文章核心观点 Eos Energy Enterprises公布2025年第一季度财务业绩，运营成果良好，业务增长显著，持续为长期盈利增长做准备，有望助力美国实现能源独立 [1][3] 2025年展望 - 公司预计全年实现1.5 - 1.9亿美元收入，增长源于首条先进生产线产量增加 [4] 近期业务亮点 商业增长 - 第一季度机会管道增至156亿美元，较上季度增加14亿美元，受波多黎各、CAISO和数据中心项目推动；季末后签署两份谅解备忘录，拓展国际业务 [5] 其他亮点 - 季度收入1050万美元创历史新高，年初至今发货量超2024年全年，7个Z3项目安装调试中 [6] - 成功达成16项Cerberus绩效里程碑中的15项，剩余现金接收里程碑获延期至2025年7月31日 [6] - 首个终端子装配制造单元完成现场验收测试，开始生产零件 [6] - 与Trip Ventures就波多黎各400MWh储能项目签署谅解备忘录，待政府最终审查 [6][8] - 与Frontier Power签署5GWh谅解备忘录，进入英国及国际市场 [6][9] - 获得佛罗里达两所学校微电网订单 [6] - 重申2025年全年收入指引为1.5 - 1.9亿美元 [6] 财务数据 收入与利润 - 收入1050万美元，同比增长58%，环比增长44%，因客户交付增加 [7] - 毛亏损2450万美元，较去年改善93个百分点，因产量增加和产品成本降低 [7] - 运营费用2840万美元，同比增长46%，26%为非现金项目 [7] - 股东净收入1510万美元，主要因股票公允价值变动 [7] - 调整后EBITDA亏损4320万美元，改善145个百分点，因客户交付增加和产品成本降低，部分被人员扩张抵消 [7] 资产负债 - 截至2025年3月31日，现金1.117亿美元，含受限现金 [7] - 商业机会管道156亿美元，较上季度增长10%，较2024年3月31日增长17%，订单积压6.809亿美元 [7] 运营与现金流 - 第一季度各关键流程创制造记录，季度收入创新高，2025年初至今发货量超2024年全年 [11] - 正将首条生产线年产能从1.25GWh扩大到2GWh，预计第三季度初完成子装配自动化，后续生产线和场地扩张计划在敲定中 [11] - 2025年第一季度经营活动净现金使用2892.4万美元，投资活动净现金使用491.8万美元，融资活动净现金流入4216.2万美元 [31][32] 关键指标 - 积压订单指预计从现有客户协议实现的收入，计算时考虑新订单、发货量和订单修改取消情况，是未来收入有用指标 [20] - 机会管道指已提交技术提案、非约束性报价、意向书或客户坚定承诺的项目，不包括潜在客户开发项目 [21] - 预订订单指双方签署具有法律约束力协议的订单 [21] 非GAAP财务指标 - 公司披露调整后EBITDA和调整后EPS等非GAAP财务指标，用于评估财务和运营表现，应作为GAAP指标补充 [22] - 调整后EBITDA定义为经多项调整后的收益，调整后EPS为经调整后的GAAP普通股净亏损每股 [24]