垫类别） [5] - 与Finti建立新合作，与商家伙伴推出联合营销活动，总发起量同比增长7% - 超75% [5] - 总发起量6420万美元，增长15.4%，不含家居和床垫类别增长51%；总收入7190万美元，增长10.6% [5] - 一季度总运营费用增长17.3%，固定现金运营费用增长约10.8%；净亏损570万美元，高于2024年一季度的60万美元 [5] 分组3：二季度及全年业务展望 - 公司应对宏观环境挑战，预计二季度总发起量同比增长25% - 30%，收入增长17% - 20%，调整后EBITDA接近盈亏平衡 [7][13] - 全年总发起量和收入预计增长至少20%，保持信贷质量，调整后EBITDA至少1000万美元 [8][14] 分组4：财务指标定义 - 总发起量指租赁购买协议商品零售价，用于评估平台交易规模 [22] - 总收入是租金收入和其他收入总和，用于评估客户支付表现 [23] - 毛利是总收入减收入成本，按美国公认会计原则计量 [24] 分组5：非GAAP财务指标 - 公司使用调整后毛利、调整后EBITDA、调整后净收入/亏损和固定现金运营费用等非GAAP指标，以排除非持续经营业务项目 [25] - 调整后毛利是毛利减可变运营费用，有助于理解与总收入相关的业绩 [26] - 调整后EBITDA是净亏损加回多项费用，用于衡量公司运营表现和信用状况 [27][32] - 调整后净收入/亏损是净亏损加回部分费用，用于评估公司业绩 [28] - 固定现金运营费用是运营费用减多项费用，用于理解非可变持续费用 [29] 分组6：关键业绩指标 - 公司定期审查总发起量、总收入、毛利、调整后毛利和调整后EBITDA等指标评估业务 [21] 分组7：财务报表数据 - 一季度租赁收入7107.8万美元，其他收入91.9万美元，总收入7194.6万美元，成本5759.7万美元，毛利1434.9万美元 [31] - 一季度净亏损57万美元，加权平均普通股股数4242万股，摊薄后每股净亏损0.13美元 [33] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物596.5万美元，受限现金834.6万美元，总负债1.40222亿美元，股东赤字5168.7万美元 [35] - 一季度经营活动产生的净现金为343.8万美元，投资活动使用40.1万美元，融资活动使用527.8万美元 [36] 分组8：历史总发起量数据 - 展示2021 - 2025财年各季度总发起量数据，2025年一季度为6420万美元 [40] 分组9：会议安排 - 公司将于2025年5月15日上午8点举行财报电话会议和网络直播 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总发放额增长15.4%至6420万美元，两年累计增长17.3%，若排除家居用品和床垫业务，第一季度总发放额同比增长51% [27][28] - 第一季度收入达7190万美元，增长10.6%，连续八个季度实现同比增长 [28] - 第一季度毛利润约为1430万美元，毛利率为19.9%，去年同期毛利润为1650万美元 [29] - 第一季度冲销占收入的比例为9%，较第四季度有所改善，处于8% - 10%的目标范围内，同比上升60个基点 [30] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为220万美元，低于预期 [35] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1430万美元，其中包括830万美元的受限现金，循环信贷安排下的未偿还债务为7780万美元 [36] - 第一季度经营活动产生的现金为340万美元，去年同期为200万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - KPay发放额增长57%至2280万美元，占总发放额的35%，高于2024年第一季度的26% [8][12] - 应用内发放额增长42%至3790万美元，约占总发放额的59% [9] - 直接和瀑布式商家在第一季度占总发放额的约65%，发放额增长约1%，若排除家居用品和床垫类别，同比增长约40% [19] - 前25大商家的发放额增长加速至13%，高于第四季度的10% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要举措包括消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系，以及随着时间推移改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续地产生现金 [9] - 公司通过应用市场连接更多客户和商家，利用应用市场和其他渠道进行有针对性的营销，以推动应用增长和增加二次租赁客户数量 [11] - 公司测试各种定价策略，以吸引更多消费者租赁低成本产品，增加低平均订单价值（AOV）租赁的比例，从而推动总发放额增长和提高客户终身价值（LTV） [15][17] - 公司继续与商家合作，开展联合品牌营销活动，通过战略定价促销等方式推动销售增长，并利用活动数据向商家展示增量价值 [20][21] - 公司探索多种合作途径，如帮助被拒绝LTO的消费者、扩大联盟合作伙伴基础、开展新的战略营销合作伙伴关系，同时与瀑布式金融平台建立新关系并深化现有合作 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观逆风时有起伏，但2025年开局良好，公司有信心实现全年目标 [9] - 公司预计第二季度总发放额增长25% - 30%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长17% - 20%，调整后EBITDA接近盈亏平衡 [38] - 公司重申2025年展望，预计总发放额增长至少20%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长至少20%，调整后EBITDA至少为1000万美元 [38][39] 其他重要信息 - 公司正在与现有贷款人积极协商，对信贷安排进行全面的到期延期修订，调整契约和预支率以符合公司业务计划，并获得了某些契约违约的临时有限豁免至6月4日 [36] - 公司计划在今日提交的10 - Q报告中提供有关获得再融资或到期延期以及持续经营能力的风险和不确定性的更多信息 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现全年1000万美元的EBITDA目标 - 2024年公司上半年增长较慢，直到第四季度末才加速，而2025年第一季度增长更快，预计第二季度也将实现强劲增长，且第四季度有季节性因素，尽管第二季度预计盈亏平衡，但仍有信心实现全年EBITDA目标 [43][44] 问题2: Wayfair的总发放额增长或下降情况如何 - Wayfair面临挑战，第一季度直接瀑布式组件的总发放额约为1700万美元 [45] 问题3: 信贷安排是寻求延期、再融资还是引入新银行 - 公司正在与现有贷款人协商进行全面的到期延期修订，同时调整契约和预支率以符合公司业务计划，暂不评论其他方面 [48] 问题4: KPay的增长机会来自哪些方面 - KPay市场的潜在市场规模很大，公司的增长来自多个渠道，包括增加新的商家途径和商家、直接获客活动以及提高客户钱包份额，应用程序使交易更简单，能更好地控制客户体验 [53][54] 问题5: KPay与业务其他部分的重复客户百分比是否有差异 - 一般来说，KPay用户和应用用户的LTV更高，重复周期更频繁，表现也很强劲，KPay提高了重复购买率 [56][60] 问题6: 第二季度总发放额情况及全年超过20%增长的驱动因素 - 基于季度至今的数据，预计第二季度总发放额增长20% - 30%，公司未提供第三和第四季度的具体数据，但第四季度通常表现强劲，有信心实现全年总发放额增长至少20%的目标 [62][63][65]

文章核心观点 - 电商金融科技公司Katapult Holdings将在2025年5月15日开盘前发布2025年第一季度财报，并于同日上午8点召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 公司信息 - 公司是技术驱动的租购平台，与全渠道零售商和电商平台集成，为美国服务不足的非优质消费者提供日常耐用品购买服务 [3] - 公司通过销售点集成和创新移动应用程序，让无法获得传统融资的消费者在不断扩大的商户合作伙伴网络购物，过程简单、快速、透明 [3] - 公司认为善待他人对业务有益，以公平和尊严为基础的支付解决方案，让服务不足的消费者获得所需物品 [3] 财报发布安排 - 公司将于2025年5月15日开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于同日上午8点召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 会议直播信息 - 电话会议的实时音频网络直播将在Katapult投资者关系网站上提供 [2] - 会议结束后，网站将提供回放 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁为Jennifer Kull，邮箱为IR@katapult.com [5] 其他信息 - 更多信息可访问www.katapult.com [4]