财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [18] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [18] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [18][54] - 同店销售额下降对净利润造成1100万美元负面影响 但被500万美元的工资改善和200万美元的维修维护及用品服务成本减少所部分抵消 [19] - 净债务13亿美元 银行信贷设施净杠杆率为2.9倍 [22] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [19] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势且仍优于整体同店表现 [12] - 新推出的精酿柠檬水在上市前两个月售出13.5万单位 产生近80万美元销售额 现年化运行率达500万美元 [14][15] - 夏季季票计划表现突出 会员数从去年19万增长至26万以上 销售额从850万美元增至1340万美元 [6][11] - 食品和饮料业务表现均超越同店销售额 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州约占销售额20% 对同店销售额下降贡献600万美元 [19] - 纽约市场表现转好 目前同店销售额为正增长 [55][56] - 公司正加大在纽约市场的营销测试投入 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购两个标志性水上乐园和三个家庭娱乐中心 这些目的地年接待游客超过150万人次 [8] - 收购58处物业的房地产 价格3.06亿美元 该交易立即增加收益和现金流 [9] - 建立北美首屈一指的场地型娱乐平台战略 积极投资水上乐园、家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [9] - 预计未来业务构成：40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 将营销预算增加至更接近行业基准水平(3%以上) 目标达到2.5%左右 [47][48] - 重新定位品牌 Lucky Strike门店已达55家 预计年底达到100家 [17][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年业绩指引：总收入增长5-9% 达到12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA为3.75-4.15亿美元 [21] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] - 活动业务从9月开始可比基数变得容易 预计该业务可从9月开始持平并最终转正 [32] - 加州市场可比基数将大幅缓解 预计未来几个月内两年叠加将转正 [56] - 博默斯业务目前EBITDA利润率接近25% 收入约4000万美元 预计未来12个月可超越该水平 [80] 其他重要信息 - 2025财年资本支出1.17亿美元 低于去年的1.95亿美元 [20] - 本季度部署2400万美元资本支出 低于去年的4700万美元 [20] - 2026财年非收购性资本支出预计约1.3亿美元 [82] - 推出新阶段门流程管理菜单发布 包括员工培训视频、销售追踪器和全面营销支持 [13] - 加强销售和接待文化 净推荐值(NPS)持续上升 [16] - 推出"赢家圈"内部竞赛 奖励团队在可控收入类别中的表现 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引假设和恢复提供指引的原因 [24] - 7月有机基础和总体基础均实现正增长 对业绩恢复有信心 [25] - 指引包含两个新组成部分：增加营销投入和新收购资产的影响(前三季度为负 6-7月转正) [25][26] 问题: 2026财年各季度业绩走势 [27][28] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] 问题: 活动业务和加州市场前景 [31] - 从9月开始可比基数变得容易 活动业务正在改善 [32] - 正加大营销投入 利用热销线索获取市场份额 目标使该业务持平并最终转正 [33] 问题: 不同业务线的运营策略 [34][35] - 采用相同策略：首先改善资产质量 清理、更新设备、修复延期维护项目 [36][37] - 执行增强型食品饮料策略 注重套餐定价 类似游乐园策略 [37] - 营销投入从不足收入1%增加 建立世界级营销团队 [38] 问题: 未来业务组合展望 [39][40] - 预计40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 水上乐园规模更大 平均保龄球单位收入约340万美元 而刚收购的水上乐园收入达2400万美元 [41] 问题: 营销投入对业绩提升的贡献 [45] - 夏季季票计划效果显著 去年850万美元 今年1340万美元 仅增加100万美元营销投入 [46] - 过去主要关注绩效营销 现在有机会通过品牌建设和认知营销获取更多市场份额 [47] 问题: 架式注册申报原因 [49] - 属于内部管理需要 自2021年12月IPO后一直没有申报 [49] - 7月为收购58处物业筹集过桥贷款 正在评估无担保债务市场机会 [50] 问题: 季度业绩走势和地区表现 [53] - 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月增长超1% 8月趋势相似 [54] - 主要弱点在加州 纽约现已转正 [55][56] 问题: 食品饮料业务中酒精类表现 [57] - 酒精消费趋势不确定 但公司正通过创新应对 如推出精酿柠檬水计划 [57] - 10月将推出新特色鸡尾酒 食品和酒精表现均优于整体同店 [58][59] - 通过营销、员工培训、食品饮料创新和价值套餐提供仍有上升空间 [59][60] 问题: 地点运营成本趋势 [63][64] - 包含2100万美元非现金支出 剔除后百分比将回归历史水平 [65] 问题: 竞争对手营销活动影响 [67] - 很少人看到该广告 认为可能适得其反 [68] - 专注于自身业务和产品 认为自身产品更优越 [69] 问题: 同店销售额与新建和收购贡献 [72] - 指引意味着正同店增长 范围在1-5%之间 [72] 问题: Lucky Strike转型的财务提升 [73] - 仍处于早期阶段 纽约市场重新定位后同店增长 [73][74] - 加州重新定位后应能带来提升 [74] 问题: 成本结构和资本支出预期 [77][78] - SG&A费用将维持第四季度水平 [78] - 营销投入将增加1000-1500万美元 计入地点运营成本 [78] - 博默斯和水上乐园资产在年内大部分时间为负 夏季EBITDA利润率达50-60% [79] - 2026财年非收购性资本支出约1.3亿美元 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [19] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [19] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [19][55] - 资本支出1.17亿美元 较去年1.95亿美元大幅下降 主要由于采购效率提升和高回报项目聚焦 [21] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 净债务13亿美元 银行信贷净杠杆率2.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [20] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势 [12] - 新工艺柠檬水产品上市两个月销售13.5万单位 产生近80万美元收入 年化运行率达500万美元 [14] - 夏季季票计划销售超过26万张 收入1340万美元 较去年850万美元大幅增长 [6][11] - Boomers业务EBITDA利润率约25% 收入约4000万美元 [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场占总销售额约20% 贡献600万美元同店销售额下降 [20] - 纽约市场表现积极 营销测试效果显著 目前已实现正增长 [57] - 新收购水公园和家庭娱乐中心年客流量超过150万人次 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位北美领先场地娱乐平台 重点投资水公园 家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [8] - 收购58处物业资产 价格3.06亿美元 立即增加盈利和现金流 [8][9] - 品牌转型计划持续推进 目前55家Lucky Strike门店 预计年底达100家 [17][75] - 营销投入从不足1%提升至行业基准2.5-3%水平 [38][48] - 针对Topgolf的竞争采取不纠缠策略 专注自身产品和服务优化 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月实现双位数总增长 有机增长势头强劲 [6][26] - 2026财年收入指引12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA指引3.75-4.15亿美元 [22] - 预计9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] - 活动业务预计9月起可持平 10月转正 [33][34] - 非酒精饮料创新成效显著 将延续此创新策略 [58][59] 其他重要信息 - 推出新培训体系 包括LMS平台和Winner's Circle竞赛计划 [16] - 食品饮料附件计划成效显著 套餐和拼盘销售表现突出 [13][60] - 净推荐值持续上升 加强客户服务培训和高管教育 [16] - 提交货架注册文件 为债务市场融资做准备 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引是否保守 - 7月有机和总体均实现增长 指引包含营销投入增加和新收购资产季节性因素 水公园前三季度为负 6-8月才产生主要收益 [26][27] 问题: 季度业绩节奏预期 - 9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] 问题: 活动业务和加州市场展望 - 从9月开始比较基数变容易 业务已改善 通过营销投入和潜在客户挖掘争取市场份额 [33][34] - 加州比较基数将变容易 预计未来几个月两年叠加转正 [57] 问题: 非保龄球业务运营策略 - 采用相同运营手册 从改善资产入手 注重套餐定价和营销投入 [36][38] - 预计长期收入结构: 保龄球40% 水公园40% 家庭娱乐中心20% [41] 问题: 营销投入效果和指引假设 - 夏季季票计划投入100万美元增量营销带来收入显著增长 [46] - 营销投入将从不足1%提升至2.5%左右行业基准 [48] 问题: 货架注册目的 - 为偿还过桥贷款和进入无担保债务市场做准备 属于正常财务规划 [49][50] 问题: 各月业绩表现和区域市场 - 4月-6月逐月改善 7月增长超1% 8月趋势类似 [55] - 除加州外其他市场表现良好 纽约已实现正增长 [57] 问题: 酒精销售下降原因 - 社会酒精消费趋势变化 公司通过非酒精创新(如工艺柠檬水)应对 [58] 问题: 运营成本趋势 - 位置运营成本包含2100万美元非现金支出 剔除后比例与历史一致 [66] 问题: Topgolf竞争影响 - 其营销活动影响有限 可能适得其反 公司专注自身业务优化 [69][70] 问题: 同店增长预期 - 指引隐含同店增长1-5% 目前趋势良好 [74] 问题: 品牌转换财务提升 - 早期效果积极 纽约门店已实现增长 加州转换后将带来提升 [75][76] 问题: 成本结构和资本支出 - SG&A将保持当前水平 营销投入增加1000-1500万美元 [81] - 非收购资本支出约1.3亿美元 继续下降趋势 [85] - Boomers和水公园季节性明显 夏季EBITDA利润率达50-60% [83]

业绩总结 - 2025财年总收入为1,201,333千美元，同比增长4.0%[38] - 2025财年总收入为12.01亿美元，较2024财年的11.55亿美元增长4.9%[43] - 2025财年调整后的EBITDA为3.68亿美元，调整后的EBITDA利润率为30.6%[43] - 2025财年净亏损为1,002.2万美元，净亏损率为0.8%[43] - 2025财年SG&A费用为1.48亿美元，较2024财年的1.43亿美元增长3.5%[40] - 2025财年折旧和摊销费用为1.58亿美元，较2024财年的1.47亿美元增长7.3%[43] 用户数据 - 2025年夏季销售260,000张季票，客户每张通行证访问9次，显示出强劲需求[20] - 2025年同店收入的可比位置数量为326个[39] - 2025财年零售收入为6.83亿美元，较2024财年的6.48亿美元下降7.3%[40] 市场扩张与并购 - 过去三年公司投入7亿美元用于收购，预计将产生长期回报[23] - 2014年收购Brunswick的交易总额为2.6亿美元，净购买价格降至6000万美元[22] - 2025年运营地点数量为370个，覆盖北美高吸引力市场[25] - 75个自有物业的潜在价值为6亿至7亿美元，提供战略和财务灵活性[35] 新产品与技术研发 - 2025财年调整后的总位置收入（不包括服务费收入）在2025财年为2.94亿美元，较2024财年的2.78亿美元增长5.8%[40] - 2025财年调整后的位置EBITDA为1.18亿美元，调整后的位置EBITDA利润率为40%[40] - 2025财年调整后的位置毛利为1.02亿美元，调整后的位置毛利率为65%[40] 负面信息 - 2025财年服务费收入为2,464千美元，较2024财年减少55.1%[38] - 2025财年关闭位置的EBITDA调整为305.4万美元，较2024财年的900.6万美元下降66.1%[43]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年总收入为12.013亿美元，同比增长4%[154][156] - 净亏损收窄至1002万美元，较上年同期8358万美元改善88%[154] - 公司净亏损从2024财年的8358.1万美元收窄至2025财年的1002.2万美元[173] - 调整后EBITDA从2024财年的3.61497亿美元增长至2025财年的3.67687亿美元[173] 各业务线表现 - 保龄球业务收入为5.499亿美元，同比下降1%，占总收入比重从48%降至46%[154] - 餐饮业务收入为4.242亿美元，同比增长6%，占比保持35%[154] - 娱乐及其他业务收入为2.272亿美元，同比增长16%，占比从17%提升至19%[154] 成本和费用（同比环比） - 场地运营成本增长14%至3.756亿美元，占比从28%升至31%[154][159] - 利息支出增长11%至1.964亿美元，因新增1.5亿美元定期贷款[154][166] - 利息支出同比增长6%至1.96371亿美元[173] - 折旧摊销费用增长7.6%至1.58527亿美元[173] - 股权激励费用增长57%至2163.2万美元[173] - 所得税费用从2024财年的税收优惠2797.2万美元转为2025财年的支出5150.5万美元[173] 现金流表现 - 经营现金流增长14.4%至1.77221亿美元[185] - 投资现金流改善43%至使用2.20311亿美元[185] - 融资现金流下降65%至提供3586万美元[185] 资本活动和收购扩张 - 完成多项收购包括Boomers Parks、Shipwreck Island等水上乐园，并收购66英亩土地用于扩张[153] 债务和利率管理 - 现金及等价物为5968.6万美元，循环信贷额度提取3000万美元[183][184] - 利率变动1%导致利息费用变动约13000美元[208] - 公司签订两份对冲交易名义本金总额为800000美元[208] - 每份利率 collar 名义本金为400000美元[208] - 利率 collar 设定SOFR下限分别为0.9429%和0.9355%[208] - 利率 collar 设定SOFR上限为5.50%[208] - 利率 collar 到期日为2026年3月31日[208] 公司资格和合规状态 - 新兴成长公司资格保持至2026年3月5日或年收入达到1235000美元[206] - 非关联方持有普通股市值超过700000美元时将转为大型加速申报公司[206] - 三年期内发行超过1000000美元非转换债务证券将失去新兴成长公司资格[206] 经营环境与策略 - 同店收入下降3.7%至9.907亿美元，主要因零售和团体业务减少[157][164] - 减值损失下降82%至1090万美元，主要因上年品牌重组导致5203万美元非经常性减值[154][165] - 公司通过价格调整应对通胀但受竞争环境限制[211]

收入和利润表现 - 公司第四季度总收入增长6.1%至3.012亿美元，同店收入下降4.1%[5] - 公司第四季度净亏损7470万美元，较上年同期亏损6220万美元有所扩大[5] - 公司第四季度调整后EBITDA为8870万美元，较上年同期8340万美元增长6.4%[5] - 全年总收入增长4.0%至12.013亿美元，同店收入下降3.7%[5] - 全年净亏损1000万美元，较上年同期亏损8360万美元大幅收窄[5] - 全年调整后EBITDA为3.677亿美元，较上年同期3.615亿美元增长1.7%[5] - 公司2025财年第四季度总收入为3.01亿美元，同比增长6.1%，但同店收入下降4.1%[23] - 2025财年全年收入12.01亿美元同比增长4.0%，同店收入下降3.7%[23] - 第四季度净亏损7471.6万美元，较上年同期亏损6217.7万美元扩大20.2%[19] - 调整后EBITDA为8872.7万美元，利润率29.5%与上年同期29.4%基本持平[24] 各业务线表现 - 公司季票销售产生1340万美元（保龄球场馆）和420万美元（水上乐园及家庭娱乐中心）收入[4] - 保龄球业务季度收入1.29亿美元同比下降1.3%，餐饮业务1.05亿美元同比增长7.8%[19] 成本和费用 - 利息支出季度增长5.2%至4949.2万美元，全年增长10.6%至1.96亿美元[19] - 固定资产减值损失季度减少89.7%，从6037.3万美元降至621万美元[19] 现金流和流动性 - 经营现金流季度改善234.5%，从673.2万美元增至2245.4万美元[21] - 净债务增至12.62亿美元，现金及现金等价物减少至5968.6万美元[22] - 可动用流动性总额3.42亿美元，循环信贷额度增加5000万美元至3.85亿美元[22] 管理层讨论和指引 - 公司目标在2025年底前将Lucky Strike品牌门店数量从55家扩展至100家[5] - 公司发布2026财年业绩指引：总收入12.6-13.1亿美元，调整后EBITDA 3.75-4.15亿美元[7] - 公司在2025财年回购680万股A类普通股，总价值约7200万美元[7]

公司动态 - Bowlero Hazlet宣布正式关闭 位于新泽西州Hazlet的NJ-36公路旁 该保龄球馆长期为当地社区提供保龄球、派对和饮品等服务 [3] - 关闭原因为租赁合约到期 公司未透露其他具体原因 [4] - 公司通过Facebook发布闭店公告 并向多年支持的顾客致谢 [3][4] 客户迁移计划 - 公司引导顾客前往15分钟车程外的AMF Strathmore Lanes 该场地经过翻新 适合联赛和特别活动 [5] - 新场地保留保龄球和街机等原有特色项目 [5] 社区反响 - 社交媒体评论区大量用户表达对闭店的不舍 并分享在该场馆创造的美好回忆 [6] - 当地政府表示尚未收到关于该场地用途变更的正式通知 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.399亿美元，较去年同期的3.377亿美元增长0.7% [16] - 调整后EBITDA为1.173亿美元，去年同期为1.228亿美元 [16] - 同店销售额下降5.6%，对利润造成1900万美元的不利影响 [16] - 薪资成本减少800万美元，维修、保养、用品和服务成本减少约300万美元 [17] - 资本支出2500万美元，其中1400万美元用于增长计划，100万美元用于新建设施，1200万美元用于维护 [18] - 净债务为12亿美元，银行信贷工具净杠杆率为2.9 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定，联赛业务实现低个位数增长，活动业务出现高个位数下滑 [16] - 第三季度可比食品销售额增长1%，食品总销售额同比增长8% [13] - PBA上周日季后赛首轮转播收视率同比增长103% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州占总销售额的21%，贡献了近50%的同店销售额下降，主要是由于洛杉矶市场疲软和企业活动业务两位数下滑 [17] - 4月，波士顿、迈阿密和新泽西的销售团队实现正增长，其他几个销售团队接近持平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极调整业务，以应对不确定性并实现增长，通过增加联赛业务填补可用球道容量 [7][8] - 推出夏季季票预售，吸引消费者，预计将带动客流量和销售额增长 [13] - 与CW达成多年媒体转播权协议，将增加PBA赛事的播出，同时计划宣布更多合作伙伴，加强PBA的财务基础 [13][14] - 继续进行收购，4月以3000万美元收购佛罗里达州巴拿马城海滩的Shipwreck Island，看好其长期潜力 [18] - 计划在今年完成75家门店的品牌重塑，提升品牌形象和市场竞争力 [56] - 加强市场营销和销售团队建设，提高销售效率和客户转化率 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和科技行业裁员对公司西海岸的线下企业业务造成了暂时的不利影响，但认为这是短期挑战，预计未来情况将改善 [7][22] - 消费者转向本地高价值娱乐，公司有望受益于这一趋势，夏季季票销售情况良好是积极信号 [7][10] - 尽管当前面临挑战，但公司对本财年实现正增长充满信心，将继续保持过去十二年的持续收入增长势头 [11] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，存在风险和不确定性 [4] - 公司可能会讨论非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标和差异调节可在公司网站上找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度散客与企业业务趋势，以及当前经济不确定性下公司业务模式的历史韧性 - 公司曾经历类似宏观逆风，企业会削减娱乐支出，此次科技行业裁员和减少企业活动在意料之中，且这种情况是暂时的，预计今年第三或第四季度企业业务将恢复 [22][23][26] - 零售业务持平，联赛业务低个位数增长，线下企业业务在11月至3月期间大幅下滑，但4月以来情况有所改善，夏季季票销售表现出色 [27][28] 问题: 公司近期费用灵活性、多年度计划优先级以及并购机会 - 公司每季度薪资成本减少800多万美元，维修、保养、用品和服务成本减少约300万美元，预计在6月和9月季度将看到更大效益 [31] - 4月完成3000万美元的并购交易，认为市场价格下降，活动增加，预计夏季并购活动将活跃 [32][33] 问题: 与上一次电话会议相比，第三季度同店销售额未达预期的原因 - 企业业务在2月和3月急剧恶化，加利福尼亚州的企业业务受火灾影响持续下滑，该业务在本季度占比20%，7月起情况将好转 [39][40] 问题: 取消业绩指引的原因以及在不确定环境下回购股份而非减少债务的决策 - 公司业务周期短，难以对未来一个月的情况做出预测，因此难以提供有意义的业绩指引 [46] - 管理层对本季度表现满意，通过良好的费用控制和业务调整，在营收下滑的情况下，EBITDA仅适度下降 [46] - 夏季季票销售和新开业的水上公园将对业务产生积极影响 [48] 问题: 品牌重塑计划的进展以及与资本投资纪律的平衡 - 自年初以来已完成15家门店的品牌重塑，计划年底完成75家，成本较低且效果显著，能增加客流量和提升品牌影响力 [56][57] - 公司将继续推进品牌重塑，同时在资本投资上采取更谨慎的态度 [56] 问题: 食品和饮料业务的表现以及平板电脑对销售趋势的影响 - 食品业务表现良好，同店销售额增长，总销售额高个位数增长，饮料业务将通过创新和推出新产品来提升业绩 [60][63] - 平板电脑使每张账单平均增加7%，公司将继续推广并加强食品业务 [67] 问题: 企业活动业务削减的原因以及是否与关税问题有关 - 企业活动业务下滑因市场而异，东海岸和西海岸差异较大，科技行业对宏观负面消息反应更敏感，预计这不是长期趋势 [73][74] - 公司通过让销售人员返回办公室、邀请客户实地考察等方式提高转化率，夏季企业业务占比将下降，预计第四季度市场噪音将减少 [75][77] - 关税对公司产生了重大影响，导致部分租赁谈判取消，资本支出减少约1亿美元 [78] 问题: 水上公园和家庭娱乐中心的年度贡献以及季节性特点 - 水上公园主要在6 - 8月产生收入，目前三家水上公园预计在该期间贡献超过3000万美元的收入 [83] - 家庭娱乐中心全年有收入，50%以上集中在6 - 9月学校放假期间 [84] 问题: 除夏季季票销售外，消费者转向本地娱乐的其他数据支持 - 公司旗舰水上公园Raging Waves的季票销售额也有显著增长，表明消费者倾向于本地娱乐 [86] 问题: SG&A支出情况以及未来成本结构的预期 - 本季度SG&A支出因非现金费用增加500万美元，预计未来SG&A支出将下降，公司优先考虑在维持SG&A支出持平或下降的同时实现营收增长 [96][97] 问题: 2026财年公司成本预期以及员工市场情况 - 公司有4亿美元的薪资成本，会有一定的通胀因素，6亿美元的非薪资相关费用将通过提高效率和规模采购来降低 [99][100] - 品牌重塑旨在打造单一品牌，提高成本结构效率 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.399亿美元，调整后EBITDA为1.173亿美元，去年同期营收3.377亿美元，调整后EBITDA为1.228亿美元，总营收增长0.7%，同店销售额下降5.6% [15] - 同店销售额对利润造成1900万美元的不利影响，薪资成本改善带来800万美元的积极影响，维修、维护、用品和服务成本减少约300万美元，Boomers和Raging Waves本季度造成200万美元的拖累 [15][16] - 截至目前，不包括土地购买，资本支出较去年减少4000万美元，本季度资本支出2500万美元，其中1400万美元用于增长计划，100万美元用于新建设施，1200万美元用于维护，还投资900万美元在Ragingways购置额外土地 [18] - 公司流动性状况良好，现金7900万美元，循环信贷无借款，净债务12亿美元，银行信贷工具净杠杆率为2.9 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定，联赛业务实现低个位数增长，活动业务面临高个位数下滑 [15] - 第三季度可比食品销售额增长1%，食品总销售额同比增长8% [13] - PBA上周末首轮季后赛转播收视率同比增长103%，公司与CW达成多年媒体版权协议，从下个赛季开始，CW将在连续的周日播出10场PBA赛事 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州占总销售额的21%，贡献了近50%的同店销售额下降，主要原因是洛杉矶市场普遍疲软以及企业活动板块两位数的下滑 [16][17] - 波士顿、迈阿密和新泽西的销售团队4月份销售额实现正增长，还有几个销售团队接近持平 [8] - 夏季季票预售量同比增长超200%，距离兑换开始还有一周时，已接近售出10万张 [9][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过发展联赛业务填补可用球道容量，联赛业务具有粘性高、频率高、忠诚度高和利润率高的特点 [7] - 公司持续投资水公园、家庭娱乐中心和升级保龄球体验，预计不仅能保持行业领先地位，还能加速发展 [10][11] - 公司计划在今年年底前完成75家门店的品牌重塑，目前已完成15家Valero's门店到Lucky Strikes的重塑，品牌重塑成本较低，但能带来消费者兴奋度和客流量的提升 [58][59][60] - 公司将扩大零酒精鸡尾酒计划至超百家门店，推出全国精酿柠檬水项目，并与夏季季票结合，为高级季票持有者提供折扣 [64] - 公司正在建立采购组织，与供应商合作以实现规模效应，降低非薪资相关成本 [101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致企业削减娱乐支出，特别是科技行业的裁员和企业紧缩政策对公司西海岸的线下企业业务造成影响，但这是暂时的，预计未来情况将好转 [7][22] - 消费者转向本地高价值娱乐，公司有望满足消费者对便捷和难忘户外体验的需求，夏季业务前景乐观 [9] - 公司有信心在本财年实现正增长，延续过去十二年的持续营收增长势头，团队已灵活调整成本结构以提高运营杠杆 [10] - 尽管面临一些挑战，但公司认为自身业务具有韧性，通过积极调整和创新，能够在不确定的环境中取得良好表现 [47][48][90] 其他重要信息 - 4月份公司以3000万美元收购了佛罗里达州巴拿马城海滩的Shipwreck Island水上公园 [18] - 平板电脑使每张账单金额提高了7%，有助于推动食品销售增长 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度散客与企业业务趋势，以及当前经济不确定性下公司业务模式的历史韧性体现 - 零售业务持平，联赛业务低个位数增长，线下企业业务在11月至3月期间大幅下滑，双位数下降，但趋势正在好转，4月以来数据呈积极态势，夏季季票销售表现出色 [28][29] - 公司此前经历过类似宏观逆风周期，企业活动业务受影响较大，但具有较高的周期性，预计在今年第三或第四季度恢复，其他业务表现强劲 [22][23][25] 问题2: 公司近期费用灵活性、多年度计划优先级以及潜在并购机会 - 公司每季度减少薪资成本超800万美元，维修、维护、用品和服务成本减少约300万美元，在6月和9月的高营收期将更明显体现效益 [32] - 4月份完成3000万美元的并购交易，预计夏季并购活动将更加活跃，市场价格下降，交易机会增加 [33][34] 问题3: 与上次电话会议相比，第三季度同店销售额未达预期的原因，以及取消业绩指引和继续回购股份而非减债的决策原因 - 企业业务在2月和3月急剧恶化，加利福尼亚州的企业业务持续下滑，直到7月比较基数将变得更有利 [40][41] - 公司业务周期短，难以对未来进行有意义的业绩指引，尽管面临外部因素挑战，但公司通过积极控制费用，使EBITDA仅适度下降，且夏季季票销售和新开业的水上公园将带来积极影响 [47][48][49] - 短期内业务波动较大，难以准确预测未来八周2亿美元的营收情况，公司将在夏季评估是否能提供更有价值的关键绩效指标 [51][52] 问题4: 品牌重塑计划的进展、已重塑门店与未重塑门店的表现对比，以及在宏观背景下资本投资的平衡 - 自年初以来已完成15家门店的品牌重塑，计划年底完成75家，成本较低但能带来消费者兴奋度和客流量的提升，有助于扩大Lucky Strike品牌规模，为未来全国营销奠定基础 [58][59][60] - 公司将减少非高回报的资本支出，品牌重塑是目前市场上回报率最高的项目，消费者对品牌重塑和食品计划反应积极 [62] 问题5: 食品和饮料销售趋势，以及平板电脑和新产品推出对销售的影响 - 公司将扩大零酒精鸡尾酒计划至超百家门店，推出全国精酿柠檬水项目，并与夏季季票结合，为高级季票持有者提供折扣 [64] - 食品业务是公司的重要推动力，通过菜单创新、库存管理和平板电脑推广，食品销售额增长，成本下降，未来还将推出新的特色菜单项目 [65][66][67] - 平板电脑使每张账单金额提高了7%，有助于推动销售增长 [69] 问题6: 企业活动业务削减的原因，是否与关税问题和长期经济担忧有关 - 不同市场情况不同，4月部分销售团队销售额实现正增长或持平，西海岸受影响较大，科技行业对宏观负面消息反应更敏感，但这不是长期趋势，其他行业将填补空缺 [74][75] - 公司将活动销售人员召回办公室，积极促进客户实地考察和体验，转化率显著提高，夏季企业业务占比将下降，预计第四季度市场噪音将减少 [76][78] - 关税对公司业务产生了重大影响，导致建设成本上升，公司取消了约1亿美元的租赁项目，但这种影响是暂时的，经济和市场情绪最终会回归均值 [79][80][81] 问题7: 水上公园和家庭娱乐中心业务的年度贡献和季节性特点 - 水上公园业务主要在6 - 8月产生收入，目前三家水上公园预计在该期间贡献超3000万美元的收入 [84] - 家庭娱乐中心业务全年有收入，50%以上集中在6 - 9月学校放假期间，预计本季度和下季度将实现强劲增长 [85] 问题8: 除夏季季票销售外，消费者转向本地娱乐的其他数据支持 - 公司旗舰54英亩的伊利诺伊州Raging Waves水上公园季票销售额也有显著增长 [87] - 公司积极构建营销团队，培训销售人员，优化销售活动，消费者整体健康且愿意在本地娱乐上消费，尽管企业派对业务受影响，但零售业务基本持平，公司自2013年以来同店销售额平均增长约5%，与2019年相比仍增长25% [88][89] 问题9: 销售、一般和行政费用（SG&A）的变化及未来展望，以及新业务对成本结构的影响 - 本季度SG&A费用中有500万美元的非现金费用与员工退休有关，预计SG&A费用将下降，公司的目标是在保持SG&A费用持平或下降的同时实现营收增长 [97][98] 问题10: 2026财年公司在新交易、品牌重塑成本、关税影响以及员工市场方面的预期 - 公司薪资成本会有一定的通胀调整，非薪资相关费用将通过采购组织优化和供应商合作等方式降低 [100][101] - 品牌重塑旨在打造统一品牌，提高成本结构效率，减少采购成本 [102]

业绩总结 - 公司在2024财年的总收入为11.49亿美元，较2023财年的10.38亿美元增长了10.7%[13] - 2024财年调整后EBITDA为3.3百万美元，较2023财年的3.2百万美元增长了3.1%[34] - 2024财年净亏损为83,581千美元，净亏损率为-7.2%[54] - 2024财年利息支出为185,181千美元，较2023财年的112,160千美元增加65.0%[54] - 2024财年折旧和摊销费用为147,362千美元，较2023财年的115,680千美元增加27.4%[54] - 2024财年同店收入为985,858千美元，较2023财年的985,937千美元几乎持平，年同比变化为0.0%[52] 用户数据 - 公司在Raging Waves的收购中，季票销售量达到88,000张，较去年增长了126%[47] 收购与投资 - 公司在2018至2024年期间共进行了41项收购，总投资为2.99亿美元，平均EBITDA倍数为4.9倍[30] - 公司在2013年以3.1亿美元的企业价值收购了AMF，经过11年的运营，收入年复合增长率为4%[16][17] - 公司在2014年以2.6亿美元收购了Brunswick，并通过出售租赁交易将净购买价格降低至6000万美元，10年内收入年复合增长率为4%[19][20] - 公司在2021年以4400万美元收购了Bowl America，经过3年的运营，收入年复合增长率为19%[23][24] 未来展望 - 截至2025年5月，公司运营地点达到367个，覆盖北美多个高吸引力市场[26] - 公司在新建项目中，预计单位销售额将达到平均单位销售额的2-3倍[36] - 2025财年第一季度的调整后位置EBITDA为91,000千美元，调整后EBITDA利润率为36%[53] 财务指标 - 2024财年不含服务费收入的总收入为1,149,152千美元，较2023财年的1,037,726千美元增长10.7%[52] - 2024财年总位置收入为1,128,632千美元，较2023财年的1,012,375千美元增长11.5%[52] - 2024财年调整后EBITDA为361,497千美元，调整后EBITDA利润率为31.3%[54] - 2024财年关闭位置的EBITDA为9,006千美元，较2023财年的3,319千美元显著增加[54]

公司总营收情况 - 九个月内公司总营收增长3%，一季度营收增长1%[103][107] - 2025年3月30日止九个月总营收900,151美元，较去年同期增加29,405美元，增幅3%[120][121][123] 一季度各业务线收入情况 - 一季度保龄球收入159,756美元，占比47%，同比降3%；食品饮料收入120,452美元，占比35%，同比增2%；娱乐及其他收入59,674美元，占比18%，同比增10%[105] 同店收入情况 - 一季度同店收入313,309美元，同比降6%，主要因企业活动业务减少[108][109] - 2025年3月30日止九个月同店营收757,225美元，较去年同期减少29,665美元，降幅4%[123] 其他业务线营收情况 - 2025年3月30日止九个月媒体、新开业及关闭门店营收141,096美元，较去年同期增加61,763美元，增幅78%[123] - 2025年3月30日止九个月服务费用营收1,830美元，较去年同期减少2,693美元，降幅60%[123] 一季度成本费用情况 - 一季度场地运营成本增5,802美元，增幅7%，占营收比从26%升至27%[111] - 一季度场地薪资和福利成本降3,028美元，降幅4%，占营收比从23%降至22%[112] - 一季度场地食品饮料成本增449美元，增幅2%[113] - 一季度销售、一般和行政费用增4,121美元，增幅11%，主要因股份支付费用增加[114] - 一季度折旧和摊销增3,998美元，增幅11%，因收购和资本支出增加可折旧资产等[115] - 一季度净利息费用增2,524美元，增幅5%，因新增150,000美元定期贷款及利息收入降低[116] - 一季度所得税费用有效税率为58%，主要归因于或有对价负债公允价值变动和永久性差异[118] 九个月成本费用情况 - 2025年3月30日止九个月场地运营成本增加22,514美元，增幅9%，占营收比例从27%增至29%[120][125] - 2025年3月30日止九个月场地薪资及福利成本减少5,512美元，降幅3%，占营收比例从25%降至24%[120][126] - 2025年3月30日止九个月折旧及摊销增加11,676美元，增幅11%[120][129] - 2025年3月30日止九个月利息费用增加16,304美元，增幅12%[120][130] - 2025年3月30日止九个月有效税率为 - 5%，主要归因于或有对价负债公允价值变动、永久性差异及其他离散税务项目[132] 九个月调整后EBITDA情况 - 2025年3月30日止九个月调整后EBITDA为278,960美元，去年同期为278,066美元[134] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月30日，公司可用现金及现金等价物约为79,088美元[137] 九个月现金流量情况 - 2025年3月30日止九个月，经营活动提供净现金154,767千美元，较上年同期的148,098千美元增加6,669千美元，增幅5%[138] - 2025年3月30日止九个月，投资活动使用净现金166,412千美元，较上年同期的285,960千美元减少119,548千美元，减幅42%[138] - 2025年3月30日止九个月，融资活动提供净现金23,925千美元，较上年同期的154,287千美元减少130,362千美元，减幅84%[138] - 2025年3月30日止九个月，现金及现金等价物净变动为12,116千美元，较上年同期的16,796千美元减少4,680千美元，减幅28%[138] 利率与利息费用关系 - 有效利率变动1.0%，将使公司未偿还债务的利息费用在十二个月内增减约12,824千美元[148] 套期交易情况 - 公司于2023年3月31日进行两笔套期交易，定期贷款名义金额总计800,000千美元[148] - 套期交易的利率区间下限分别为0.9429%和0.9355%，上限为5.50%，到期日为2026年3月31日[148] 土地购买情况 - 公司购买66英亩毗邻Raging Waves水上公园的土地，花费9,400千美元[140] 贷款情况 - 公司获得150,000千美元的增量定期贷款[141]