低费率ETF的资金流入趋势 - 费率低于0.10%的低成本ETF尽管仅占所有ETF的8%，但在今年迄今的资金流入中占据了近一半的份额 [2] - 低成本基金通常追踪指数，近年来持续跑赢主动管理型基金 [2] - 主动管理基金有时表现不及其基准指数，且可能因规模不足而难以维持低费率 [2] 低费率ETF的市场领导者与产品表现 - BlackRock的iShares产品经常在资金流排行榜上位居前列，例如其Core S&P 500 UCITS ETF费率为0.07%，过去一年规模增长超过1.5万亿美元 [3] - Vanguard的S&P 500 ETF费率为0.03%，是目前资产管理规模最大的ETF，价格低至605.83美元 [3] - 许多表现优异的低费率ETF是指数追踪型产品，旨在复制如标普500等指数的表现 [4] 主动管理与费用比较 - 跑赢基准指数具有挑战性，偏好主动管理的投资者及顾问应将ETF的费用与传统共同基金等其他选项进行比较 [4] - 保持低费率的压力促使行业整体费用下降，根据投资公司协会数据，1996年至2024年间，股票和债券共同基金的平均费率分别下降了62%和55% [5] - 去年，指数股票ETF的平均费率下降了两个基点，至0.14% [5] 影响主动基金表现的市场环境 - 过去两年除2023年4月的“缩减恐慌”外，整体是增长型市场环境，少数股票贡献了指数的大部分回报，使主动经理难以超越基准 [3] - 成长型或股票导向型经理比价值型经理更有可能超越基准，价值型经理倾向于投资近期表现逊于科技和通信服务板块的医疗保健、必需消费品和公用事业等领域 [4] - 大部分回报来自超大市值股票，主动管理基金的表现很大程度上因策略而异 [4]