固收：2025年第四季度基金持有可转债行为分析 - 2025年第四季度，上证指数上涨2.22%，万得全A指数上涨0.97%，深证成指下跌0.01%，创业板指下跌1.08%，中证转债指数上涨1.32%，权益市场和转债市场高位震荡，整体涨幅弱于三季度 [5] - 转股溢价率从9月30日的44.73%上升至12月31日的46.57% [5] - 基金持有可转债规模下降，有色金属行业可转债被减持较多 [5] 银行：2025年四季度央行贷款投向点评 - 对公贷款发挥“压舱石”作用，科技等领域贷款维持双位数高增长 [5] - 房地产领域贷款延续负增长，按揭投放持续承压 [5] - 经营类贷款支撑居民信用扩张，非房消费贷增长相对缓慢 [5] - 预计2026年对公主导、零售承压态势延续，“开门红”阶段企业贷款获项目释放、中小微企业贷款财政贴息等因素支撑，零售贷款需求修复或相对缓慢 [5] 有色金属：金属新材料高频数据周报（20260119-20260125） - 碳酸锂价格一周上涨8.4% [6] - 新能源车新材料领域，氢氧化锂价格上涨 [6] - 军工新材料领域，电解钴价格下跌 [6] - 核电新材料领域，铀价上涨 [6] - 消费电子新材料领域，碳化硅价格上涨 [6] - 其他材料领域，铂价格上涨 [6] 石油化工：中国石油集团跟踪报告 - 中国石油集团公司于2026年1月27日召开2026年工作会议，总结2025年及“十四五”工作，部署当前及今后重点任务 [7] - 会议主题报告为《锚定战略目标，踔厉奋发前行，为建设能源强国赋能美好生活而努力奋斗》，强调发挥能源保供“顶梁柱”作用，为建设能源强国努力奋斗 [7]