股价表现与市场担忧 - 高通股价在过去一个月内暴跌23% [1] - 股价在过去六个月内下跌近6% [5] - 股价下跌主要源于手机市场增长放缓带来的挑战 [5][8] 机构评级与看跌原因 - 美国银行证券将高通股票评级从“买入”下调至“中性”，目标价定为155美元 [2] - 下调评级的关键原因是内存供应限制对手机市场产生负面影响 [2] - 内存价格上涨影响了智能手机OEM（主要在中国）的库存计划 [2] - 这些供应限制可能持续到2028日历年 [2] 财务表现与业务构成 - 高通2026财年第一季度营收同比增长5%，达到123亿美元 [4] - 公司营收主要来自集成电路产品销售和知识产权许可 [4] - 公司运营分为三个部门：高通CDMA技术、高通技术许可和高通战略倡议 [4] - 2026财年第一季度，QCT手机部门营收为78亿美元 [7] 核心业务部门前景 - 手机业务是关键的增长和现金流驱动因素，但面临持续阻力 [8] - 高通预计2026财年第二季度QCT手机部门营收将为60亿美元，低于第一季度的78亿美元 [7] - 内存价格高企和供应量低是导致手机营收预期下降的原因 [7] - 这些不利因素可能持续到下一季度之后 [7] 其他增长领域 - 公司在汽车和物联网领域拥有其他增长催化剂 [3] - QCT汽车部门在第二季度预计将实现35%的同比增长 [8] - 然而，物联网和汽车领域的增长在可预见的未来不太可能加速整体盈利增长 [3]