纽约证券交易所基础设施变革计划 - 纽约证券交易所正为美国股市基础设施数十年来最具影响力的变革之一奠定基础 其宣布计划支持证券代币化并实现全天候24/7连续交易 旨在使股票交易、结算和信息处理方式现代化 若成功可能改变美国市场的价格发现、结算风险、流动性行为和投资者心理 [1] 代币化证券平台核心方案 - 计划核心是构建一个基于区块链的平台 以支持传统证券（包括股票和ETF）的代币化版本 这些代币化证券将代表真实且法律认可的股份 与底层资产一比一挂钩 并受现有美国证券法管辖 [2] - 代币化股份仍代表上市公司所有权 拥有与传统股份相同的经济和治理权利 区别在于所有权记录方式和交易结算方式 [3] - 并非一夜之间取代现有市场 代币化证券旨在与传统股份并行运作 并随着时间推移实现格式间的可互换性 这是一个并行系统而非强制迁移 [3] 当前股市结构的局限性 - 尽管历经数十年技术进步 美国股票市场仍依赖于为前数字时代构建的分层结构 交易、清算、结算和托管由不同实体处理 各自维护其账本 [4] - 该结构引入多个问题 资金在结算窗口期内被占用 交易完全清算前对手方风险持续存在 中介机构之间的对账增加了成本和操作风险 [4]