涉及的行业与公司 * **行业**：中国金属与矿业，具体聚焦于**锂**行业[1] * **公司**：报告提及了多家在津巴布韦有项目的中国锂生产商，包括**华友钴业**、**Bikita Minerals**、**雅化集团** 等[7][11]。报告还包含了对全球主要锂业上市公司的估值比较，涉及**赣锋锂业**、**天齐锂业**、**永兴材料**、**盐湖股份**、**华友钴业**、**紫金矿业**等中国公司，以及**Albemarle**、**SQM**、**Pilbara Minerals**等国际公司[21]。 核心观点与论据 1. 津巴布韦政策变化导致供应风险与成本上升 * **政策变动**：津巴布韦政府于2026年2月25日**立即暂停**所有锂精矿和原材料出口，并计划从**2027年1月1日起禁止**锂精矿出口，以推动国内加工产业链建设[1]。此外，自2026年1月1日起，对锂精矿出口征收**10%的增值税**[12]。 * **供应影响**：基于中国生产商的更新计划，预计津巴布韦2026年总产量（精矿和/或硫酸锂）为**213千吨LCE**（占全球供应10%），2027年为**248千吨LCE**（占全球供应9%）[2]。 * **供应不确定性**：由于出口许可审批及2027年硫酸锂产能的不确定性，实际有效供应可能介于基准情景和悲观情景之间。悲观情景下，2026年供应为**101千吨LCE**，2027年为**128千吨LCE**，可能导致全球供应在此期间减少**高达5%**[2][11]。 * **成本影响**： * 出口税增加成本约**770美元/吨LCE**[8][12]。 * 为满足2027年本地加工要求，生产商正在建设硫酸锂工厂，但**硫酸**成本高企（目前约**300美元/吨**）可能部分或完全抵消因运输节省的成本[7][8][14]。 * 综合来看，预计津巴布韦锂项目的单位现金成本将因此增加**800美元/吨LCE**，对碳酸锂的隐含成本影响在**-9% 到 +10%** 之间[8][12][18]。 2. 当前市场状况与未来供需平衡预测 * **当前市场**：截至2025年12月，**中国锂市场仍处于19%的供应短缺状态**[8]。津巴布韦的精矿出口目前对所有生产商均处于暂停状态，但采矿作业正常，生产商预计在**2-4周内**完成新的出口许可申请[7]。 * **全球供需展望**： * 基准预测：全球锂市场在**2026年上半年保持紧张**，**2026年下半年转为0-13%的过剩**，**2027年过剩21%**[8]。 * 津巴布韦供应风险影响：若供应减少，可能使**2026年下半年全球平衡收紧9%**，**2027年收紧5%**[8][20]。 * **中国进口依赖**：2025年，来自津巴布韦的锂辉石进口占**中国锂进口总量的15%**[9]。 3. 生产商应对措施与产能建设 * **硫酸锂产能建设**：所有主要生产商均在津巴布韦建设硫酸锂工厂以应对2027年的政策要求。目前在建的硫酸锂年产能合计达**128千吨LCE**，约占津巴布韦总精矿产量的**一半**[7]。 * **建设周期**：项目建设周期为**12-18个月**，这意味着大多数项目可能在**2027年年中**完成建设[7]。 * **原材料与能源挑战**：硫酸供应可能来自赞比亚、本地硫磺或硫化物矿石。但持续的硫酸高成本以及潜在的能源成本上升增加了不确定性[7][8]。 4. 其他重要内容 * **成本结构分析**：报告详细分析了向硫酸锂加工转型对成本的影响。运输成本可节省**1,167-1,967美元/吨LCE**，但硫酸成本在**433-1,300美元/吨LCE**之间，具体取决于价格[12][18]。 * **情景分析**：报告展示了在不同储能系统（ESS）出货量和电动汽车（EV）需求增长假设下，全球锂市场的平衡状况[19][20]。 * **公司估值比较**：报告提供了广泛的锂行业上市公司估值对比表格，包括评级、目标价、市值、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、净资产收益率（ROE）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等关键指标[21]。

津巴布韦锂矿出口政策变动 - 津巴布韦矿业部于2月25日宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在加强矿产监管与问责 [1] - 未来仅持有有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口 [1] - 违规者将面临吊销出口许可乃至采矿权的处罚 [1] - 该国原则上计划于2027年禁止精矿出口 [1] - 当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，硫酸锂目前允许出口 [1] - 此前，津巴布韦于2月17日宣布将调整所有矿物及精加工矿产的出口流程，以遏制违规出口 [1] 对锂供应与价格的影响 - 美国地质调查局报告预计2025年津巴布韦锂矿产量为2.8万吨（按锂含量计），为全球第四大锂矿生产国 [2] - 有锂矿资深研究人士认为，该事件或加剧短期内的供给短缺 [2] - 瑞银2月5日发布的研报预计，2026年全球碳酸锂市场将呈现供给紧缺格局，并将2026年碳酸锂价格预期上调至26000美元/吨（约合18万元/吨） [2] - 瑞银表示，锂市场或迎来第3个价格周期 [2] - 节后碳酸锂市场迎来“开门红”，2月25日碳酸锂主力合约盘中涨幅一度扩大至6.48%，触及17.14万元/吨高点 [3] - 在春节后首个交易日，该合约一度飙涨11.69% [3] 锂需求长期展望 - 瑞银预计2026年全球锂需求将增长14%，2027年增长16% [2] - 该机构预计2030年全球锂需求将较2025年的170万吨翻倍至340万吨 [2] - 到2035年之前，市场年均复合增速预计将达到13% [2] - 储能领域对锂的需求重要性持续提升，瑞银预计2035年储能将占全球锂需求的42%，而2020年这一比例仅为8% [2] - 下游储能行业短期内存在“抢出口”趋势，碳酸锂需求有望受到提振 [2]

价格结论与平衡表 - 核心观点为持续看涨锂价，价格从9万元/吨涨至接近19万元/吨[1] - 2025年供需平衡表由原预期的供给过剩3-5万吨，调整为全年进入紧平衡状态[1] - 2026年至2030年的供需平衡表预期调整为短缺1.5万吨、0.6万吨、8.9万吨、18.9万吨、44万吨[1] 供应分析 - 2026年资源端供应量预计为205-206万吨，较2025年增加41.3万吨；锂盐端供应量预计从154万吨增至191万吨，增加37-38万吨[2] - 2026年供应增长主要来源：澳洲格林布什新项目一期投产、盐湖股份4万吨项目及其他盐湖项目爬坡[2] - 澳洲复产项目对2026年供应冲击小，主要影响将在2027年显现，预计2027年资源端增量约44万吨[2] - 2026年供应细分：锂辉石贡献23万吨增量（非洲14万吨、澳洲4.3万吨、中国4.9万吨）；锂云母贡献3.8万吨增量；卤水贡献11.2万吨增量（南美4.7万吨、中国6.5万吨）[2] - 尼日利亚2026年供应量预计与2025年持平（约50万吨锂精矿，对应6万吨碳酸锂），无增量[2] - 江西某云母企业（jxw）预计4月前后复产，全年产量预期7.5万吨[2] 需求分析：电动车 - 2026年中国电动车（含乘用车与商用车）销量预期增长19%，中汽协预期为15%[3] - 2025年中国电动车销量为1600万辆，每1%的增速对应约16万辆车、5000吨碳酸锂需求[3] - 2025年电动重卡销量约20万辆，2026年预期为25万辆[3] - 2026年欧洲电动车市场预期增长20%以上[4] 需求分析：储能 - 2025年储能电池实际出货量为620-640GWh，同比增长超过80%[5] - 2026年储能电池出货量原保守预测为880GWh，当前认为900-950GWh大概率达成，激进预期可达1000GWh[5] - 国内备案储能项目规模已达1200-1300GWh[5] - 储能电池生产量与当期报单量存在时间错位，当期生产量大于报单量[5] 锂价对储能项目的影响 - 锂价每上涨5万元/吨，储能项目内部收益率（IRR）下修1.25-1.5个百分点[6] - 锂价从9万元/吨涨至19万元/吨（上涨10万元），导致储能项目IRR下修约3个百分点[6] - 价格上涨前，北方地区主力储能项目IRR中枢为9%，下修后至6%仍可推进；若IRR跌破6%，项目可能延缓[6] - 若锂价回落至10万元/吨，已备案的储能项目可重启，对锂价形成兜底效应[6] 行业其他动态 - 主机厂采购电芯策略兼顾性能与成本[10] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场[13] - 宁德时代（CATL）在储能市场的增长高于动力电池市场[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂7月供给预期偏松，社会库存量环比增加；不同锂盐产品价格有升有降，生产和库存情况各异；建议在碳酸锂期货交易中轻仓试多近月合约，关注58000 - 62000的近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年7月9日，近月合约收盘价64700元/吨，较昨日降400元；连一合约收盘价64680元/吨，较昨日涨440元；连二合约收盘价64160元/吨，较昨日涨420元；连三合约收盘价64160元/吨，较昨日涨420元；活跃合约收盘价64400元/吨，较昨日涨520元 [1] - 成交量350125手，较昨日降195280手；持仓量326895手，较昨日降11139手；库存13281吨，较昨日增626吨 [1] - 近月 - 连一价差20元，较昨日降840元；连一 - 连二价差520元，较昨日涨20元；连二 - 连三价差0元，较昨日持平 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）为 - 1100元，较昨日降120元 [1] 锂矿及锂盐现货价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价666美元/吨，较昨日涨8美元；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价820元/吨，较昨日涨20元；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1385元/吨，较昨日涨30元；磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价4500元/吨，较昨日涨75元；磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价5340元/吨，较昨日涨80元 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价63300元/吨，较昨日涨400元；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价61700元/吨，较昨日涨400元 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价8.05美元/公斤，较昨日持平；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价57420元/吨，较昨日降50元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价62570元/吨，较昨日降50元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 5880元，较昨日降450元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1600元，较昨日持平；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差170.51元，较昨日涨55.64元 [1] 其他锂电材料价格 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价51550元/吨，较昨日持平 [1] - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75205元/吨，较昨日持平；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价75710元/吨，较昨日持平；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71330元/吨，较昨日持平；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89745元/吨，较昨日持平 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价114955元/吨，较昨日涨50元；三元材料523（多晶/消费型）平均价105960元/吨，较昨日涨100元；三元材料622（多晶/消费型）平均价111020元/吨，较昨日持平；三元材料811（多晶/动力型）平均价142780元/吨，较昨日涨20元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价30950元/吨，较昨日涨100元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价29520元/吨，较昨日涨95元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价27280元/吨，较昨日涨90元 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价220350元/吨，较昨日持平 [1] - 人造石墨高端（≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日持平 [1] - 电解液（三元动力用）平均价21900元/吨，较昨日持平；电解液（磷酸铁锂用）平均价17950元/吨，较昨日持平；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价14525元/吨，较昨日持平 [1] - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价249250元/吨，较昨日降750元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价50400元/吨，较昨日涨50元；四氧化三钴（≥72.8%（国产）平均价205850元/吨，较昨日涨100元 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年7月3日，冶炼厂库存59032吨；下游库存40497吨，较上周降138吨；其他库存38960吨，较上周增1790吨；合计库存138347吨，较上周增1510吨 [1] 行业重要资讯 - 中国通信 - 力神电池新一代圆柱型锂离子电池研发生产基地7月8日在苏州高新区启用，总投资88亿元 [2] - 四川发展龙蟒股份有限公司与富临精工股份有限公司签署《合作框架协议》，涉及股权与资本合作、新型负极合作、项目合作等内容 [2] - 江西上高与宜春部分碳酸锂生产企业于7月检修，影响0.00吨生产量；中国碳酸锂开工率较上周下降；广东冶海锂电1000吨电池级碳酸锂产能或于25年7月投产；紫金锂业碳制备电池级碳酸锂2.5万吨产能将于25年12月建成投产 [2] - 中矿锂业旗下年产2.5万吨锂盐生产线计划停产检修并技改为年产高纯锂盐项目；藏格矿业旗下麻米错盐湖锂矿开采项目建设期为2年 [2] - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均在产成本为1.06 - 1.29万元/吨，7月生产量或环比增加；中国不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均在产成本为2.9 - 3.5万元/吨，7月生产量或环比增加 [3] 投资策略与交易策略 - 国内锂盐生产与库存量处于高位，供需规模相当，但因政策及汽车需求等因素，碳酸锂产品价格上涨空间受限，建议轻仓试多近月合约，关注58000 - 62000的近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂生产与库存量较上周下降，但因生产成本趋降和供需预期偏松，价格或承压，建议投资者以价格反弹布局空单为主，关注53000 - 60000附近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年5月26日，近月、连一、连二、连三合约收盘价较23日分别下降720元/吨、860元/吨、1000元/吨、860元/吨，成交量减少32588手，持仓量增加7966手，库存减少794吨 [1] - 近月 - 连一、连一 - 连二价差较23日分别增加140元/吨、140元/吨，连二 - 连三价差不变，基差增加310元/吨 [1] 锂矿及锂产品现货价格 - 2025年5月26日，锂辉石精矿、锂云母等锂矿平均价较23日有不同程度下降，金属锂平均价不变 [1] - 碳酸锂、氢氧化锂等锂产品平均价较23日下降，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加250元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差不变，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差减少131.83元/吨 [1] - 六氟磷酸锂、三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等产品平均价较23日下降，负极材料、部分电解液平均价有变化 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年5月22日较15日，冶炼厂库存增加463吨，下游库存减少564吨，其他库存减少70吨，合计减少141吨 [1] 企业动态 - 大中矿业2022年进军锂矿行业，湖南锂矿项目进展迅速，2024年12月探明储量304.4万吨，隧道贯通标志“铁矿 + 锂矿”双轮驱动战略取得重要突破 [1] - 思捷股份在2025年中国国际电池技术交流会上发布硫化物新品，建成百吨级高纯硫化锂中试生产线，实现硫化物固态电解质连续化生产，控股子公司获北京卫蓝新能源采购份额定点 [2] - 海南矿业2万吨电池级氢氧化锂项目全流程贯通，首批产品达设计标准，为量产奠定基础 [3] - 力拓与智利国家矿业公司签署协议，将组建合资企业开发智利马里昆加盐湖项目，预计明年一季度末完成交易，力拓将投入资金推进项目 [3] 供给端资讯 - 天齐锂业旗下格林布什锂矿项目或于25年10月投产后总产能达201万吨/年，引导国产（进口）锂精矿价格下降，使国内锂精矿5月生产（进口）量环比变化 [4] - 中国碳酸锂产能开工率、生产量上周下降，5月生产量或环比增加，供给预期偏松，部分锂盐厂将检修 [4] - 广东汽海锂电、紧急锂元粗碳制备等项目有产能投产计划，不同原料生产碳酸锂成本和利润情况不同，进口窗口关闭，部分项目投产或使中国碳酸锂5月进口量环比增加 [4] - 中国碳酸锂月度理论交割利润为负，广期所碳酸锂库存量较上周减少，社会库存量较上周减少 [4] - 中国氢氧化锂月度现金生产成本和利润情况不同，部分集团有产能建设计划，使中国氢氧化锂5月生产量或环比增加，库存量或环比增加，出口量或环比增加 [4] 需求端资讯 - 中国不同生产工艺的磷酸铁、磷酸铁锂平均生产成本及生产、库存情况有变化，部分项目有产能投产计划，中国磷酸铁锂生产量或环比增加 [5] - 不同工艺生产硫酸镍、电解二氧化锰等产品成本和利润情况不同，影响中国相关产品生产、进口、出口量环比变化 [6] - 中国锰酸锂、三元前驱体、三元材料、六氟磷酸锂等产品生产、库存、出口量环比有变化，部分项目有投产计划，中国储能电芯、动力电芯、锂电池、新能源汽车5月生产（销售）量或环比增加 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂供需预期待续偏松，价格或跌难涨，建议投资者逢价格反弹布局空单为主，关注3100 - 6000附近支撑位及2000 - 7000附近压力位 [5] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年4月25日，近月合约收盘价68380元/吨，连一合约收盘价68180元/吨，连二合约收盘价69240元/吨，连三合约收盘价69240元/吨；活跃合约收盘价68180元/吨，成交量108177手，持仓量217370手，库存31555吨 [1] - 近月 - 连一价差200元/吨，连一 - 连二价差 - 1060元/吨，连二 - 连三价差0元/吨，基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）1620元/吨 [1] 锂矿及锂盐现货价格 - 锂矿方面，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价793美元/吨，锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价940元/吨，锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1590元/吨，磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价6675元/吨，磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价7800元/吨 [1] - 锂盐方面，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价69800元/吨，碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价68050元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.05美元/公斤，氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价68160元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价73305元/吨，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价57800元/吨 [1] - 价差方面，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 1640元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1750元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 2940.27元/吨 [1] 其他锂电材料价格 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75890元/吨，三元前驱体523（单晶/动力型）平均价77185元/吨，三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71915元/吨，三元前驱体811（多晶/动力型）平均价90855元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价117675元/吨，三元材料523（多晶/消费型）平均价105080元/吨，三元材料622（多晶/消费型）平均价113210元/吨，三元材料811（多晶/动力型）平均价146670元/吨 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价32620元/吨，磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31395元/吨，磷酸铁锂（低端储能型）平均价28810元/吨，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价228500元/吨 [1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价53900元/吨，电解液（三元动力用）平均价22650元/吨，电解液（磷酸铁锂用）平均价18650元/吨，电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，电解液（锰酸锂用）平均价14750元/吨 [1] - 钴现货价格方面，电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价240500元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价49375元/吨，四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价210250元/吨 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年4月24日，冶炼厂库存52400吨，下游库存42823吨，其他库存36641吨，合计131864吨，较上周增加259吨 [1] 行业重要资讯 - 天齐锂业旗下格林布什“3万吨湿法项目”或于25年10月投产后总产能达21万吨/年，引导国产（进口）锂矿价格震荡趋降，或使国内锂矿4月生产（进口）量同比增加 [3] - 中国碳酸锂工业级（生产量）较上周下降，4月生产量或环比增加，供给预期偏松；雅保磷酸锂盐产线将于25年6月前开启检修，紫金锂业混碳制备电池级碳酸锂2.5万吨产能将于25年12月建成投产 [3] - 进口窗口关闭，巍锋锂业位于阿根廷Mariana盐湖项目一期2万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国碳酸锂月进口量同比增加 [3] - 中国碳酸锂日度理论交割利润为负，使广期所碳酸锂库存量较上周增加；社会（冶炼厂、贸易商、下游）库存量较上周有增有减 [3] - 中国冶炼（厂）氢氧化锂日度现金生产成本为66500 - 47000元/吨，日生产利润有正有负；海南矿业7吨氢氧化锂冶炼产销将于1月正式投产，雅化集团计划25年底前建成7万吨氢氧化锂产线，或使中国氢氧化锂（冶炼厂和下游）月生产量或环比增加，月库存量或环比有增有减 [3] - 中国氢氧化锂日度出口利润转负，使中国氢氧化锂月出口量或环比减少 [3] - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.1 - 1.9万元/吨，下游需求恢复且仅有少数检修，使中国磷酸铁周生产量和库存量或环比增加 [3] - 中国不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为1.4 - 2万元/吨，磷酸铁锂厂库存量较上周减少；白银时代瑞泰磷酸铁锂项目一期2万吨产能将于4月试生产，云南鸿泰博1万吨磷酸铁锂产能将于5月建成试生产，天程锂电磷酸铁锂项目二期5万吨产能计划2月开工并12月底建成投产，中国磷酸铁锂（磷酸铁锂厂）5月生产量或环比增加 [3] - 镍锍法冶炼中间品MEP中铁系数升高引导镍盐厂生产成本趋升并亏损而或减产，使中国镍盐月生产量和出口量或环比有增有减 [5] - 刚果（金）4月22日起暂停钴出口4个月并考虑实施出口配额，引导电解钴与硫酸钴产销爬坡或使国产产量环比增加，贸易钴及四氧化三钴生产成本趋升 [5] - 主流钴价销售，下游采购意愿偏低，使中国钴盐周生产量或环比增加；中国进口钴矿价格有所下降，全球（中国）钴精矿到港库存量较上周有所下降 [5] - 外采原料产三元前驱体月度生产成本为80200元/吨，生产利润为负，中国三元前驱体4月生产量或环比增加；中国银岩海纳NCM三元前驱体1月出口量或环比减少 [5] - 中国三元材料加工费环比有所下降，多晶消费型系三元材料月度平均生产成本为1.13万元/吨，生产利润为负，三元材料库存量较上周减少，或使中国三元材料月生产量环比增加；中国银钻鑫NCM三元正极材料/月进口（出口）量或环比有增有减，中国集益BSCA三元正极材料/月进口（出口）量或环比有增有减 [5] - 外采氢氧化锂产固态六氟磷酸锂厂度生产成本为6900元/吨，生产利润为负，电解液价格企稳但生产商以销定产，中国六氟磷酸锂月生产（出口）量或环比有增有减 [5] - 储能电池需求在一季度末和二季度初逐步恢复，使中国储能电池月生产出货与库存量或环比有增有减，中国动力电池月生产出货与库存量或环比增加 [5] - 中国锂盐月生产（获）与出口量或环比增加，中国新能源汽车月生产销售量或环比有增有减；国内碳酸锂价格走弱且锂盐厂出货意愿下降，但贸易商库存量仍处高位促与下游低价成交，部分正极材料厂低价采购意愿增强 [5] 企业动态 - 2020年4月，工信部正式发布GB3001 - 2015《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次将“不起火、不爆炸”从推荐性标准升级为强制性要求，并设定了2026年7月的实施时间线 [2] - 白银时代瑞泰新材料科技有限公司年产2万吨磷酸铁锂项目一期在甘肃省白银市高新技术产业开发区正式投产，总投资4.6亿元，整个项目总规划产能10万吨，分三期建设，该公司由甘肃大象能源科技有限公司和白银有色集团股份有限公司共同出资成立，分别持股60%、40% [2] - 芳源股份决定终止投资不超过20亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧锂电池综合利用项目”，该项目原计划分两期建设，已实际投资9700万元，已对项目土地进行退储处理，将办理芳源锂业的注销等后续事项 [2] - 临沂不查微茫环保新材料有限公司投资1亿元在临沂经济开发区循环经济园区内建设年处理10000吨废旧锂电池回收再利用项目，主要建设3条废旧锂电池材料回收生产线，主要生产规模为年产废旧锂电池拆解产物等合计300.7吨 [1] 交易策略 因国内碳酸锂供需预期待续偏松，或使碳酸锂价格易跌难涨，建议投资者逢价格反弹布局空单为主，关注3100 - 6000附近支撑位及2000 - 7000附近压力位 [5]