黄金市场前景与NEOS黄金高收益ETF - 银行及专业市场参与者普遍认为，黄金在2026年将迎来另一轮令人印象深刻的表现 [1] - 黄金在2025年创下超过50次历史新高后，部分投资者可能对2026年的看涨空间感到担忧 [1] NEOS黄金高收益ETF (IAUI) 产品特性 - IAUI是一只备兑看涨期权ETF，于去年6月上市，为黄金投资提供了增强收益的方案 [2] - 该ETF在传统黄金不支付股息或利息的基础上，提供了高收益主张 [2] - 截至12月底，IAUI的分配率为12.53%，30天SEC收益率为1.81% [3] - 作为备兑看涨期权ETF，IAUI在一定程度上保留了黄金潜在上涨的敞口 [3] 支撑黄金与IAUI的市场因素 - 全球黄金ETF在12月实现了连续第七个月的资金净流入，全年主要由北美基金主导 [5] - 12月，管理资金的黄金期货净多头头寸价值增加80亿美元，但全年吨位下降173吨 [5] - 日益紧张的地缘政治前景促使投资者转向黄金等避险资产 [6] - 世界黄金理事会指出，地缘政治冲突事件频发及其累积效应可能推高了市场风险溢价，而黄金是主要受益者 [7] 2026年黄金的核心驱动因素 - 宏观因素将主导黄金2026年的走势，这可能使IAUI投资者受益 [8] - 黄金的支撑更少依赖于紧张的实物市场，而更多依赖于其宏观角色：持续的中央行需求、政策不确定性下的对冲需求，以及股债相关性居高不下时的多元化需求 [8]