Lucky Strike Entertainment Corporation (NYSE:BOWL) Q1 2026 Earnings Call November 04, 2025 05:00 PM ET Speaker2Thank you for standing by. My name is Liz, and I'll be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Lucky Strike Entertainment First Quarter 2026 Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question-and-answer session. If you would like to ask a question during thi ...

财务数据和关键指标变化 - 成本节约目标从5亿美元提升至6.25亿美元，预计需要约5亿欧元的一次性成本来实现这些节约，但净现金流影响仍将实现30亿美元的节约目标 [6][11] - 广告和促销(A&P)支出达36亿美元，其中约40%用于媒体规模和覆盖范围，另外40%用于商业A&P，其余为非工作支出，公司正努力减少非工作支出部分 [10] - 公司拥有约30亿美元的可支配贸易投资支出 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烈酒业务是公司最大且增长最快的部分，但不仅限于高端化 [25] - 龙舌兰酒品类中，Don Julio Reposado表现优异，但Don Julio Blanco市场潜力更大(规模约为Reposado的10倍)，却因利润率较低而被忽视 [22] - 伏特加品类中，Kettle One通过调酒师倡导和即饮鸡尾酒(如Kettle One浓缩咖啡马提尼)保持了市场份额甚至略有增长 [38][39] - Bulleit威士忌也是表现较好的品牌之一 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场通过少数SKU(如Don Julio Reposado、皇冠皇家黑莓和健力士)实现了增长和份额增益，但投资组合中许多其他品牌表现挣扎 [34][35] - 墨西哥市场存在定价策略问题，高端产品(900比索)被优先考虑，而更大规模的中端市场(600比索)被忽视 [22] - 不同市场发展不均衡，需要根据增长潜力差异分配资源 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点从利润率百分比转向绝对美元利润，避免因过度追求高端化而错过增长机会 [20][22][23] - 正在评估投资组合，可能处置非核心、非战略性业务，这些业务与主要烈酒业务缺乏协同效应，但可能对其他买家有吸引力 [25] - 加强端到端能力，从品牌建设到销售点，改善商业执行和客户关系 [14][16] - 通过数字化和数字媒体提高媒体支出的效率和回报率 [10] - 在适度饮酒趋势下，探索低酒精含量产品、即饮饮料(RTD)和优质软饮料等机会 [32] - 行业面临结构性挑战的争论，但公司认为主要是周期性因素，被宏观经济压力放大 [28][29][31][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国消费者环境尚未显示出改善迹象，仍然存在不确定性和波动性，关税形势和利率变化的影响尚不明确 [40] - 2026财年没有假设消费者环境改善，但也没有假设进一步恶化，重点放在可控因素上 [41] - 行业面临"无安全水平"言论的挑战，但科学并不完全支持，社交和结构性的享受元素同样重要 [44] - 大麻合法化州的研究显示，多数情况是共同消费，而非替代酒精消费 [31] - Z世代饮酒减少被夸大，可能更多是由于经济压力而非结构性变化 [31][32] 其他重要信息 - 公司拥有100多个品牌，但资源分配需要更加集中，专注于表现好和增长快的领域 [17][18] - 决策权需要明确，区分市场、区域和集团层面的职责，以释放资源并提高效率 [9] - 商业肌肉和执行力是需要重建的关键领域，特别是在2017-2019年成本削减期间被削弱之后 [13][14] - 约一半的成本节约将重新投资于商业卓越和执行力 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何确保成本削减不影响行业中重要的人际关系? [12] - 承认过去削减了商业肌肉，计划将约一半的节约资金重新投资于商业卓越和执行力，包括业务开发工具、收入增长管理(RGM)能力和数据洞察 [13][14] 问题: 营销支出的总量方法是什么?是否有设定上限? [15] - 需要端到端地审视支出，从品牌建设到销售点，减少无效的商业A&P支出，根据市场潜力和增长机会差异分配资源，而非设定统一上限 [16][17] 问题: 为什么将重点从利润率百分比转向美元利润? [19] - 过度关注毛利率百分比导致了错误决策，如退出利润率较低但增长潜力大的业务，重点应放在营业利润美元和现金流上 [20][22][23] 问题: 如何评估可能处置的业务部分?标准是什么? [24][25] - 评估标准是是否与核心烈酒业务有协同效应或增长机会，非核心业务可能对其它买家更有价值，处置所得可用于聚焦增长领域和改善资产负债表灵活性 [25] 问题: 近期酒精消费的显著变化是由于适度饮酒的加速还是其他原因? [28][29] - 认为是周期性因素(宏观经济压力)放大了长期的适度趋势，COVID期间的囤货和后期的价格上涨加剧了放缓，GLP-1药物影响尚不明确，大麻主要是共同消费，Z世代减少饮酒可能源于经济压力 [29][31][32] 问题: 如何重振美国市场除少数成功品牌外的其他投资组合? [34][35] - 承认问题，需要基于消费者场合和体验重新评估品牌角色，利用高端以外(高端+和主流核心)的品牌来覆盖更广泛的消费者基础，更选择性地执行 [36][37] 问题: 是否看到美国消费者环境改善的迹象? [40] - 尚未看到改善迹象，不确定性持续，2026财年计划既未假设改善也未假设恶化，专注于可控因素和构建更稳健的增长算法 [41] 问题: 投资社区应该更多关注哪些未被谈论的领域? [42] - 认为对结构性vs周期性的辩论过度关注，行业依然稳健且充满增长机会，行业需要更好地管理关于"无安全水平"的公众舆论 [43][44]