财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7400万美元 同比增长228% [10][26] - 第三季度总毛利约为1460万美元 同比增长218% 毛利率为197% 与去年同期198%基本持平 [27] - 第三季度冲销额占收入比例为99% 较去年同期上升60个基点 但仍处于8%-10%的目标区间内 [27] - 第三季度运营收入为250万美元 相比去年同期运营亏损440万美元有显著改善 [29] - 第三季度调整后EBITDA为440万美元 高于300万-350万美元的指引区间 [10][30] - 第三季度经营活动产生的现金流为80万美元 相比去年同期经营活动现金流出410万美元大幅改善 [32] - 截至2025年9月30日 公司持有现金及现金等价物总额为900万美元 其中包含560万美元受限现金 [30] - 公司预计2025年全年总收入增长18%-20% 调整后EBITDA为800万-900万美元 同比增长60%-80% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总应用发起额增长443% 达到3930万美元 占公司总发起额的约61% [11] - 第三季度KPay发起额增长66% 达到2640万美元 占公司总发起额的41% [11][19] - 自2022年底推出以来 KPay季度发起额每个季度均增长超过50% [11] - 第三季度直接和瀑布式商户贡献了总发起额的约59% 该部分发起额同比增长约6% [21] - 若剔除家居装饰和床垫品类 直接和瀑布式商户的发起额同比增长约42% [21] - 第三季度前25大商户的发起额增长25% [23][26] - 第三季度新增约46个直接或瀑布式商户或商户路径 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 在2025年前九个月 申请量增长76% [6][13] - 第三季度申请量增长80% [13] - 在2025年前九个月 新增唯一客户数量增长35% 第三季度增长近47% [6] - 第三季度总客户基数增长略高于30% [7] - 第三季度月活跃用户数增长近49% [8] - 自2025年初以来 应用已被打开超过1100万次 累计下载量超过120万次 [20] - 第三季度KPay唯一客户数量同比增长约76% [20] - 第三季度交叉购物客户（与多个零售商签订多份租约）数量同比增长约64% 占当季总发起额的约13% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期获得Hawthorne Horizon Credit Fund的6500万美元资本投资 用于偿还定期贷款 部分偿还循环信贷额度 并投资于增长机会 [4][31] - 公司三大近期优先事项是增加漏斗顶端活动 寻找新方式与客户互动并增强用户体验 以及优化资产负债表和资本结构 [5] - 公司正将重点转向优化漏斗顶端增长 并追求使增长更具盈利性的策略 [9] - 公司通过优化承销和促销活动来提高转化率 并在第三季度末有针对性地收紧了承销决策 [15] - 公司通过Katapult应用增加与消费者的直接互动触点 主要通过电子邮件和短信 [16] - 公司为某些客户提供更高的租赁额度 新增自动付款功能和PayPal支付选项以增强用户体验 [12] - 公司最近将Apple添加为其不断增长的KPay合作商户名单中的最新成员 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司注意到持续通胀的阴影 以及市场普遍拖欠数据表明非优质美国消费者发现更难履行其财务承诺 [23] - 公司正在评估政府停摆对其核心消费者的潜在影响 [24] - 公司基于大量实时的Katapult特定数据点来制定承销和信贷决策政策 并已制定各种情景计划以快速应对新情况 [24] - 基于季度至今的业绩以及近期宏观趋势和事件带来的不确定性 公司对第四季度预期采取更保守的态度 [33] - 预计第四季度总发起额增长15%-20% 其中约一个百分点的阻力与第三季度末的收紧政策相关 [33] - 预计第四季度收入增长21%-23% 调整后EBITDA约为200万美元 [33] - 预计2025年全年总发起额增长20%-23% [34] - 尽管未提供2026年官方展望 但管理层预计基于今年的工作和成果 2026年总发起额至少增长20% [34] 其他重要信息 - 第三季度净推荐值为64 同比有所提升 [8] - 553%的总发起额来自回头客 [8] - 第三季度回头客的终身价值增加了约5% [9] - 在第三季度 公司向商户发送了近1300万美元的总发起额 [12] - 公司已连续12个季度实现总发起额增长 连续10个季度实现收入增长 [10][26] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次财报电话会议记录中未包含问答环节内容 [35]

财务数据和关键指标变化 - Q2总发起金额同比增长304%至7210万美元 超出25%-30%的预期范围[6] - Q2收入增长221%至7190万美元 超过17%-20%的指引[6] - 调整后EBITDA为30万美元 超出盈亏平衡预期[6] - 上半年总发起金额增长23% 收入增长16%[7] - Q2毛利润1120万美元(同比增长125%) 毛利率155%同比下降14个百分点[31][32] - 经营亏损从去年同期的260万美元收窄至140万美元[36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 应用程序总发起金额增长56%至4310万美元 占总发起金额60%[9] - KPay发起金额增长81%至2830万美元 占总发起金额39%[9][20] - 直接和瀑布商户发起金额占比61% 同比增长11%[22] - 排除家居品类后 直接和瀑布商户发起金额增长56%[22] - 新增48个直接或瀑布商户/渠道[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 净推荐值(NPS)提升至63[9] - 重复客户贡献584%的发起金额[9] - 新增独特客户同比增长40%[10] - 拥有多个租赁的客户数量增长16% 占租赁组合29%[14] - 跨店购物客户增长74% 占发起金额25%[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点战略包括消费者参与 商户参与 推荐合作 单位经济效益优化[11] - 应用程序被打开380万次 同比增长50%[21] - 新增"最受欢迎产品"功能 并拓展KPay商户[22] - 通过春季促销活动推动发起金额增长30%[25] - 与商户合作测试新定价策略以提高转化率[25] - 监控宏观经济风险 制定应对关税和通胀的方案[27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Q3发起金额增长25%-30% 收入增长20%-25% 调整后EBITDA 300-350万美元[41] - 上调2025年发起金额增长指引至20%-25% 维持收入增长≥20%和调整后EBITDA≥1000万美元的预期[42] - 预计家居品类以外的业务将持续更快增长[41][42] 其他重要信息 - 完成债务重组 循环信贷额度增至11亿美元 利率降低150个基点[38][39] - 坏账率为98% 处于8%-10%目标范围内[33] - 现金及等价物900万美元 其中530万美元为受限现金[37] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 坏账率上升原因及未来趋势 - 坏账率上升50个基点属于正常波动 预计将保持在8%-10%目标范围内[44] - 6月通常是拖欠率最高的月份 预计下季度将恢复正常[46] 问题2: 新商户合作渠道展望 - 渠道储备强劲 特别是在汽车 家居 电子等品类[47][48] - 通过引入新客户为商户带来流量 该策略效果显著[47] 问题3: 销售营销策略推动申请量增长 - 重点优化数字营销和客户推荐策略[53][54] - 通过精准定位寻找需要耐用品的客户群体[54] 问题4: 竞争环境观察 - 高端融资市场自2023年以来保持稳定[56] - 公司采用差异化定价策略平衡风险和转化率[57]

财务数据和关键指标变化 - Q1 毛发起量增长 15.4% 至 6420 万美元，两年累计增长 17.3%，若排除家居用品和床垫业务，Q1 毛发起量同比增长 51% [7][26] - 第一季度收入增长 10.6% 至 7190 万美元，连续八个季度实现同比增长 [27] - Q1 毛利润约为 1430 万美元，毛利率为 19.9%，去年同期毛利润为 1650 万美元，公司年度毛利率目标范围为 18% - 20% [28] - 第一季度核销率为 9%，较 Q4 有所改善，处于 8% - 10% 的目标范围内，同比上升 60 个基点 [29] - Q1 调整后 EBITDA 为 220 万美元，低于预期，主要受 Q4 和 Q1 强劲毛发起量增长的时间影响 [34] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司拥有 1430 万美元的现金及现金等价物，其中包括 830 万美元的受限现金，循环信贷安排下的未偿还债务为 7780 万美元 [35] - Q1 经营活动产生的现金为 340 万美元，去年同期为 200 万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 KPay 业务 - Q1 KPay 发起量增长 57% 至 2280 万美元，占总毛发起量的 35%，高于 2024 年 Q1 的 26% [9][12] - Q1 KPay 独特客户数量同比增长超过 65%，转化率也健康增长 [13] 应用市场业务 - 应用市场发起量增长 42% 至 3790 万美元，约占总毛发起量的 59% [9] - Q1 应用打开次数达 360 万次，比去年 Q1 增长 46% [13] 直接和瀑布式商家业务 - 直接和瀑布式商家在 Q1 占总毛发起量的约 65%，该群体的毛发起量增长约 1%，若排除家居用品和床垫类别，直接和瀑布式毛发起量同比增长约 40% [18] 前 25 大商家业务 - Q1 前 25 大商家的毛发起量增长加速至 13%，高于 Q4 的 10% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现 2025 年计划，重点关注消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续产生现金 [9] - 在消费者参与方面，公司通过 ROI 积极的客户获取活动、利用应用市场和有针对性的营销，推动应用增长和增加二次租赁客户数量，还通过定价策略和促销活动提高客户终身价值和钱包份额 [11][14] - 在商家参与方面，公司将自身定位为商家首选合作伙伴，通过增加商家和合作途径、联合营销活动等方式推动销售增长，并与商家合作应对宏观经济挑战 [17][23] - 在合作战略方面，公司继续与现有合作伙伴建立关系，探索新的合作机会，如帮助被拒绝 LTO 的消费者、扩大联盟合作伙伴基础和开展战略营销合作，同时与瀑布式金融平台建立新关系并深化现有合作 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度表现强劲，相信能够实现全年目标，对未来发展充满信心 [7][9] - 公司预计第二季度毛发起量增长 25% - 30%，排除家居用品和床垫类别的毛发起量增长更快，收入增长 17% - 20%，调整后 EBITDA 接近盈亏平衡 [37] - 公司重申 2025 年展望，预计毛发起量增长至少 20%，排除家居用品和床垫类别的毛发起量增长更快，收入增长至少 20%，调整后 EBITDA 至少 1000 万美元 [37][38] 其他重要信息 - 公司正在与现有贷款人积极协商，对信贷安排进行全面的到期日延长修订，调整契约和预支率以符合公司业务计划，并获得了某些契约违约的临时有限豁免至 6 月 4 日 [35] - 公司计划在提交的 10 - Q 报告中提供有关获得再融资或到期日延长以及持续经营能力的风险和不确定性的更多信息 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 今年 EBITDA 分布与去年差异大，如何实现全年 1000 万美元 EBITDA 目标 - 2024 年公司上下半年增长较慢，直到 Q4 末才加速，今年 Q1 增长更快，Q2 预计也将强劲增长，且 Q4 有季节性因素，尽管 Q2 预计盈亏平衡，但仍有信心实现全年 1000 万美元 EBITDA 目标，同时去年 Q4 毛利润异常高是特殊情况，目前表现更符合预期 [42][43] 问题 2: 前 25 大商家中 Wayfair 的毛发起量增长或下降情况 - 公司在包括 Wayfair 在内的家居用品和床垫类别仍面临挑战，Wayfair 的毛发起量约为 1700 万美元，这仅为直接瀑布式部分，不包括通过公司自有市场的部分 [44] 问题 3: KPay 增长归因于哪些方面 - KPay 增长得益于市场规模大，公司通过增加新商家途径和商家、直接客户获取活动以及提高客户钱包份额等多渠道实现增长，应用市场促进了交易并提升了客户体验 [51][52] 问题 4: KPay 与其他业务的重复客户百分比是否有差异 - 一般来说，KPay 用户和应用用户的整体终身价值更高，重复周期更频繁，表现也很强劲，KPay 提高了重复客户率，让客户有更多购物选择 [54][58] 问题 5: 第二季度毛发起量情况及全年超 20% 增长的驱动因素 - 基于季度至今的数据，预计第二季度毛发起量增长 25% - 30%，公司未提供 Q3 和 Q4 具体数据，但全年预计毛发起量增长至少 20%，通常 Q4 表现强劲 [60][63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总发放额增长15.4%至6420万美元，两年累计增长17.3%，若排除家居用品和床垫业务，第一季度总发放额同比增长51% [27][28] - 第一季度收入达7190万美元，增长10.6%，连续八个季度实现同比增长 [28] - 第一季度毛利润约为1430万美元，毛利率为19.9%，去年同期毛利润为1650万美元 [29] - 第一季度冲销占收入的比例为9%，较第四季度有所改善，处于8% - 10%的目标范围内，同比上升60个基点 [30] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为220万美元，低于预期 [35] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1430万美元，其中包括830万美元的受限现金，循环信贷安排下的未偿还债务为7780万美元 [36] - 第一季度经营活动产生的现金为340万美元，去年同期为200万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - KPay发放额增长57%至2280万美元，占总发放额的35%，高于2024年第一季度的26% [8][12] - 应用内发放额增长42%至3790万美元，约占总发放额的59% [9] - 直接和瀑布式商家在第一季度占总发放额的约65%，发放额增长约1%，若排除家居用品和床垫类别，同比增长约40% [19] - 前25大商家的发放额增长加速至13%，高于第四季度的10% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要举措包括消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系，以及随着时间推移改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续地产生现金 [9] - 公司通过应用市场连接更多客户和商家，利用应用市场和其他渠道进行有针对性的营销，以推动应用增长和增加二次租赁客户数量 [11] - 公司测试各种定价策略，以吸引更多消费者租赁低成本产品，增加低平均订单价值（AOV）租赁的比例，从而推动总发放额增长和提高客户终身价值（LTV） [15][17] - 公司继续与商家合作，开展联合品牌营销活动，通过战略定价促销等方式推动销售增长，并利用活动数据向商家展示增量价值 [20][21] - 公司探索多种合作途径，如帮助被拒绝LTO的消费者、扩大联盟合作伙伴基础、开展新的战略营销合作伙伴关系，同时与瀑布式金融平台建立新关系并深化现有合作 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观逆风时有起伏，但2025年开局良好，公司有信心实现全年目标 [9] - 公司预计第二季度总发放额增长25% - 30%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长17% - 20%，调整后EBITDA接近盈亏平衡 [38] - 公司重申2025年展望，预计总发放额增长至少20%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长至少20%，调整后EBITDA至少为1000万美元 [38][39] 其他重要信息 - 公司正在与现有贷款人积极协商，对信贷安排进行全面的到期延期修订，调整契约和预支率以符合公司业务计划，并获得了某些契约违约的临时有限豁免至6月4日 [36] - 公司计划在今日提交的10 - Q报告中提供有关获得再融资或到期延期以及持续经营能力的风险和不确定性的更多信息 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现全年1000万美元的EBITDA目标 - 2024年公司上半年增长较慢，直到第四季度末才加速，而2025年第一季度增长更快，预计第二季度也将实现强劲增长，且第四季度有季节性因素，尽管第二季度预计盈亏平衡，但仍有信心实现全年EBITDA目标 [43][44] 问题2: Wayfair的总发放额增长或下降情况如何 - Wayfair面临挑战，第一季度直接瀑布式组件的总发放额约为1700万美元 [45] 问题3: 信贷安排是寻求延期、再融资还是引入新银行 - 公司正在与现有贷款人协商进行全面的到期延期修订，同时调整契约和预支率以符合公司业务计划，暂不评论其他方面 [48] 问题4: KPay的增长机会来自哪些方面 - KPay市场的潜在市场规模很大，公司的增长来自多个渠道，包括增加新的商家途径和商家、直接获客活动以及提高客户钱包份额，应用程序使交易更简单，能更好地控制客户体验 [53][54] 问题5: KPay与业务其他部分的重复客户百分比是否有差异 - 一般来说，KPay用户和应用用户的LTV更高，重复周期更频繁，表现也很强劲，KPay提高了重复购买率 [56][60] 问题6: 第二季度总发放额情况及全年超过20%增长的驱动因素 - 基于季度至今的数据，预计第二季度总发放额增长20% - 30%，公司未提供第三和第四季度的具体数据，但第四季度通常表现强劲，有信心实现全年总发放额增长至少20%的目标 [62][63][65]