白银市场近期表现与交易热度 - 白银价格在CY26年初的走势基本理性存疑 其表现至多相当模糊 在最坏情况下 这明显是一个被炒作起来的跟风行为 与 meme 股票交易甚至加密货币炒作无异 [1][2] - 截至第5周周三午盘前 白银期货价格较三十天前上涨约+56% 表现超越黄金、铜和锂 [7] - 根据TradingEconomics数据 白银现货价格达到112.511美元/盎司 单日上涨8.609美元 涨幅8.29% 月度涨幅达55.59% [8] 白银ETF与零售资金流动 - 全球最受欢迎的主要白银ETF——美国iShares Silver Trust 其名义交易额达到约350亿美元 这与SPDR S&P 500 ETF（SPY）的周一成交额相近 [3] - VandaTrack本周新研究宣布 白银交易动量目前已增长约11倍 意味着当前白银交易比英伟达(NVIDIA)更热门 [5] - 本月早些时候 散户投资者也涌入白银商品交易 在跨越圣诞和新年假期的30天内 零售资金流入接近10亿美元 [5] 白银需求的基本面驱动因素 - 白银需求存在实际原因 它被用于太阳能电池板、电路板、人工智能领域以及汽车制造 [8] - 在全球经济前景和美元走势不确定的背景下 各国央行和投资者将黄金作为避险资产购入 由于黄金在过去两年大幅上涨 有合理理由认为白银理应得到价值重估 [8] - 在此背景下 白银价格可能很容易在100美元/盎司上方找到新的永久性底部 并且可能还有上涨空间 [9] 白银与其他金属价格对比 - 根据价格数据 黄金月度上涨19.27% 铜月度上涨7.53% 锂月度上涨46.19% 而白银月度涨幅55.59% 显著高于其他主要金属 [8] - 白银价格表现远超黄金的上涨速度 [9]

零售资金流向 - 散户投资者在周一净流入约1.71亿美元至iShares Silver Trust (SLV) [2] - 该单日资金流入规模创下该信托基金有史以来最高纪录 几乎是2021年“白银轧空”期间前一个峰值的两倍 [2] - 白银已成为散户投资者的新宠 [2] 价格与市场表现 - SLV在周一上涨近6% 推动其2026年累计涨幅超过52% 并延续了去年近145%的涨幅 [3] - 白银价格上周首次突破每盎司100美元 [3] - 白银的交易周转动量已跃升至正常水平的11.55倍 高于英伟达的7.54倍 [4] - 白银在相对意义上 其“追逐”热度已超过经典的AI交易 [5] 相关矿业公司 - 对白银的兴趣激增对矿业股产生了“光环效应” [5] - Hecla Mining和Coeur Mining的新资金流入速度已跃升至正常水平的两倍以上 [5] - 自新年以来 Hecla和Coeur的股价已飙升近40%或更多 [5] 市场观点分歧 - 看跌方面 流入ProShares UltraShort Silver (ZSL)的资金比率异常高 表明许多散户投资者正进行杠杆押注 赌价格将暴跌 [6] - 散户投资者似乎不再仅仅寻求在贵金属价格上进行轧空操作 而是在进行“结构性重新配置” 以获取对更持久的硬资产周期的敞口 [6] - 有观点认为白银的价格走势在不到一个月内相当于通常几年才会发生的情况 称其交易量和波动性高涨 属于“迷因股交易” [9] - 白银走势被描述为“疯狂”且“非常单向” 并认为上涨过程中“挟持了许多人” 因为交易商在做空 [9]