财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度（截至2025年12月28日）同店销售额增长为+0.3%，总收入增长为+2.3% [4] - 公司为驱动客流和恢复同店销售增长，在薪酬、营销和提升活动水平方面进行了投资，但部分增量劳动力支出对盈利能力造成了压力 [6] - 公司预计第四季度利润率将有实质性增长，因为所有水上乐园和Boomers将从每季度数百万美元的拖累转变为显著的正向EBITDA贡献 [16] - 第二季度中心薪酬同比增加了600万美元，营销投资同比增加了400万美元，营销团队投资同比增加了100万美元 [15] - 公司本财年已完成9500万美元的收购 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：表现强劲，是第二季度业绩的稳定基础，1月份同比增长中个位数 [4][11] - **联赛业务**：表现强劲，是第二季度业绩的稳定基础，1月份同比增长中个位数 [4][11] - **活动业务**：在第二季度几乎持平，是多年来的最佳表现，此前几个季度一直是同店销售的主要拖累，在1月份出现显著拐点，并实现了强劲的两位数增长 [4][5] - **食品和饮料销售**：零售食品销售额同比增长10.9%，但酒精饮料销售额同比下降约4.7%，非酒精饮料零售额同比增长26.2%，约合200万美元 [28] - **线上业务**：在线收入同比增长28%，预订转化率提升2倍 [23] - **品牌重塑**：第二季度完成了30家Lucky Strike门店的品牌重塑，预计本日历年将完成所有重塑，届时Lucky Strike门店将达到约218家 [23] - **服务平板电脑**：已在125家门店部署服务平板电脑，平均账单金额增长约7%，计划在3月前扩展到160家门店 [29][30] - **客户满意度**：净推荐值连续14个月同比增长，并在10月达到78.7%的最高点 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **纽约市场**：增加了营销支出，重塑了时代广场和切尔西码头Lucky Strike门店，这两家中心在第二季度实现了两位数同店销售增长 [35] - **科罗拉多市场**：品牌组合混杂（Bowlero、Lucky Strike和AMF），测试营销支出较为困难 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略调整**：公司从专注于驱动有机增长，转向更平衡的方法，同等重视同店销售增长和EBITDA扩张，未来的投资将更有针对性、更审慎，并设定更高的回报门槛 [6] - **品牌组合简化**：计划在本日历年年底前淘汰Bowlero品牌，将投资组合简化为两个协调的品牌（Lucky Strike和AMF），以提高效率，特别是营销支出效率，并计划在今年晚些时候推出新的AMF品牌形象 [7][8] - **营销投资**：营销投资大幅增加，旨在品牌建设和提高品牌知名度，第二季度媒体印象数超过10亿次，同比增长200%，搜索印象数增长520%，同时每千次展示成本下降38% [23][24] - **活动业务改革**：关键变革包括建立动态定价报告系统、调整定价策略以及与营销部门加强合作，从主要依赖折扣转向动态定价，成功扭转了活动业务下滑趋势 [19][20] - **零酒精饮品计划**：推出Craft Lemonades，年化收入超过500万美元，并计划在本季度在传统门店引入Dirty Soda，在体验式门店引入波霸饮品，同时首次在AMF传统门店引入零酒精鸡尾酒计划 [28][29] - **运营效率优化**：公司已削减部分盈利能力最低的运营时段，并正在评估员工的工作时间安排以提高生产率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **业绩展望**：管理层对业务信心很高，认为公司仍处于8月份给出的业绩指引范围内，1月份业务开局强劲，前三周实现两位数增长 [11][13] - **季节性影响**：收购的Raging Waters（加州最大水上乐园）、Wet 'n Wild Emerald Pointe（北卡罗来纳州）以及三个新的家庭娱乐中心，预计将在6月和9月季度贡献可观的EBITDA，并在夏季月份显著提升收益 [7] - **天气影响**：1月份遭遇了罕见的特大暴风雪，造成约500万美元的收入损失，12月的降雪造成了约200万美元的收入损失 [68] - **未来增长驱动力**：下半年业绩的最大变量是水上乐园的盈利能力、维持良好的有机增长以及控制成本，夏季季票销售（去年1300万美元）和已进行资本投资的水上乐园的业绩是主要驱动因素 [45][46][47] - **资本支出与回报**：公司对收购的资产（如Big Kahuna水上乐园和Boomers家庭娱乐中心）进行了资本投资和翻新，带来了超出预期的回报，例如Big Kahuna收入同比增长20%，部分Boomers门店近两周收入增长25% [40][41][42] - **扩张计划**：公司有多个水上乐园和家庭娱乐中心的扩张和升级计划，包括在Raging Waves增加游乐设施（因许可问题推迟至2027年开放）、在Shipwreck Island增加大型滑道塔群（计划2027年开放）、在Wet 'n Wild Emerald Pointe增加儿童/家庭区域和40-50个小屋等，这些投资通常成本相对较低且投资回报率高 [50][51][53][54][55] 其他重要信息 - **收购整合**：1月份完成了对加州最大水上乐园Raging Waters的收购 [7] - **新店开业**：12月在加州橙县Aliso Viejo开设了新的Lucky Strike门店，早期业绩令人鼓舞 [7] - **品牌历史**：AMF品牌拥有超过100年的历史 [8] - **活动业务结构**：企业活动业务在12月前置，符合预期出现下滑，但消费者活动和零售业务在12月后几周和1月表现火爆 [12][13] - **投资回报评估**：公司按中心评估增加的薪酬支出，识别其是否带来回报，并测试各市场的营销支出效果 [34][35] - **水上乐园季节性**：水上乐园和家庭娱乐中心在淡季会产生数百万美元的EBITDA拖累，但在旺季会带来更多的EBITDA回报 [36] - **许可证与规划**：品牌转换速度部分受市政许可流程效率影响，Raging Waves的扩张计划因未能及时获得许可而推迟至下一年 [51][61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 为何没有下调全年EBITDA指引？对达到指引范围的信心来源是什么？ [10] - 回答: 过去两年，价值3亿美元的活动业务一直拖累业绩，但现在该业务已扭转，1月和2月实现有机增长，加上零售和联赛业务均实现中个位数增长，公司仍处于指引范围内。1月前三周业务实现两位数增长，尽管进行了投资，但对业务信心很高，仍在8月给出的指引范围内 [11][12][13] 问题: 下半年利润率转化情况如何？第二季度活动业务转型对利润率造成了多大拖累？ [14] - 回答: 利润率拖累主要来自三个部分：中心薪酬同比增加600万美元，营销投资同比增加400万美元，营销团队投资同比增加100万美元。公司已在1月找到平衡，预计第四季度利润率将有实质性增长，因为水上乐园和Boomers将从拖累转为显著EBITDA贡献 [15][16] 问题: 活动业务近期出现拐点的驱动因素是什么？ [19] - 回答: 主要驱动因素是定价策略的改变。过去两年过度依赖折扣，9月建立了动态定价报告系统，通过动态定价而非销量提升，成功将活动业务从预计的两位数下滑扭转回来。与营销部门的合作也对消费者派对和儿童生日派对业务起到了关键作用 [19][20] 问题: 第二季度哪些投资直接改善了客流或同店销售？下半年（特别是第四季度）如何平衡投资与利润率？ [22] - 回答: 营销预算大幅增加，主要用于品牌建设和提升品牌知名度。第二季度媒体印象数超过10亿次（同比增长200%），在线收入增长28%，预订转化率提升2倍。品牌重塑（第二季度完成30家）也初见成效。营销投资提高了品牌声量，搜索印象数增长520%，同时每千次展示成本下降38%。1月已看到投资效益，随着Lucky Strike品牌重塑的推进，效益将持续 [23][24] 问题: 第二季度食品和饮料销售情况如何？培训和平板电脑推广带来了哪些效益？ [27] - 回答: 零售同店销售额增长1.7%，但零售食品增长10.9%。酒精饮料销售略有拖累（下降约4.7%），但非酒精饮料增长26.2%（约200万美元），抵消了拖累。公司继续投资零酒精饮品计划（如Craft Lemonades，年化收入超500万美元），并计划推出新品。服务平板电脑已在125家门店部署，使平均账单金额增长约7%，员工小费增加，计划3月前扩展到160家门店。第二季度增加的服务劳动力部分有效，部分效率低下，公司已优化运营时间。客户NPS连续14个月同比增长 [28][29][30][31] 问题: 哪些投资回报不及预期？如何核算这些投资以达到预期回报？ [33] - 回答: 投资主要集中在中心薪酬、营销、水上乐园和Boomers的基础设施以及增量活动。公司按中心评估薪酬回报。营销投资正注入长期缺乏营销的系统，并分市场测试（如纽约市场效果显著）。水上乐园和FEC业务存在巨大的管理和资本投资机会，但淡季会产生数百万美元拖累。回报最低的是“增量活动”类支出（如更多项目、营销材料、制服等），这类支出效率较低，未来将减少，并更专注于能驱动营收的服务劳动力和营销 [34][35][36][37] 问题: 水上乐园重新开业后，顾客会看到的最大运营变化是什么？ [40] - 回答: 顾客将看到全面翻新、面貌一新的乐园。例如，Big Kahuna进行了全面翻新（重建7座桥、更换半数围栏、全面粉刷、凝胶涂层滑道等），收入因此增长20%。Boomers也进行了有意义的资本投资，近期收入增长25%。除刚收购的Raging Waters外，所有乐园都进行了投资，顾客将看到焕然一新、更具吸引力的高端水上乐园或家庭娱乐中心 [40][41][42] 问题: 影响全年收入（高低端差距5000万美元）和EBITDA（高低端差距4000万美元）指引的最大变量是什么？哪些是公司可控的？ [44] - 回答: 下半年同店销售对比基数较低。夏季季票销售（去年1300万美元）和主要水上乐园（Wet 'n Wild Emerald Pointe, Raging Waters, Raging Waves）的盈利能力是主要驱动因素，尤其是第四季度。第三季度1月开局强劲，若非暴风雪影响，同店销售本可实现两位数增长。业绩高低端的差异将取决于水上乐园的表现、维持有机增长以及控制成本的能力 [45][46][47] 问题: Raging Waves的扩张进展如何？酒精销售对增长的贡献？Raging Waters是否有酒精销售计划？其他扩张计划？ [49] - 回答: Raging Waves去年已增加带顶活动空间，并在2024年中获得啤酒许可证，贡献了约数十万美元酒精销售。今年将优化餐饮点位布局。原计划扩建（增加行动河、家庭泳池、成人泳池等）因许可问题推迟至2027年夏季开放。Raging Waters目前没有酒类许可证，已申请但今年夏季不会获批，预计明年夏季可用。所有公园都有内部扩建机会，但当前重点是高回报、低投资的升级（如增加休息区、小屋等）。Shipwreck Island计划2027年增加大型滑道塔群，Wet 'n Wild Emerald Pointe将增加家庭游乐区和更多小屋 [50][51][53][54][55][56] 问题: 后续约50家Lucky Strike门店的转化，与首批100家相比有何异同？如何预期其业绩爬坡？ [60] - 回答: 门店本身没有差异，转化进度主要受市政许可流程影响。关键变化是，随着更多门店完成转化，公司在大多数市场将形成规模效应（例如达到15家以上），从而能够进行有效的营销活动并分摊成本。当Lucky Strike门店在2026年底达到约200家时，品牌将变得更强大，营销投入将带来更高的回报和品牌知名度 [61][62][63][64] 问题: 第二季度各月同店销售走势如何？暴风雪造成的量化影响是多少？水上乐园业务在第二季度的EBITDA拖累？下半年是否有收购计划？ [67] - 回答: 第二季度同店销售走势大致为+1%、+1%、-1%。1月暴风雪造成约500万美元收入损失（周六下午至晚间损失约250万美元，周日损失约250万美元，周一、周二损失约50万美元）。12月降雪造成约200万美元收入损失。公司本财年已完成9500万美元收购，目前专注于让水上乐园和Boomers业务在夏季取得巨大成功，但始终关注潜在机会 [68][69]

Lucky Strike Entertainment (NYSE:BOWL) Q2 2026 Earnings call February 04, 2026 05:00 PM ET Company ParticipantsBobby Lavan - CFOLev Ekster - PresidentThomas Shannon - CEOConference Call ParticipantsEric Handler - AnalystEric Wold - AnalystGreg Miller - AnalystIan Zaffino - AnalystJason Tilchen - AnalystMatthew Boss - AnalystMichael Kupinski - AnalystSteven Wieczynski - AnalystNone - AnalystOperatorGood afternoon, ladies and gentlemen, and thank you for standing by. My name is Calvin, and I will be your conf ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度同店销售额增长为+0.3%，总收入增长为+2.3% [4] - 公司为驱动客流和恢复同店销售正增长，在薪酬、营销和提升活动水平方面进行了大量投资，部分投资获得了有吸引力的回报，但增量劳动力等支出对盈利能力造成了压力 [5] - 公司预计第四季度利润率将有实质性增长，因为所有水上乐园和Boomers将从每季度数百万美元的拖累转变为显著的EBITDA贡献 [16] - 第二季度，中心薪酬在可比基础上同比增加了600万美元，营销投资同比增加了400万美元，营销团队投资同比增加了100万美元 [15] - 在线收入同比增长28% [22] - 第二季度，零售可比销售额增长1.7%，其中零售食品增长10.9%，零售酒精饮料下降约4.7%，零售非酒精饮料可比销售额增长26.2%或200万美元 [29] - 公司推出的Craft Lemonades年销售额已超过500万美元 [29] - 服务器平板电脑的推广使平均账单金额增加了约7% [30] - 公司净推荐值连续14个月实现同比增长，并在10月达到最高点78.7% [31] - 1月份的暴风雪天气导致收入损失约500万美元，12月的降雪导致收入损失约200万美元 [69][70] - 本财年至今已完成9500万美元的收购 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和联赛业务表现强劲，为公司可比销售额提供了稳定基础，而活动业务在经历数个季度的拖累后，在本季度几乎持平，是多年来最好的表现 [4] - 活动业务在1月份出现显著拐点，开局实现强劲的两位数增长 [4] - 公司通过动态定价系统显著改善了活动业务表现，从9月份预计的两位数下降成功扭转 [19] - 营销投资使媒体曝光量在第二季度增加了200%，从去年同期的3.4亿次曝光增加到超过10亿次，预订转化率提高了2倍 [22] - 公司计划在今年晚些时候推出全新的AMF品牌形象，利用其超过100年的历史，强化其价值导向的定位 [8] - 公司计划在本季度晚些时候，在传统物业引入Dirty Soda项目，在体验式物业引入波霸饮料 [30] - 公司首次在AMF传统物业引入零酒精饮料项目 [30] - 服务器平板电脑已部署在125个地点，计划到3月扩展到160个地点 [30] - 公司已削减部分盈利能力最低的运营时段，并优化员工排班以提高效率 [31] - 公司收购的Raging Waters水上乐园去年夏季收入同比增长20% [37] - 公司拥有的超过一年的传统Boomers物业，最近两周收入增长25% [41] - 公司在Raging Waves水上乐园获得了啤酒许可证，去年贡献了数十万美元的酒精饮料销售额 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约市增加了营销支出，并对时代广场和切尔西码头的中心进行了品牌重塑，这两个中心在第二季度的可比销售额均实现了两位数增长 [36] - 在科罗拉多州等市场，由于品牌混杂（Bowlero、Lucky Strike和AMF并存），测试营销支出的效果更为困难 [36] - 品牌重塑完成后，公司预计将在大多数（如果不是全部）市场建立Lucky Strike品牌的规模效应，从而能够进行有意义的营销活动 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向更平衡的方法，同等重视同店销售额增长和EBITDA扩张，未来的投资将更具针对性、更审慎，并设定更高的回报门槛 [5] - 公司通过收购Raging Waters（加州最大水上乐园）、Wet 'n Wild Emerald Pointe（北卡罗来纳州）以及三个新的家庭娱乐中心，继续实现投资组合多元化，预计将在夏季月份显著提升收益 [6] - 公司计划在日历年年底前逐步淘汰Bowlero品牌，将投资组合简化为Lucky Strike和AMF两个协调的品牌，以提高效率，特别是在营销支出方面 [7] - 公司预计到2026日历年年底，Lucky Strike门店数量将达到约218家 [23] - 公司预计到2026日历年年底，Lucky Strike品牌将拥有200家门店，届时将能够投入真正的营销力量，大幅提升品牌认知度和影响力 [63] - 公司计划对AMF品牌进行重大营销投入，该品牌已有三四十年没有进行有意义的营销投资 [64] - 公司在水上乐园和家庭娱乐中心看到了巨大的提升认知度和资本投资的机会 [37] - 公司计划优化定价和套餐，以增加收入 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务充满信心，认为公司仍处于8月份给出的业绩指引范围内 [11][12] - 1月份业务开局强劲，前几周业务实现两位数增长，尽管遭遇暴风雪，但1月份整体表现依然良好 [12][47] - 公司致力于削减低效支出 [47] - 公司专注于在夏季月份让Boomers和水上乐园业务取得巨大成功 [71] - 公司认为，随着品牌重塑完成和营销投入增加，Lucky Strike和AMF品牌都有巨大的上升潜力 [65] 其他重要信息 - 公司于12月在加州橙县开设了Lucky Strike Aliso Viejo门店，早期结果令人鼓舞 [6] - 公司目前运营约100家Lucky Strike门店 [7] - 品牌重塑简化后，营销活动的每千人成本下降了38% [24] - 搜索曝光量增长了520% [24] - 公司对Big Kahuna水上乐园进行了全面翻新，包括重建7座桥梁、更换约一半的围栏、全面粉刷、滑梯凝胶涂层、更换故障泵和照明等 [40] - 公司计划在Raging Waves水上乐园进行重大扩建，增加一条活动河、一个家庭泳池和一个带游泳吧台的成人泳池，将园内容量增加1500至2000人，但施工已推迟至2027年夏季开放 [52] - Raging Waters水上乐园目前没有酒类许可证，公司将申请许可证，预计不会在今年夏季获得，希望能在下一个夏季获得 [52] - 公司计划在未来两年对Wet 'n Wild Emerald Pointe进行多项升级，包括增加一个重要的儿童/家庭区域和40-50个小屋 [55] - 公司计划在巴拿马城的Shipwreck Island增加一个大型滑梯塔综合体，预计在2027年夏季运营季投入使用 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何不降低全年EBITDA指引？管理层对达到指引范围的信心来源是什么？ [10] - 回答: 过去两年，活动业务（约3亿美元规模）一直拖累业绩，但现在该业务已好转，1月和2月实现有机增长。结合零售和联赛业务的中个位数增长，公司仍处于指引范围内。1月前三周业务实现两位数增长，尽管12月企业活动如预期下滑，但消费者活动和零售表现强劲，因此管理层信心很高 [11][12] 问题: 第二季度利润率受到的拖累有多大？下半年利润率转化情况如何展望？ [13] - 回答: 利润率拖累主要来自三个方面：中心薪酬同比增加600万美元，营销投资同比增加400万美元，营销团队投资同比增加100万美元。公司已在1月找到平衡，预计第四季度利润率将有实质性增长，因为水上乐园和Boomers将从拖累转为显著EBITDA贡献 [15][16] 问题: 在重建活动业务方面取得了哪些进展？近期出现拐点的驱动因素是什么？ [19] - 回答: 过去两年公司过度追求折扣，现在建立了动态定价报告系统。通过动态定价而非销量提升，成功将活动业务从9月预计的两位数下降扭转回来。定价策略以及与营销部门的合作是关键改变 [19][20] 问题: 第二季度哪些投资直接改善了客流或同店销售额？如何考虑第三、四季度的持续投资与利润率平衡？ [21] - 回答: 营销预算大幅增加，主要用于品牌建设和提升品牌知名度。这使媒体曝光量增长200%，在线收入增长28%，预订转化率提升2倍。30家Lucky Strike门店的品牌重塑已见成效。营销投资提高了品牌声量，搜索曝光量增长520%，同时每千人成本下降38%。未来投资将更侧重于能驱动收入的客服劳动力和营销 [22][24][38] 问题: 第二季度食品和饮料销售情况如何？培训加强和平板电脑推广带来了哪些效益？ [28] - 回答: 零售食品增长强劲（10.9%），酒精饮料是拖累，但非酒精饮料增长26.2%（200万美元）。公司顺应社会减少酒精消费趋势，投资零酒精饮料项目，如Craft Lemonades（年销售额超500万美元），并计划推出Dirty Soda和波霸饮料。服务器平板电脑使平均账单增加7%，小费增加。公司增加了服务劳动力并加强了款待培训，使净推荐值连续14个月增长，但同时也优化了排班，削减了低效运营时段 [29][30][31] 问题: 哪些投资回报未达预期？公司如何核算这些投资以达到预期回报？ [34] - 回答: 投资主要集中在中心薪酬、营销、水上乐园和Boomers的基础设施以及增量活动。公司逐中心分析薪酬投入的回报。营销资本正注入长期缺乏营销的体系，并分市场进行测试。水上乐园和家庭娱乐中心存在巨大的管理和资本投资机会。回报最低的是增量活动（如更多项目导致的物料、制服等低效支出），未来将减少此类支出，聚焦于服务劳动力和能驱动收入的营销 [35][36][37][38] 问题: 顾客在水上乐园重新开业时会注意到哪些最大的运营变化？ [40] - 回答: 公司对所有收购的资产都进行了投资翻新。例如，Big Kahuna水上乐园通过全面翻新（重建桥梁、更换围栏、粉刷、更新设备）实现了20%的收入增长。传统Boomers物业通过有效的资本投资，最近两周收入增长25%。除了刚收购的Raging Waters，其他公园都将以焕然一新、更具吸引力的面貌迎接顾客 [40][41][42] 问题: 影响收入指引5000万美元和EBITDA指引4000万美元高低区间的主要变量是什么？哪些是公司可控的？ [45] - 回答: 未来几个月活动业务的同比基数非常容易超越。公司将更专注于夏季季票销售（去年1300万美元，今年预计大幅超越）。最主要驱动因素是第四季度水上乐园的盈利情况，以及公司对成本的控制能力。1月开局强劲，但公司承诺削减低效支出。业绩区间的高低取决于水上乐园表现、维持良好的有机增长以及成本控制 [46][47] 问题: Raging Waves的扩张进展和酒精饮料引入情况？Raging Waters是否有酒精饮料？其他水上乐园有何扩张计划？ [49][50][51] - 回答: Raging Waves已增加带顶棚的活动空间，并于2024年中获得啤酒许可证，去年贡献数十万美元酒精销售额。公司已重新规划餐饮点位以优化流量。购买了66英亩相邻土地，但暂无开发计划。原计划的重大扩建（增加活动河、家庭/成人泳池）因许可问题推迟至2027年夏季。Raging Waters没有酒类许可证，将申请，但预计不会在今年夏季获得。所有公园都有内部扩建机会，目前重点是高投资回报率的升级，如增加休息区、小屋，优化定价和套餐。Shipwreck Island计划在2027年增加大型滑梯塔，Wet 'n Wild Emerald Pointe将增加家庭区域和小屋 [51][52][54][55][56] 问题: 接下来的约50家Lucky Strike门店改造，与首批100家相比有何异同？如何考虑其增长轨迹？ [61] - 回答: 没有区别。改造进度主要受各地市政许可流程速度影响，而非门店质量。关键差异在于，改造完成后，公司将在大多数市场建立Lucky Strike品牌的规模效应，从而能够进行有意义的、可分摊成本的营销活动。当品牌在市场上达到约15家门店时，回报将会加速。预计到2026日历年年底达到200家门店后，Lucky Strike将成为一个非常强大的品牌 [62][63] 问题: 第二季度各月可比销售额走势如何？量化暴风雪天气的影响。 [68] - 回答: 第二季度各月可比销售额走势大致为+1%、+1%、-1%。1月份的暴风雪导致收入损失约500万美元（主要影响周六下午至夜间、周日全天及周一部分时段）。12月的降雪导致收入损失约200万美元 [69][70] 问题: 水上乐园业务在第二季度的EBITDA拖累是多少？下半年是否有收购计划？ [71] - 回答: 未直接量化第二季度水上乐园的EBITDA拖累。公司本财年已完成9500万美元收购，目前主要专注于夏季水上乐园和Boomers业务的成功，但始终在关注潜在机会 [71]

市场表现与用户数据 - 截至2026年2月，公司在北美运营369个地点，展现出强劲的市场定位和增长潜力[26] - 2025年夏季销售260,000个季票，年增长率超过50%，显示出强劲的客户需求[19] - FY24的同店收入为1,029,251千美元，较FY25的990,678千美元下降3.7%[59] 财务表现 - 2025财年，公司的现金流从运营中产生为1.94亿美元，资本支出为1.41亿美元[35] - FY24报告的总收入为1,154,614千美元，较FY25的1,201,333千美元增长4.0%[59] - FY25的调整后EBITDA为367,687千美元，EBITDA利润率为30.6%[63] - FY26第一季度的现金GAAP租金为45,500千美元，较FY25的38,100千美元增长19.0%[65] - FY25的净亏损为10,022千美元，净亏损率为-0.8%[63] 收购与整合 - 通过收购AMF和Brunswick，公司在过去11年内实现了4%和6%的年复合增长率，尽管关闭了18%的中心[22] - 公司在2013年以3.1亿美元收购AMF，创造了13亿至15亿美元的价值，年化回报率超过70倍[21] - 公司通过优化资本支出和运营现金流，预计将推动未来的去杠杆化[36] - 公司在收购和整合过程中，实施了最佳实践，显著提升了资产的运营表现[22] 收入结构与未来展望 - 2025财年，收入结构中，保龄球、食品饮料和其他娱乐收入分别占46%、35%和19%[30] - 公司计划在2026年底前逐步淘汰Bowlero品牌，专注于Lucky Strike品牌[37] - 75个自有物业的潜在价值超过7亿美元，为公司提供战略和财务灵活性[56] 其他财务数据 - FY24的调整后总位置收入（不含服务费收入）为1,149,152千美元，较FY25的1,198,869千美元增长4.3%[59] - FY25的非经营性位置SG&A费用为31,000千美元[61] - FY26第一季度的总现金租金为76,900千美元，较FY25的80,500千美元下降7.4%[65]

财务数据关键指标变化：收入 - 截至2025年12月28日的三个月，公司总营收为3.06861亿美元，同比增长678.7万美元（2%）[112][114] - 截至2025年12月28日的六个月，公司总收入为5.99139亿美元，同比增长3887万美元或7%[127] - 截至六个月的期间，公司总营收增长7%[109] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 同期，运营收入为3332.7万美元，同比下降1354.6万美元（29%），运营利润率从16%降至11%[112] - 同期，净亏损为1265.6万美元，而去年同期净利润为2830.7万美元[112] - 截至2025年12月28日的六个月，公司净亏损为2645.4万美元，而去年同期净利润为5140.2万美元[126] - 2025年第四季度净亏损1265.6万美元，而2024年同期净利润为2830.7万美元[141] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年第四季度调整后EBITDA为7747万美元，较2024年同期的9875.7万美元下降21.6%[141] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.50124亿美元，较2024年同期的1.617亿美元下降7.2%[141] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 场地运营成本（不含折旧摊销）为1.97493亿美元，同比增长2857.1万美元或17%，占收入比例从30%升至33%[126][130][131] - 折旧与摊销费用为6361.7万美元，同比下降1248.4万美元或16%[126][135] - 净利息费用为1.03513亿美元，同比增长604.8万美元或6%[126][136] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年上半年经营活动现金流为4165.6万美元，较2024年同期的6814.7万美元下降38.9%[146] - 2025年上半年投资活动现金流为-3.54141亿美元，较2024年同期的-1.33214亿美元大幅增加[146] - 2025年上半年融资活动现金流为3.48326亿美元，而2024年同期为7909.9万美元[146] 各条业务线表现 - 同期，保龄球业务收入为1.42867亿美元（占总营收46%），同比增长390万美元（3%）[112] - 同期，食品和饮料收入为1.12397亿美元（占总营收37%），同比增长149.5万美元（1%）[112] 各地区表现 - 同店营收（基于356家门店）为2.92184亿美元，与去年同期（2.91245亿美元）基本持平，增长93.9万美元（0%）[114] - 同店收入基本持平，为5.41648亿美元，同比下降22.5万美元或0%[128] 管理层讨论和指引 - 公司持续推进Lucky Strike品牌重塑，截至2025年12月28日已转换48个地点，总计拥有93个Lucky Strike地点[109] - 公司预计将于2026年6月28日失去新兴成长公司地位[154] 其他财务数据：现金与税务 - 截至2025年12月28日，公司现金及现金等价物约为9591.2万美元[145] - 截至2025年12月28日的季度，公司有效税率为504%[125] - 截至2025年12月28日的六个月，公司有效税率为-13%[139] 其他财务数据：债务与融资 - 公司完成了一项12亿美元的定期贷款再融资，发行了5亿美元的高级担保票据，并将循环信贷额度承诺增至4.25亿美元[109] - 截至2025年12月28日，与7.25%优先担保票据相关的应计利息约为990万美元[123][136] - 利率每变动1.0%，公司年度利息费用将增加或减少约1285万美元[156] - 公司进行了名义本金总额为8亿美元的利率双限对冲交易，SOFR下限分别为0.9429%和0.9355%，上限为5.50%，到期日为2026年3月31日[156] 其他重要内容：资产收购 - 公司以30.6万美元收购了58处先前与凯雷集团有主租约的物业[109] 其他重要内容：非现金项目 - 或有对价公允价值变动产生收益2344.6万美元，而去年同期为收益6860.3万美元[126]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为3.069亿美元，同比增长2.3%[6] - 2025财年第二季度总营收为3.0686亿美元，同比增长2.3%；同店营收为2.9218亿美元，同比微增0.3%[21] - 同店收入增长0.3%[6] - 净亏损1270万美元，而去年同期净利润为2830万美元[6] - 2025财年第二季度净亏损1265.6万美元，净亏损率为4.1%；调整后EBITDA为7747.0万美元，调整后EBITDA利润率为25.2%[22] - 调整后EBITDA为7750万美元，低于去年同期的9880万美元[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度运营成本上升：门店运营成本（不含折旧摊销）为9966.7万美元，去年同期为8269.4万美元；门店薪酬福利成本为7788.2万美元，去年同期为7087.6万美元[17] - 2025财年第二季度折旧与摊销费用为3078.3万美元[22] - 2025财年第二季度利息支出为5133.4万美元，所得税费用为1578.6万美元[22] - 2025财年第二季度交易及其他咨询成本为436.4万美元[22] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025财年第二季度（截至12月28日）经营活动现金流为4806.4万美元，同比增长24.1%[19] - 2025财年第二季度投资活动净现金流出为3899.4万美元，筹资活动净现金流入为5565.5万美元[19] 其他财务数据：现金、债务与信贷 - 第二季度现金及现金等价物为9591.2万美元，较2025年6月29日的5968.6万美元增加[14] - 截至2025年12月28日，公司现金及现金等价物为9591.2万美元，可用循环信贷额度总额为4.1179亿美元[20] - 第二季度长期债务净额为17.615亿美元，高于2025年6月29日的13.007亿美元[14] - 截至2025年12月28日，公司净债务为17.0123亿美元，较2025年6月29日的12.6210亿美元增加4.3913亿美元[20] 业务运营表现 - 截至2026年2月4日，运营门店总数达369家，期内收购一家水上乐园并关闭一家不盈利门店[6] 管理层讨论和指引 - 重申2026财年业绩指引：总收入预计在12.6亿至13.1亿美元之间，增长5%至9%；调整后EBITDA预计在3.75亿至4.15亿美元之间[5] 股东回报 - 宣布2026财年第三季度普通股现金股息为每股0.06美元[5] 其他重要内容 - 2025财年第二季度因盈利支付价值变动产生非现金收益1991.9万美元[22]

公司品牌与营销活动 - 公司将于2026年2月8日超级碗LX比赛期间，在近60个市场播放一则名为“America's Connectivity Company”的30秒广告，以庆祝勤劳的美国人民[2][3] - 该广告由VCCP创作，在全国范围内拍摄，展示了公司员工和客户，旨在传递公司由100%美国建造的光纤宽带网络和美国本土员工提供支持的理念[1][3] - 公司高级副总裁兼首席创意官表示，超级碗是展示其美国本土员工及光纤技术的理想舞台，这些技术为美国人提供了可靠的无缝连接[4] 网络基础设施与覆盖 - 公司的光纤宽带网络在其41个州的服务区内覆盖超过100万英里，并且是美国排名第一的农村互联网提供商[9] - 公司的农村建设计划正在新增超过10万英里的光纤网络基础设施，以扩展其覆盖范围[9] - 公司的网络为41个州的数千万家庭和企业提供连接支持，其服务可覆盖5800万家庭和企业[2][11] 产品与服务优势 - 公司提供最快的互联网、WiFi和无线速度，并拥有行业领先的可靠性，其宽带下载速度在主要国家提供商中排名最快[9][11] - 通过将移动、宽带和视频服务捆绑，客户每年可节省超过1000美元，符合条件的电视套餐还可免费访问最流行的流媒体应用[9] - Spectrum Mobile结合WiFi可提供最快、可靠且安全的无线连接速度[9] 公司运营与员工 - 公司由100%美国本土员工构建、维护和运营其先进的高速连接骨干网络，员工总数达90,000人[2] - 公司提供7x24小时的美国本土客户服务，以支持其网络和服务[2] - 公司强调其“美国建造”和“美国运营”的网络属性，以此作为其品牌承诺的核心[1][6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长12%，调整后EBITDA增长15% [4] - 同店销售额接近持平，为-0.4%，其中零售收入增长1.4%，联盟收入增长2.1% [4] - 在线预订渠道实现两位数增长，但线下企业活动业务下降11%，对总同店销售额造成约160个基点的拖累 [4] - 资本支出为2600万美元，低于去年同期的4200万美元 [5] - 调整后EBITDA利润率扩张70个基点，主要受收入增长带来的经营杠杆驱动，但被增加的250万美元营销支出和100万美元保险成本部分抵消 [12] - 第一季度是利润率最低的季度，预计进入冬季季度后利润率将改善600-800个基点 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售客流量健康，增长近1.5% [10] - 联盟业务表现强劲，10月份增长超过5%，由保龄球手人数增加和每场平均价格上升共同驱动 [10] - 食品和饮料业务表现突出，第一季度增长10%，远超零售总收入1.4%的增幅 [17] - 联盟保龄球手的食品和饮料附加消费创下连续五周的历史新高 [10] - 新推出的披萨和投手套餐在五个月内销售额超过850万美元 [18] - 为大型团体推出的拼盘在三个月内销售额达130万美元 [18] - 已推出精酿柠檬水，并正在测试波霸茶和脏脏苏打水等新品 [19] - 企业活动业务在9月季度下降中个位数，但10月是过去一年半中表现最好的月份 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 如果不包括加利福尼亚州和华盛顿州，同店销售额将在第一季度实现低个位数增长 [27] - 加利福尼亚州和华盛顿州因硅谷大规模裁员继续对企业活动业务产生显著负面影响 [27] - 纽约州、德克萨斯州和佛罗里达州的企业活动业务表现强劲 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是通过严格的成本管理和资本效率改善自由现金流 [5] - 7月进行战略性房地产投资，以3.06亿美元收购了58个现有场所的土地和建筑，以增强灵活性并降低未来租金上涨风险 [5] - 9月完成17亿美元再融资，将债务到期日延长至2032年，平均资本加权成本为7% [5] - 收购两个大型盈利水上乐园和三个高性能家庭娱乐中心，交易价值9000万美元，预计回报率高于历史平均水平 [6] - 品牌重塑计划持续推进，目标在2025年底前将Lucky Strike品牌门店数量增至100家，2026年底前增至200家 [23] - 促销环境正在放缓，竞争对手减少了损害业务的促销活动 [44] - 公司将采取更具策略性的促销方式，例如在黑色星期五进行促销，但在12月前几周活动场地满负荷时可能不进行促销 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 10月是线下和总活动业务今年表现最强的月份，对假日季充满信心 [4] - 企业活动业务趋势已明显好转 [4] - 同店销售额年度指引维持在1%-5% [16] - 第二和第三季度同店销售额预计将处于该范围内，第四季度预计会更好 [16] - 第一和第四季度将因收购带来最强的非有机增长 [16] - 公司目前看到内部投资（如营销支出、食品和饮料、前台销售的特价和捆绑包）回报最高 [51] - 除非交易表现极佳，否则本年度不太可能进行并购，重点将转向有机增长和自由现金流 [51] - 预计资本支出将低于1.3亿美元的指引 [51] 其他重要信息 - 任命Brandon Briggs为首席营收官，Laura Kobos为现场培训副总裁，二者已对服务和文化产生可衡量的影响 [7] - 品牌重塑效果显著，例如时代广场门店在最近一个时期零售收入增长36% [25] - Lucky Strike品牌门店的食品和饮料收入与保龄球收入之比，比Bowlero和AMF品牌门店高50% [42] - 若能实现这一比例的标准化，将带来1.25亿至1.5亿美元的收入增长 [42] - 正在测试跨品牌通行证，例如在芝加哥的Raging Waters水上乐园与保龄球中心之间，以及在博卡拉顿的Boomers与南佛罗里达的保龄球馆之间 [32] - 食品和饮料的增长主要来自附加消费率的提升，第一季度未提价 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度同店销售额持平的主要驱动因素是什么？特别是活动业务复苏的明确迹象有哪些？ [10] - 零售和联盟业务持续强劲，零售客流量增长近1.5%，联盟业务10月份增长超过5% [10] - 联盟业务增长由保龄球手人数增加和每场平均价格上升共同驱动，并带动了食品和饮料附加消费 [10] - 企业活动业务在9月季度下降中个位数，但10月是过去一年半中表现最好的月份，业务运营方式和在线渠道投入有所改变 [11] 问题: 第一季度调整后EBITDA利润率扩张的驱动因素是什么？全年利润率走势如何？ [12] - 利润率扩张主要受收入增长带来的经营杠杆驱动，但被增加的250万美元营销支出和100万美元保险成本部分抵消 [12] - 第一季度是利润率最低的季度，预计进入冬季季度后利润率将改善600-800个基点，到6月季度回落至当前水平 [12] 问题: 全年同店销售额的走势如何？有哪些需要注意的因素？ [14][15] - 同店销售额年度指引维持在1%-5%，第二和第三季度预计处于该范围，第四季度更好 [16] - 第一和第四季度因收购带来最强的非有机增长 [16] 问题: 零售客户的店内消费模式（如食品饮料或娱乐支出）近期有何变化？ [17] - 食品和饮料附加消费率显著提升，第一季度增长10%，远超零售总收入增幅 [17] - 新推出的披萨和投手套餐、团体拼盘、精酿柠檬水等产品表现优异 [18][19] - 加强员工培训，提升销售技巧，推动附加消费 [19] 问题: Lucky Strike品牌重塑的进展、时间安排、经济效益如何？ [22] - 目标在2025年底前增至100家Lucky Strike门店，2026年底前增至200家 [23] - 品牌重塑有助于集中营销投入，Lucky Strike门店的食品和饮料附加率更高，经济效益显著 [24][25] 问题: 活动业务复苏是否存在地域差异？ [26] - 加利福尼亚州和华盛顿州因硅谷裁员对企业活动业务造成显著拖累，其他地区如纽约、德州、佛罗里达表现强劲 [27] 问题: 零售趋势在第一季度和10月的表现如何？ [29] - 零售趋势积极，10月实现中个位数增长，公司在零售、联盟、食品、酒水、娱乐方面均表现良好 [29] 问题: 收购的水上乐园在第一个完整夏季的表现和运营经验如何？ [30] - 水上乐园业务季节性明显，采购和食品饮料协同效应巨大，消费者对优质价值反应积极 [31] - 正在测试跨品牌通行证，整合不同娱乐资产 [32] 问题: 全年利息支出应如何考量？ [36] - 利息支出计算为17亿美元本金乘以7%，加上资本化租赁的6000万美元 [37] 问题: Lucky Strike门店与Valero门店的食品饮料收入与保龄球收入之比有何差异？未来提升空间如何？ [39] - Lucky Strike门店的该比例比Bowlero和AMF高50%，标准化后潜在收入增长达1.25亿至1.5亿美元 [42] - 食品饮料创新和联盟保龄球手菜单推广带来巨大增长潜力 [40][41] 问题: 冬季月份的促销活动展望如何？ [43] - 促销环境放缓，竞争对手减少促销，公司将采取更策略性的方式，如黑色星期五促销 [44] 问题: 食品饮料增长中，提价和附加消费率提升各占多少？全年指引是否包含提价假设？ [47] - 第一季度增长完全来自附加消费率提升，未提价，全年指引也未包含提价假设 [48] 问题: 完成年初重大收购和房地产购买后，本年度的战略重点是什么？收购资产需要多少后续投资？ [50] - 重点转向有机增长和自由现金流，除非有极佳交易，否则不太可能进行并购 [51] - 收购资产需要少量后续投资，如北卡罗来纳州和洛杉矶的几百万美元，重点是对现有资产的消化和优化 [51][52]

业绩总结 - FY24报告的总收入为1,154,614千美元，较FY25的1,201,333千美元增长4.0%[55] - FY24的同店收入为1,029,251千美元，较FY25的990,678千美元下降3.7%[55] - FY25的调整后EBITDA为367,687千美元，EBITDA利润率为30.6%[59] - FY25的净收入为-10,022千美元，净收入率为-0.8%[59] - FY25的总位置收入为1,178,256千美元，较FY24的1,126,059千美元增长4.6%[55] - FY25的同店收入为990,678千美元，较FY24的1,029,251千美元下降3.7%[55] - FY25的调整后位置EBITDA为149千美元，EBITDA利润率为44%[57] - FY25的服务费收入为-2,464千美元，FY24为-5,462千美元[55] - FY25的总现金租金为38,300千美元，较FY24的36,300千美元增长5.5%[64] 用户数据与市场扩张 - 2025年夏季销售260,000个通行证，会员单位同比增长超过50%[18] - 369个运营地点分布在北美的高吸引力市场[24] - 预计到2026年底，Lucky Strike的品牌数量将从74个增加到接近100个[33] 资本支出与财务策略 - 2025财年运营现金流为1.94亿美元，资本支出为1.41亿美元[31] - 通过优化资本支出和运营现金流，公司预计将实现去杠杆化[30] - 过去三年内，公司在收购上投入7亿美元，预计将产生长期回报[21] 收购与企业价值 - 2013年收购AMF的企业价值为3.1亿美元，经过债务调整后创造的价值为13亿至15亿美元[20] - 2014年收购Brunswick的企业价值为2.6亿美元，净购买价格降至6000万美元[21] 产品与市场策略 - 收入结构中，保龄球占46%，食品和饮料占35%，娱乐及其他占19%[26] - 通过多样化的产品组合和市场定位，公司有效降低了季节性风险和消费者支出压力[27]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营收增长12%至292,278千美元，主要得益于新收购或开设的场所[110][112] - 同店营收相对持平，为254,480千美元，同比下降0.4%[112] - 营业利润增长118%至28,246千美元，营业利润率从5%提升至10%[110] - 净亏损为13,798千美元，而去年同期为净利润23,095千美元[110] - 调整后EBITDA为72,654美元，较去年同期的62,943美元增长15.4%[126] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 净利息支出增加4,727美元（增幅10%），主要与桥梁定期贷款相关的3,300美元递延融资成本摊销及债务增加有关，但被融资租赁利息支出因购买先前租赁资产而减少4,500美元所部分抵消[121] - 截至2025年9月28日的季度有效税率为48%，主要归因于盈利能力付款义务公允价值变动、不可实现的第163(j)条利息限制以及永久性差异[123] 各条业务线表现 - 保龄球业务营收增长3%至125,270千美元，占营收比重43%[110] - 餐饮业务营收增长9%至96,129千美元，占营收比重33%[110] - 娱乐及其他业务营收大幅增长42%至70,879千美元，占营收比重24%[110] 管理层讨论和指引：收购活动 - 收购58处先前由凯雷集团主租赁的物业，交易价值306,000千美元[108][116] - 完成对Wet 'n Wild Emerald Pointe水上乐园、Castle Park及两个Boomers Parks的收购[108] 管理层讨论和指引：融资活动 - 再融资获得1,200,000千美元定期贷款，发行500,000千美元优先担保票据，并将循环信贷额度增至425,000千美元[108] - 利率每上升或下降1.0%，将在十二个月内导致公司未偿债务的利息支出增加或减少约12,000美元（未考虑对冲影响）[141] - 公司进行了两项名义总额为800,000美元的套期交易，为利率设定了下限（分别为0.9429%和0.9355%）和上限（5.50%），到期日为2026年3月31日[141] 管理层讨论和指引：现金流 - 经营活动产生的净现金为使用6,408美元，而去年同期为提供29,413美元，变化主要反映租户改良津贴减少8,287美元以及应付账款和应计费用支付时间安排变化[131][132] - 投资活动使用的净现金为315,147美元，较去年同期的39,924美元大幅增加，主要反映了购买先前租赁资产以及收购活动增加[131][133] - 融资活动提供的净现金为292,671美元，而去年同期为使用17,806美元，增加主要来自第一留置权信贷协议第十五次修正案的收益及发行高级担保票据[131][134] 其他财务数据 - 公司拥有约31,032美元的可用现金及现金等价物[129]