财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为750万美元，低于去年同期的790万美元，下降反映了公司为执行“利润优先”战略而有意退出低利润或负利润收入来源 [19] - 第三季度总产品和零售毛利润为140万美元，较去年同期的70万美元显著增长，主要得益于定价调整、产品组合优化和劳动力效率提升 [19] - 第三季度总成本和费用为750万美元，较去年同期的860万美元有所改善，运营的几乎所有领域都实现了节约 [20] - 第三季度净亏损为20万美元，或每股亏损0.02美元，较去年同期的净亏损80万美元（每股亏损0.11美元）有所收窄 [20] - 第三季度EBITDA为40万美元，去年同期为负40万美元，改善主要源于毛利润增长以及成本和费用的降低 [20][21] - 第三季度制造毛利率为21.4%，远高于去年同期的10%以及上一季度（截至2025年8月31日）的负0.6% [5] - 公司预计在当前成本结构下，还有50万至100万美元的节约空间可以挖掘 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - **特许经营发展**：目前有2家新店正在建设中，另有34家门店已签署区域开发协议，这些协议通常设定了4至5年的建设期 [4][8][9] - **直营店表现**：公司设定了日均销售额2800美元作为年销售额100万美元门店的基准 [12] - 芝加哥新店（2025年12月11日开业）销售趋势令人鼓舞 [12] - 查尔斯顿新店（2025年6月3日开业）尽管是南卡罗来纳州首家门店，销售持续向好 [12] - 位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂的公司直营店在8月改造后，销售额持续增长，多次实现单日销售额超过4000美元 [12] - **电子商务与数字化**：所有国内门店现均已拥有独立的品牌网站，支持在线购买和本地取货/配送 [14] - 新的POS系统已在超过120家门店上线，提供了更丰富的数据流 [15] - **生产优化**：通过淘汰数百个低贡献SKU、取消临时工、大幅减少加班时间以及改进生产排程，实现了生产劳动效率提升 [6] - 巧克力工厂增加了第二个生产班次，以提高排程和维护的灵活性与效率 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国国内市场的所有门店已完成向新包装的过渡，旧款铜色包装已于2025年11月30日淘汰 [11] - 门店全面改造计划将于2026年3月1日后开始，目标是在2026年假日季前完成大部分改造，并在24个月内使几乎所有门店符合新品牌形象 [11] - 公司在科罗拉多州杜兰戈和加利福尼亚州卡马里奥的直营店尝试了新的商品销售策略，早期结果令人鼓舞 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行“利润优先”转型战略，优先考虑盈利能力和长期价值创造，而非低质量收入 [3] - 转型重点包括：纪律严明的执行、改善产品组合、实施审慎的定价行动、简化SKU组合、以及构建支持长期增长所需的运营和技术能力 [3] - 特许经营发展是长期业务计划的关键战略收入支柱 [8] - 公司专注于与资金雄厚、运营成熟、致力于在特许经营网络中建立长期价值的运营商合作，注重质量而非数量 [9] - 公司正在合理化现有门店网络，允许关闭业绩不佳、收入贡献微薄且可能损害高端品牌形象的门店 [9] - 公司致力于提高单店特许经营商拥有的门店数量，该指标已从最初引用的1.34家提升至1.39家 [10] - 公司计划通过增加在线功能、推出忠诚度计划（预计在本日历年上半年推出）以及深化POS和ERP系统应用，继续推进数字化和技术现代化举措 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍在应对持续较高的投入成本以及与生产过渡相关的短期效率低下问题，但已采取的措施正在财务业绩中显现 [4] - 随着近期可可价格下降，公司执行了审慎及时的采购策略，直接影响了巧克力成本，并以近期有利价格锁定了约20%的预期年度消耗量 [8] - 展望未来，公司预计将受益于投入成本的降低，包括近期约10%的可可关税取消 [8] - 本季度代表了公司转型的一个重要拐点，过去18个月做出的决策（包括退出低利润收入来源、简化业务战略、专注于特许经营网络增长、重置成本结构、加强资产负债表）正开始显现成效，表现为毛利润和利润率改善以及更具韧性的运营模式 [17] - 公司相信已为可持续长期增长和恢复盈利做好了更充分的准备 [17] - 公司认为拥有更强大的资产负债表，可以更好地管理营运资金，并在未来几个季度恢复正向现金流生成 [18] - 公司专注于通过严格的执行、支持特许经营商、与合适的合作伙伴审慎扩展网络，以恢复盈利 [18] 其他重要信息 - 公司于季度结束后完成了270万美元的股权融资，用于偿还120万美元债务并保留150万美元额外营运资金 [16] - 公司于2025年8月聘请了新的特许经营开发副总裁 [10] - 公司正在开发持续改进的文化，并致力于高管团队及更广泛领导团队的职业发展 [18] - 公司实施了针对性的价格调整，旨在实现四个核心特许经营类别（散装糖果、包装商品、供应品和原料）的特定利润率目标，这些调整并非统一涨价，部分价格保持不变甚至下调，以优化销售组合和网络吞吐量 [5][6] - 从签署租约到门店开业的周期目前约为六个月，团队正致力于降低总体开发成本并缩短该时间线 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于34家新店的协议细节、部署节奏、未来管道以及门店增长目标 [22] - 34份区域开发协议涉及4个不同的特许经营商，其中3个是现有经营商，1个是新加入的 [23] - 特许经营开发部门还有其他潜在的区域开发协议在排队，预计未来总数会增加 [23] - 这些门店的推出将是有节制的，但在后期会加速，所有协议都设计为在3或4年内开始开店，并在4或5年内完成全部建设 [23] - 特许经营商自身资金充足，无需大量举债来建店 [23] 问题: 可可价格下降对利润率的影响以及未来的利润率扩张预期 [24] - 可可期货目前交易价格略高于5100美元/公吨，公司以8000美元作为上限锁定了部分未来价格，近期以约5000美元的价格锁定了约20%的年度预期产量 [25] - 公司消耗的是巧克力而非可可，但巧克力价格与可可价格走势一致 [25] - 随着可可价格下降，巧克力作为主要原材料成本，预计将为利润率带来顺风，但未公开具体影响程度 [25] - 公司未披露巧克力或可可占原材料成本的具体百分比 [25] 问题: 资产负债表重组进程及未来资本配置计划 [26] - 公司认为资本配置计划的下一步将是减少债务和投资公司业务，预计这些将来自自由现金流，而非额外的股权发行 [26] 问题: 加速的特许经营努力何时开始影响营收 [27] - 从签署租约到门店开业约需6个月，租赁流程需2至4个月，从开业到成熟约需3年 [27] - 公司对新店有明确的销售目标，即三年内年零售额至少达到100万美元 [28] - 如果仅指新店带来的额外营收增长，那么在2026年不会出现戏剧性增长，预计努力将在明年开始显现 [29] 问题: 当前业务增长面临的最大障碍是什么 [30] - 最大的障碍是执行力，公司需要更有效地实现盈利性执行 [30] - 这并非一个成本削减的故事，而是一个营收增长的故事，增长将主要来自特许经营系统，特别是现有特许经营商基础，并辅以新店 [31]