美联储政策与市场展望 - 美联储在9月已进行了一次“保险式”降息，并可能在10月和12月继续各进行25个基点的降息，预计今年还将有一到两次降息 [2] - 看涨市场的核心逻辑包括：仍有大量新冠疫情时期的刺激资金在经济中产生乘数效应、当前的税收和关税政策是净刺激、以及美联储在经济未衰退时降息 [4] - 预计市场在2026年将继续创下新高，因盈利预计将达历史高点，尽管过程中会出现正常波动 [5] 经济衰退与刺激政策分析 - 新冠疫情时期向经济注入了5.4万亿美元的刺激资金，超过二战期间的总和，该刺激的效应预计还将持续一至两年 [7] - 二战时期的刺激效应通过乘数效应持续支撑经济至1974年左右，当前的大量刺激和流动性基础继续推动经济发展，短期内很难出现衰退 [7][8] 科技与AI供应链核心公司 - 博通公司因其在定制化设计芯片领域的统治地位而受到青睐，这些芯片专门用于提升企业劳动生产率的特定需求 [9][10] - 台积电是英伟达的关键供应商，其资本支出占英伟达和AMD销售成本约三分之一，在AI基础设施扩张中占据主导地位 [12][13] - ASML公司垄断了用于制造高端芯片的极紫外光刻机，是台积电不可或缺的供应商，从而在AI供应链中处于关键位置 [14][15] AI对劳动力市场的影响 - AI目前对劳动力市场造成扭曲，大学毕业生失业率比其他群体高出约5%，公司倾向于先使用AI来完成工作，而非雇佣应届毕业生或初级员工 [19][20] - AI的影响主要集中在入门级职位，企业正在探索AI在劳动生产率上的效能，这使大学毕业生需要与AI竞争就业机会 [20][21]