财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长12%，调整后EBITDA增长15% [4] - 同店销售额接近持平，为-0.4%，其中零售收入增长1.4%，联盟收入增长2.1% [4] - 在线预订渠道实现两位数增长，但线下企业活动业务下降11%，对总同店销售额造成约160个基点的拖累 [4] - 资本支出为2600万美元，低于去年同期的4200万美元 [5] - 调整后EBITDA利润率扩张70个基点，主要受收入增长带来的经营杠杆驱动，但被增加的250万美元营销支出和100万美元保险成本部分抵消 [12] - 第一季度是利润率最低的季度，预计进入冬季季度后利润率将改善600-800个基点 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售客流量健康，增长近1.5% [10] - 联盟业务表现强劲，10月份增长超过5%，由保龄球手人数增加和每场平均价格上升共同驱动 [10] - 食品和饮料业务表现突出，第一季度增长10%，远超零售总收入1.4%的增幅 [17] - 联盟保龄球手的食品和饮料附加消费创下连续五周的历史新高 [10] - 新推出的披萨和投手套餐在五个月内销售额超过850万美元 [18] - 为大型团体推出的拼盘在三个月内销售额达130万美元 [18] - 已推出精酿柠檬水，并正在测试波霸茶和脏脏苏打水等新品 [19] - 企业活动业务在9月季度下降中个位数，但10月是过去一年半中表现最好的月份 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 如果不包括加利福尼亚州和华盛顿州，同店销售额将在第一季度实现低个位数增长 [27] - 加利福尼亚州和华盛顿州因硅谷大规模裁员继续对企业活动业务产生显著负面影响 [27] - 纽约州、德克萨斯州和佛罗里达州的企业活动业务表现强劲 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是通过严格的成本管理和资本效率改善自由现金流 [5] - 7月进行战略性房地产投资，以3.06亿美元收购了58个现有场所的土地和建筑，以增强灵活性并降低未来租金上涨风险 [5] - 9月完成17亿美元再融资，将债务到期日延长至2032年，平均资本加权成本为7% [5] - 收购两个大型盈利水上乐园和三个高性能家庭娱乐中心，交易价值9000万美元，预计回报率高于历史平均水平 [6] - 品牌重塑计划持续推进，目标在2025年底前将Lucky Strike品牌门店数量增至100家，2026年底前增至200家 [23] - 促销环境正在放缓，竞争对手减少了损害业务的促销活动 [44] - 公司将采取更具策略性的促销方式，例如在黑色星期五进行促销，但在12月前几周活动场地满负荷时可能不进行促销 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 10月是线下和总活动业务今年表现最强的月份，对假日季充满信心 [4] - 企业活动业务趋势已明显好转 [4] - 同店销售额年度指引维持在1%-5% [16] - 第二和第三季度同店销售额预计将处于该范围内，第四季度预计会更好 [16] - 第一和第四季度将因收购带来最强的非有机增长 [16] - 公司目前看到内部投资（如营销支出、食品和饮料、前台销售的特价和捆绑包）回报最高 [51] - 除非交易表现极佳，否则本年度不太可能进行并购，重点将转向有机增长和自由现金流 [51] - 预计资本支出将低于1.3亿美元的指引 [51] 其他重要信息 - 任命Brandon Briggs为首席营收官，Laura Kobos为现场培训副总裁，二者已对服务和文化产生可衡量的影响 [7] - 品牌重塑效果显著，例如时代广场门店在最近一个时期零售收入增长36% [25] - Lucky Strike品牌门店的食品和饮料收入与保龄球收入之比，比Bowlero和AMF品牌门店高50% [42] - 若能实现这一比例的标准化，将带来1.25亿至1.5亿美元的收入增长 [42] - 正在测试跨品牌通行证，例如在芝加哥的Raging Waters水上乐园与保龄球中心之间，以及在博卡拉顿的Boomers与南佛罗里达的保龄球馆之间 [32] - 食品和饮料的增长主要来自附加消费率的提升，第一季度未提价 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度同店销售额持平的主要驱动因素是什么？特别是活动业务复苏的明确迹象有哪些？ [10] - 零售和联盟业务持续强劲，零售客流量增长近1.5%，联盟业务10月份增长超过5% [10] - 联盟业务增长由保龄球手人数增加和每场平均价格上升共同驱动，并带动了食品和饮料附加消费 [10] - 企业活动业务在9月季度下降中个位数，但10月是过去一年半中表现最好的月份，业务运营方式和在线渠道投入有所改变 [11] 问题: 第一季度调整后EBITDA利润率扩张的驱动因素是什么？全年利润率走势如何？ [12] - 利润率扩张主要受收入增长带来的经营杠杆驱动，但被增加的250万美元营销支出和100万美元保险成本部分抵消 [12] - 第一季度是利润率最低的季度，预计进入冬季季度后利润率将改善600-800个基点，到6月季度回落至当前水平 [12] 问题: 全年同店销售额的走势如何？有哪些需要注意的因素？ [14][15] - 同店销售额年度指引维持在1%-5%，第二和第三季度预计处于该范围，第四季度更好 [16] - 第一和第四季度因收购带来最强的非有机增长 [16] 问题: 零售客户的店内消费模式（如食品饮料或娱乐支出）近期有何变化？ [17] - 食品和饮料附加消费率显著提升，第一季度增长10%，远超零售总收入增幅 [17] - 新推出的披萨和投手套餐、团体拼盘、精酿柠檬水等产品表现优异 [18][19] - 加强员工培训，提升销售技巧，推动附加消费 [19] 问题: Lucky Strike品牌重塑的进展、时间安排、经济效益如何？ [22] - 目标在2025年底前增至100家Lucky Strike门店，2026年底前增至200家 [23] - 品牌重塑有助于集中营销投入，Lucky Strike门店的食品和饮料附加率更高，经济效益显著 [24][25] 问题: 活动业务复苏是否存在地域差异？ [26] - 加利福尼亚州和华盛顿州因硅谷裁员对企业活动业务造成显著拖累，其他地区如纽约、德州、佛罗里达表现强劲 [27] 问题: 零售趋势在第一季度和10月的表现如何？ [29] - 零售趋势积极，10月实现中个位数增长，公司在零售、联盟、食品、酒水、娱乐方面均表现良好 [29] 问题: 收购的水上乐园在第一个完整夏季的表现和运营经验如何？ [30] - 水上乐园业务季节性明显，采购和食品饮料协同效应巨大，消费者对优质价值反应积极 [31] - 正在测试跨品牌通行证，整合不同娱乐资产 [32] 问题: 全年利息支出应如何考量？ [36] - 利息支出计算为17亿美元本金乘以7%，加上资本化租赁的6000万美元 [37] 问题: Lucky Strike门店与Valero门店的食品饮料收入与保龄球收入之比有何差异？未来提升空间如何？ [39] - Lucky Strike门店的该比例比Bowlero和AMF高50%，标准化后潜在收入增长达1.25亿至1.5亿美元 [42] - 食品饮料创新和联盟保龄球手菜单推广带来巨大增长潜力 [40][41] 问题: 冬季月份的促销活动展望如何？ [43] - 促销环境放缓，竞争对手减少促销，公司将采取更策略性的方式，如黑色星期五促销 [44] 问题: 食品饮料增长中，提价和附加消费率提升各占多少？全年指引是否包含提价假设？ [47] - 第一季度增长完全来自附加消费率提升，未提价，全年指引也未包含提价假设 [48] 问题: 完成年初重大收购和房地产购买后，本年度的战略重点是什么？收购资产需要多少后续投资？ [50] - 重点转向有机增长和自由现金流，除非有极佳交易，否则不太可能进行并购 [51] - 收购资产需要少量后续投资，如北卡罗来纳州和洛杉矶的几百万美元，重点是对现有资产的消化和优化 [51][52]

业绩总结 - FY24报告的总收入为1,154,614千美元，较FY25的1,201,333千美元增长4.0%[55] - FY24的同店收入为1,029,251千美元，较FY25的990,678千美元下降3.7%[55] - FY25的调整后EBITDA为367,687千美元，EBITDA利润率为30.6%[59] - FY25的净收入为-10,022千美元，净收入率为-0.8%[59] - FY25的总位置收入为1,178,256千美元，较FY24的1,126,059千美元增长4.6%[55] - FY25的同店收入为990,678千美元，较FY24的1,029,251千美元下降3.7%[55] - FY25的调整后位置EBITDA为149千美元，EBITDA利润率为44%[57] - FY25的服务费收入为-2,464千美元，FY24为-5,462千美元[55] - FY25的总现金租金为38,300千美元，较FY24的36,300千美元增长5.5%[64] 用户数据与市场扩张 - 2025年夏季销售260,000个通行证，会员单位同比增长超过50%[18] - 369个运营地点分布在北美的高吸引力市场[24] - 预计到2026年底，Lucky Strike的品牌数量将从74个增加到接近100个[33] 资本支出与财务策略 - 2025财年运营现金流为1.94亿美元，资本支出为1.41亿美元[31] - 通过优化资本支出和运营现金流，公司预计将实现去杠杆化[30] - 过去三年内，公司在收购上投入7亿美元，预计将产生长期回报[21] 收购与企业价值 - 2013年收购AMF的企业价值为3.1亿美元，经过债务调整后创造的价值为13亿至15亿美元[20] - 2014年收购Brunswick的企业价值为2.6亿美元，净购买价格降至6000万美元[21] 产品与市场策略 - 收入结构中，保龄球占46%，食品和饮料占35%，娱乐及其他占19%[26] - 通过多样化的产品组合和市场定位，公司有效降低了季节性风险和消费者支出压力[27]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营收增长12%至292,278千美元，主要得益于新收购或开设的场所[110][112] - 同店营收相对持平，为254,480千美元，同比下降0.4%[112] - 营业利润增长118%至28,246千美元，营业利润率从5%提升至10%[110] - 净亏损为13,798千美元，而去年同期为净利润23,095千美元[110] - 调整后EBITDA为72,654美元，较去年同期的62,943美元增长15.4%[126] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 净利息支出增加4,727美元（增幅10%），主要与桥梁定期贷款相关的3,300美元递延融资成本摊销及债务增加有关，但被融资租赁利息支出因购买先前租赁资产而减少4,500美元所部分抵消[121] - 截至2025年9月28日的季度有效税率为48%，主要归因于盈利能力付款义务公允价值变动、不可实现的第163(j)条利息限制以及永久性差异[123] 各条业务线表现 - 保龄球业务营收增长3%至125,270千美元，占营收比重43%[110] - 餐饮业务营收增长9%至96,129千美元，占营收比重33%[110] - 娱乐及其他业务营收大幅增长42%至70,879千美元，占营收比重24%[110] 管理层讨论和指引：收购活动 - 收购58处先前由凯雷集团主租赁的物业，交易价值306,000千美元[108][116] - 完成对Wet 'n Wild Emerald Pointe水上乐园、Castle Park及两个Boomers Parks的收购[108] 管理层讨论和指引：融资活动 - 再融资获得1,200,000千美元定期贷款，发行500,000千美元优先担保票据，并将循环信贷额度增至425,000千美元[108] - 利率每上升或下降1.0%，将在十二个月内导致公司未偿债务的利息支出增加或减少约12,000美元（未考虑对冲影响）[141] - 公司进行了两项名义总额为800,000美元的套期交易，为利率设定了下限（分别为0.9429%和0.9355%）和上限（5.50%），到期日为2026年3月31日[141] 管理层讨论和指引：现金流 - 经营活动产生的净现金为使用6,408美元，而去年同期为提供29,413美元，变化主要反映租户改良津贴减少8,287美元以及应付账款和应计费用支付时间安排变化[131][132] - 投资活动使用的净现金为315,147美元，较去年同期的39,924美元大幅增加，主要反映了购买先前租赁资产以及收购活动增加[131][133] - 融资活动提供的净现金为292,671美元，而去年同期为使用17,806美元，增加主要来自第一留置权信贷协议第十五次修正案的收益及发行高级担保票据[131][134] 其他财务数据 - 公司拥有约31,032美元的可用现金及现金等价物[129]

收入和利润 - 第一季度总营收增长12.3%至2.923亿美元，去年同期为2.602亿美元[7] - 总营收同比增长12.3%至2.923亿美元，但同店营收同比微降0.4%至2.545亿美元[24] - 净亏损1380万美元，去年同期为净利润2310万美元[7] - 公司GAAP净亏损为1379.8万美元，净亏损率为4.7%，而去年同期为净利润2309.5万美元，净利润率8.9%[25] - 调整后EBITDA为7270万美元，去年同期为6290万美元[7] - 调整后税息折旧及摊销前利润为7265.4万美元，同比增长15.4%，调整后EBITDA利润率从24.2%提升至24.9%[25] 同店营收表现 - 同店营收同比下降0.4%[7] - 总营收同比增长12.3%至2.923亿美元，但同店营收同比微降0.4%至2.545亿美元[24] 门店运营 - 截至2025年11月4日，公司运营门店总数达369家，期间收购3家家庭娱乐中心和1家水上乐园，并关闭1家亏损门店[7] 债务与融资 - 公司于2025年9月22日完成再融资，包括一笔12亿美元2032年到期的新定期贷款和5亿美元7.25%优先担保票据[8] - 公司增加4000万美元循环信贷承诺，使其总额达到4.25亿美元[8] - 再融资将债务到期日延长五年至2032年，并将定期贷款利率降低25个基点[8] - 公司净债务从2025年第二季度末的12.621亿美元增至2025年第三季度末的16.814亿美元，季度环比增长33.2%[23] - 利息支出从去年同期的4867.0万美元增至5339.7万美元[25] 现金流 - 经营活动产生的现金流为净流出640.8万美元，而去年同期为净流入2941.3万美元[22] - 投资活动产生的现金流净流出大幅增至3.151亿美元，主要用于投资活动，去年同期为净流出3992.4万美元[22] - 融资活动产生的现金流净流入2.927亿美元，主要与债务增加有关，去年同期为净流出1780.6万美元[22] 现金及流动性 - 公司现金及现金等价物从2025年第二季度末的5968.6万美元减少至2025年第三季度末的3103.2万美元，季度环比下降48.0%[23] - 公司可用流动性（现金及未使用循环信贷额度）从2025年第二季度末的3.423亿美元增至2025年第三季度末的4.319亿美元[23] 股东回报 - 公司宣布2026财年第二季度普通股现金股息为每股0.06美元，较2025年8月宣布的季度股息增加约9%[5] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年业绩指引：总营收增长5%至9%，营收总额12.6亿至13.1亿美元，调整后EBITDA为3.75亿至4.15亿美元[5]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [18] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [18] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [18][54] - 同店销售额下降对净利润造成1100万美元负面影响 但被500万美元的工资改善和200万美元的维修维护及用品服务成本减少所部分抵消 [19] - 净债务13亿美元 银行信贷设施净杠杆率为2.9倍 [22] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [19] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势且仍优于整体同店表现 [12] - 新推出的精酿柠檬水在上市前两个月售出13.5万单位 产生近80万美元销售额 现年化运行率达500万美元 [14][15] - 夏季季票计划表现突出 会员数从去年19万增长至26万以上 销售额从850万美元增至1340万美元 [6][11] - 食品和饮料业务表现均超越同店销售额 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州约占销售额20% 对同店销售额下降贡献600万美元 [19] - 纽约市场表现转好 目前同店销售额为正增长 [55][56] - 公司正加大在纽约市场的营销测试投入 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购两个标志性水上乐园和三个家庭娱乐中心 这些目的地年接待游客超过150万人次 [8] - 收购58处物业的房地产 价格3.06亿美元 该交易立即增加收益和现金流 [9] - 建立北美首屈一指的场地型娱乐平台战略 积极投资水上乐园、家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [9] - 预计未来业务构成：40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 将营销预算增加至更接近行业基准水平(3%以上) 目标达到2.5%左右 [47][48] - 重新定位品牌 Lucky Strike门店已达55家 预计年底达到100家 [17][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年业绩指引：总收入增长5-9% 达到12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA为3.75-4.15亿美元 [21] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] - 活动业务从9月开始可比基数变得容易 预计该业务可从9月开始持平并最终转正 [32] - 加州市场可比基数将大幅缓解 预计未来几个月内两年叠加将转正 [56] - 博默斯业务目前EBITDA利润率接近25% 收入约4000万美元 预计未来12个月可超越该水平 [80] 其他重要信息 - 2025财年资本支出1.17亿美元 低于去年的1.95亿美元 [20] - 本季度部署2400万美元资本支出 低于去年的4700万美元 [20] - 2026财年非收购性资本支出预计约1.3亿美元 [82] - 推出新阶段门流程管理菜单发布 包括员工培训视频、销售追踪器和全面营销支持 [13] - 加强销售和接待文化 净推荐值(NPS)持续上升 [16] - 推出"赢家圈"内部竞赛 奖励团队在可控收入类别中的表现 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引假设和恢复提供指引的原因 [24] - 7月有机基础和总体基础均实现正增长 对业绩恢复有信心 [25] - 指引包含两个新组成部分：增加营销投入和新收购资产的影响(前三季度为负 6-7月转正) [25][26] 问题: 2026财年各季度业绩走势 [27][28] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] 问题: 活动业务和加州市场前景 [31] - 从9月开始可比基数变得容易 活动业务正在改善 [32] - 正加大营销投入 利用热销线索获取市场份额 目标使该业务持平并最终转正 [33] 问题: 不同业务线的运营策略 [34][35] - 采用相同策略：首先改善资产质量 清理、更新设备、修复延期维护项目 [36][37] - 执行增强型食品饮料策略 注重套餐定价 类似游乐园策略 [37] - 营销投入从不足收入1%增加 建立世界级营销团队 [38] 问题: 未来业务组合展望 [39][40] - 预计40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 水上乐园规模更大 平均保龄球单位收入约340万美元 而刚收购的水上乐园收入达2400万美元 [41] 问题: 营销投入对业绩提升的贡献 [45] - 夏季季票计划效果显著 去年850万美元 今年1340万美元 仅增加100万美元营销投入 [46] - 过去主要关注绩效营销 现在有机会通过品牌建设和认知营销获取更多市场份额 [47] 问题: 架式注册申报原因 [49] - 属于内部管理需要 自2021年12月IPO后一直没有申报 [49] - 7月为收购58处物业筹集过桥贷款 正在评估无担保债务市场机会 [50] 问题: 季度业绩走势和地区表现 [53] - 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月增长超1% 8月趋势相似 [54] - 主要弱点在加州 纽约现已转正 [55][56] 问题: 食品饮料业务中酒精类表现 [57] - 酒精消费趋势不确定 但公司正通过创新应对 如推出精酿柠檬水计划 [57] - 10月将推出新特色鸡尾酒 食品和酒精表现均优于整体同店 [58][59] - 通过营销、员工培训、食品饮料创新和价值套餐提供仍有上升空间 [59][60] 问题: 地点运营成本趋势 [63][64] - 包含2100万美元非现金支出 剔除后百分比将回归历史水平 [65] 问题: 竞争对手营销活动影响 [67] - 很少人看到该广告 认为可能适得其反 [68] - 专注于自身业务和产品 认为自身产品更优越 [69] 问题: 同店销售额与新建和收购贡献 [72] - 指引意味着正同店增长 范围在1-5%之间 [72] 问题: Lucky Strike转型的财务提升 [73] - 仍处于早期阶段 纽约市场重新定位后同店增长 [73][74] - 加州重新定位后应能带来提升 [74] 问题: 成本结构和资本支出预期 [77][78] - SG&A费用将维持第四季度水平 [78] - 营销投入将增加1000-1500万美元 计入地点运营成本 [78] - 博默斯和水上乐园资产在年内大部分时间为负 夏季EBITDA利润率达50-60% [79] - 2026财年非收购性资本支出约1.3亿美元 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [19] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [19] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [19][55] - 资本支出1.17亿美元 较去年1.95亿美元大幅下降 主要由于采购效率提升和高回报项目聚焦 [21] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 净债务13亿美元 银行信贷净杠杆率2.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [20] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势 [12] - 新工艺柠檬水产品上市两个月销售13.5万单位 产生近80万美元收入 年化运行率达500万美元 [14] - 夏季季票计划销售超过26万张 收入1340万美元 较去年850万美元大幅增长 [6][11] - Boomers业务EBITDA利润率约25% 收入约4000万美元 [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场占总销售额约20% 贡献600万美元同店销售额下降 [20] - 纽约市场表现积极 营销测试效果显著 目前已实现正增长 [57] - 新收购水公园和家庭娱乐中心年客流量超过150万人次 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位北美领先场地娱乐平台 重点投资水公园 家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [8] - 收购58处物业资产 价格3.06亿美元 立即增加盈利和现金流 [8][9] - 品牌转型计划持续推进 目前55家Lucky Strike门店 预计年底达100家 [17][75] - 营销投入从不足1%提升至行业基准2.5-3%水平 [38][48] - 针对Topgolf的竞争采取不纠缠策略 专注自身产品和服务优化 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月实现双位数总增长 有机增长势头强劲 [6][26] - 2026财年收入指引12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA指引3.75-4.15亿美元 [22] - 预计9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] - 活动业务预计9月起可持平 10月转正 [33][34] - 非酒精饮料创新成效显著 将延续此创新策略 [58][59] 其他重要信息 - 推出新培训体系 包括LMS平台和Winner's Circle竞赛计划 [16] - 食品饮料附件计划成效显著 套餐和拼盘销售表现突出 [13][60] - 净推荐值持续上升 加强客户服务培训和高管教育 [16] - 提交货架注册文件 为债务市场融资做准备 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引是否保守 - 7月有机和总体均实现增长 指引包含营销投入增加和新收购资产季节性因素 水公园前三季度为负 6-8月才产生主要收益 [26][27] 问题: 季度业绩节奏预期 - 9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] 问题: 活动业务和加州市场展望 - 从9月开始比较基数变容易 业务已改善 通过营销投入和潜在客户挖掘争取市场份额 [33][34] - 加州比较基数将变容易 预计未来几个月两年叠加转正 [57] 问题: 非保龄球业务运营策略 - 采用相同运营手册 从改善资产入手 注重套餐定价和营销投入 [36][38] - 预计长期收入结构: 保龄球40% 水公园40% 家庭娱乐中心20% [41] 问题: 营销投入效果和指引假设 - 夏季季票计划投入100万美元增量营销带来收入显著增长 [46] - 营销投入将从不足1%提升至2.5%左右行业基准 [48] 问题: 货架注册目的 - 为偿还过桥贷款和进入无担保债务市场做准备 属于正常财务规划 [49][50] 问题: 各月业绩表现和区域市场 - 4月-6月逐月改善 7月增长超1% 8月趋势类似 [55] - 除加州外其他市场表现良好 纽约已实现正增长 [57] 问题: 酒精销售下降原因 - 社会酒精消费趋势变化 公司通过非酒精创新(如工艺柠檬水)应对 [58] 问题: 运营成本趋势 - 位置运营成本包含2100万美元非现金支出 剔除后比例与历史一致 [66] 问题: Topgolf竞争影响 - 其营销活动影响有限 可能适得其反 公司专注自身业务优化 [69][70] 问题: 同店增长预期 - 指引隐含同店增长1-5% 目前趋势良好 [74] 问题: 品牌转换财务提升 - 早期效果积极 纽约门店已实现增长 加州转换后将带来提升 [75][76] 问题: 成本结构和资本支出 - SG&A将保持当前水平 营销投入增加1000-1500万美元 [81] - 非收购资本支出约1.3亿美元 继续下降趋势 [85] - Boomers和水公园季节性明显 夏季EBITDA利润率达50-60% [83]

业绩总结 - 2025财年总收入为1,201,333千美元，同比增长4.0%[38] - 2025财年总收入为12.01亿美元，较2024财年的11.55亿美元增长4.9%[43] - 2025财年调整后的EBITDA为3.68亿美元，调整后的EBITDA利润率为30.6%[43] - 2025财年净亏损为1,002.2万美元，净亏损率为0.8%[43] - 2025财年SG&A费用为1.48亿美元，较2024财年的1.43亿美元增长3.5%[40] - 2025财年折旧和摊销费用为1.58亿美元，较2024财年的1.47亿美元增长7.3%[43] 用户数据 - 2025年夏季销售260,000张季票，客户每张通行证访问9次，显示出强劲需求[20] - 2025年同店收入的可比位置数量为326个[39] - 2025财年零售收入为6.83亿美元，较2024财年的6.48亿美元下降7.3%[40] 市场扩张与并购 - 过去三年公司投入7亿美元用于收购，预计将产生长期回报[23] - 2014年收购Brunswick的交易总额为2.6亿美元，净购买价格降至6000万美元[22] - 2025年运营地点数量为370个，覆盖北美高吸引力市场[25] - 75个自有物业的潜在价值为6亿至7亿美元，提供战略和财务灵活性[35] 新产品与技术研发 - 2025财年调整后的总位置收入（不包括服务费收入）在2025财年为2.94亿美元，较2024财年的2.78亿美元增长5.8%[40] - 2025财年调整后的位置EBITDA为1.18亿美元，调整后的位置EBITDA利润率为40%[40] - 2025财年调整后的位置毛利为1.02亿美元，调整后的位置毛利率为65%[40] 负面信息 - 2025财年服务费收入为2,464千美元，较2024财年减少55.1%[38] - 2025财年关闭位置的EBITDA调整为305.4万美元，较2024财年的900.6万美元下降66.1%[43]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年总收入为12.013亿美元，同比增长4%[154][156] - 净亏损收窄至1002万美元，较上年同期8358万美元改善88%[154] - 公司净亏损从2024财年的8358.1万美元收窄至2025财年的1002.2万美元[173] - 调整后EBITDA从2024财年的3.61497亿美元增长至2025财年的3.67687亿美元[173] 各业务线表现 - 保龄球业务收入为5.499亿美元，同比下降1%，占总收入比重从48%降至46%[154] - 餐饮业务收入为4.242亿美元，同比增长6%，占比保持35%[154] - 娱乐及其他业务收入为2.272亿美元，同比增长16%，占比从17%提升至19%[154] 成本和费用（同比环比） - 场地运营成本增长14%至3.756亿美元，占比从28%升至31%[154][159] - 利息支出增长11%至1.964亿美元，因新增1.5亿美元定期贷款[154][166] - 利息支出同比增长6%至1.96371亿美元[173] - 折旧摊销费用增长7.6%至1.58527亿美元[173] - 股权激励费用增长57%至2163.2万美元[173] - 所得税费用从2024财年的税收优惠2797.2万美元转为2025财年的支出5150.5万美元[173] 现金流表现 - 经营现金流增长14.4%至1.77221亿美元[185] - 投资现金流改善43%至使用2.20311亿美元[185] - 融资现金流下降65%至提供3586万美元[185] 资本活动和收购扩张 - 完成多项收购包括Boomers Parks、Shipwreck Island等水上乐园，并收购66英亩土地用于扩张[153] 债务和利率管理 - 现金及等价物为5968.6万美元，循环信贷额度提取3000万美元[183][184] - 利率变动1%导致利息费用变动约13000美元[208] - 公司签订两份对冲交易名义本金总额为800000美元[208] - 每份利率 collar 名义本金为400000美元[208] - 利率 collar 设定SOFR下限分别为0.9429%和0.9355%[208] - 利率 collar 设定SOFR上限为5.50%[208] - 利率 collar 到期日为2026年3月31日[208] 公司资格和合规状态 - 新兴成长公司资格保持至2026年3月5日或年收入达到1235000美元[206] - 非关联方持有普通股市值超过700000美元时将转为大型加速申报公司[206] - 三年期内发行超过1000000美元非转换债务证券将失去新兴成长公司资格[206] 经营环境与策略 - 同店收入下降3.7%至9.907亿美元，主要因零售和团体业务减少[157][164] - 减值损失下降82%至1090万美元，主要因上年品牌重组导致5203万美元非经常性减值[154][165] - 公司通过价格调整应对通胀但受竞争环境限制[211]

收入和利润表现 - 公司第四季度总收入增长6.1%至3.012亿美元，同店收入下降4.1%[5] - 公司第四季度净亏损7470万美元，较上年同期亏损6220万美元有所扩大[5] - 公司第四季度调整后EBITDA为8870万美元，较上年同期8340万美元增长6.4%[5] - 全年总收入增长4.0%至12.013亿美元，同店收入下降3.7%[5] - 全年净亏损1000万美元，较上年同期亏损8360万美元大幅收窄[5] - 全年调整后EBITDA为3.677亿美元，较上年同期3.615亿美元增长1.7%[5] - 公司2025财年第四季度总收入为3.01亿美元，同比增长6.1%，但同店收入下降4.1%[23] - 2025财年全年收入12.01亿美元同比增长4.0%，同店收入下降3.7%[23] - 第四季度净亏损7471.6万美元，较上年同期亏损6217.7万美元扩大20.2%[19] - 调整后EBITDA为8872.7万美元，利润率29.5%与上年同期29.4%基本持平[24] 各业务线表现 - 公司季票销售产生1340万美元（保龄球场馆）和420万美元（水上乐园及家庭娱乐中心）收入[4] - 保龄球业务季度收入1.29亿美元同比下降1.3%，餐饮业务1.05亿美元同比增长7.8%[19] 成本和费用 - 利息支出季度增长5.2%至4949.2万美元，全年增长10.6%至1.96亿美元[19] - 固定资产减值损失季度减少89.7%，从6037.3万美元降至621万美元[19] 现金流和流动性 - 经营现金流季度改善234.5%，从673.2万美元增至2245.4万美元[21] - 净债务增至12.62亿美元，现金及现金等价物减少至5968.6万美元[22] - 可动用流动性总额3.42亿美元，循环信贷额度增加5000万美元至3.85亿美元[22] 管理层讨论和指引 - 公司目标在2025年底前将Lucky Strike品牌门店数量从55家扩展至100家[5] - 公司发布2026财年业绩指引：总收入12.6-13.1亿美元，调整后EBITDA 3.75-4.15亿美元[7] - 公司在2025财年回购680万股A类普通股，总价值约7200万美元[7]

公司动态 - Bowlero Hazlet宣布正式关闭 位于新泽西州Hazlet的NJ-36公路旁 该保龄球馆长期为当地社区提供保龄球、派对和饮品等服务 [3] - 关闭原因为租赁合约到期 公司未透露其他具体原因 [4] - 公司通过Facebook发布闭店公告 并向多年支持的顾客致谢 [3][4] 客户迁移计划 - 公司引导顾客前往15分钟车程外的AMF Strathmore Lanes 该场地经过翻新 适合联赛和特别活动 [5] - 新场地保留保龄球和街机等原有特色项目 [5] 社区反响 - 社交媒体评论区大量用户表达对闭店的不舍 并分享在该场馆创造的美好回忆 [6] - 当地政府表示尚未收到关于该场地用途变更的正式通知 [6]