白银市场动态 - 白银市场正经历自1979年以来最强劲的行情表现 [2] - 白银价格自10月抛售以来已上涨超过每盎司25美元 [3] - 市场驱动因素已从实物短缺转变为流动性短缺 这主要源于即将到来的232条款关键矿物调查限制了套利活动 从而放大了零售资金流对价格的影响 [4] - 在232条款调查截止日期前 零售资金流入对价格产生了巨大影响 [5] - 当前白银行情与黄金市场驱动因素不同 是独立行情 [6] 黄金市场动态 - 黄金市场的主要驱动因素在2025年发生变化 从东方购买活动转向西方购买活动 [7] - 最受欢迎的黄金ETF目前的持有广泛度约为历史上最受欢迎ETF的65% 表明西方机构投资者因货币贬值交易而广泛积累黄金 [8] - 黄金牛市持续需要机构投资者的头寸规模开始增加 这可能取决于政府在政策可信度上是否出现失误 [9] 历史背景与市场观点 - 大约一年前 有观点认为白银市场正梦游般地走向白银挤压 预期实物市场约束将导致价格显著上涨 [3] - 当前白银行情让人联想到1980年亨特兄弟时期的历史走势 [1]