会员费收入增长 - 公司第三季度会员费收入同比增长10.4%至12.4亿美元，其中会费上调贡献约4.6%的增长[1] - 会员费增长主要源于会员基数扩大和留存率提升，而非单纯依赖会费上调[1][3] - 公司通过产品创新、关键商品降价和数字服务（如Affirm灵活支付）缓解会费上调的影响[4] 会员结构及留存表现 - 付费家庭会员数同比增长6.8%至7960万，高价值的行政会员数增长9%至3760万，占比达47.3%[2][8] - 行政会员贡献全球销售额的73.1%，凸显其核心价值[2][8] - 美加地区会员续订率达92.7%，全球续订率为90.2%，数字新会员带来季度波动但整体稳定[2] 同业对比 - 沃尔玛企业会员收入一季度增长15%，山姆会员店美国收入增长9.6%，Plus会员基数扩张显著[5] - BJ's批发俱乐部会员费收入同比增长8.1%至1.204亿美元，高阶会员渗透率首超40%，续订率保持90%[6] 财务表现与估值 - 公司股价过去一年上涨14.1%，跑赢行业5.6%的涨幅[7] - 当前12个月前瞻市盈率50.75倍，显著高于行业平均32.42倍，价值评分为D[9] - 当前财年Zacks一致预期营收和每股收益分别增长8%和12%，下一年营收预计增长7.21%至2947.2亿美元[10][13][14] 季度及年度预期 - 第三季度营收共识预期858.3亿美元（同比增长7.69%），每股收益5.86美元（增长13.79%）[13][14] - 下一财年每股收益预期19.90美元，同比增长10.28%[14]