公司业绩表现 - LVMH第四季度营收227亿欧元 超出伦敦证交所集团预期的222亿欧元[2] - LVMH第四季度有机营收增长1% 与去年同期持平[1] - LVMH全年营收808亿欧元 全年有机营收下降1%[1] - 历峰集团报告了超预期的季度业绩 按报告汇率计算销售额同比增长4%[6] 市场与区域动态 - 亚洲市场（不包括日本）趋势相比2024年有明显改善 并在下半年恢复增长[2] - 美国预计仍是主要增长动力 而中国市场继续趋于稳定[4] - 中国消费者可能正显示出积极迹象 但复苏之路仍不稳定[7] - 博柏利将上一季度销售增长超预期部分归因于成功吸引了中国的Z世代消费者[6] 行业趋势与展望 - 奢侈品行业在新冠疫情初期繁荣后出现分化 严重依赖时装和皮革部门的公司表现不佳 而更多涉足珠宝等高端奢侈品、通常吸引更富裕消费者的公司表现更好[5] - 巴克莱分析师预计2026年奢侈品行业将继续复苏 按固定汇率计算全行业增长约5-6%[4] - 奢侈品品牌可能不再依赖源源不断的新奢侈品消费者来推动该地区增长 并且需要弥合其他地区的K型经济[7] - 历峰集团的业绩得益于对其奢侈珠宝的强劲需求 被分析师称为具有“长期结构性吸引力”[6] 投资者情绪与市场反应 - LVMH第三季度有机增长重回正值后 其股价次日飙升12%[3] - 业绩连同同行表现 点燃了投资者对奢侈品行业过去两年阴霾开始扭转的乐观情绪[3] - 分析师指出 在第三季度令人安心之后 市场对第四季度的预期可能已被调高[3] - 尽管投资者情绪变得更加积极 但估值要求更高、每股收益上调尚未到来以及抱负型购物者的回归并不确定[4]