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Bloomin’ Brands(BLMN) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-07 21:32
Bloomin' Brands (BLMN) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 08:30 AM ET Company Participants Tara Kurian - Vice President of Corporate Financial & Investor RelationsMichael Spanos - CEOMichael Healy - CFO & Executive VP of Global Business DevelopmentPratik Patel - Vice President - Equity ResearchJohn Ivankoe - MD - Equity ResearchBrian Vaccaro - Managing Director - Equity ResearchJared Hludzinski - Equity Research Senior Associate Conference Call Participants Alexander Slagle - Stock AnalystBrian Harbour - An ...
Bloomin’ Brands(BLMN) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-07 21:30
财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收为10.5亿美元,较2024年下降1.8%,主要因餐厅关闭和开业的净影响以及可比餐厅销售额下降 [21] - 美国可比餐厅销售额为负50个基点,客流量为负390个基点,平均客单价为3.4,与预期相符 [22] - Q1 GAAP摊薄每股收益为0.50美元,2024年为负1美元;Q1调整后摊薄每股收益为0.59美元,2024年为0.64美元,处于0.55 - 0.60美元的指导范围内 [23] - Q1调整后营业利润率为6.1%,2024年为7.8%,差异主要受餐厅层面利润率下降、COGS通胀、产品成本组合和巴西投资影响 [24][25] - Q1末总债务净额为8.6亿美元,净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.5倍,租赁调整后净杠杆率为4.0倍 [26] - 董事会宣布每股0.15美元的季度股息,将于2025年6月4日支付,股票授权计划剩余9700万美元,目前无股票回购计划 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第一季度堂食外销售占总销售额的23%,第三方配送业务占11%,与去年持平 [22] - 公司33%持股的巴西业务在Q1产生负130万美元的影响,主要因资产折旧摊销和收购债务利息费用 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国可比餐厅销售和客流量呈负增长,表现低于休闲餐饮行业 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦简化议程、提供一致服务和扭转Outback Steakhouse颓势三个运营优先级,以实现可持续盈利增长 [8] - 简化议程方面,组织设计节省超预期,全年G&A费用预计降低1000万美元至2.15亿美元,各品牌菜单精简,Outback消除季节性LTOs,推出Aussie three course日常价值套餐 [9][10][11] - 提供一致服务方面,与供应商合作改进食品质量,Outback推广Ziosk技术,利用客户反馈和AI工具优化服务模式,Q2末完成维修维护调查以指导翻新改造策略 [12][13][15] - 扭转Outback颓势方面,聘请第三方咨询公司制定战略和节省成本,虽需时间但会持续改进,优先事项还包括餐厅再投资、降低债务杠杆和向股东返还资本 [17][18][19] - 行业竞争中,公司表现不及行业,市场份额流失,需提升价值感知和执行一致性 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不稳定,宏观环境波动,消费者谨慎,Q2消费者有一定程度的消费回撤,复活节假期表现不如预期 [7] - 全年展望假设经营环境持续波动,公司处于Outback多年转型初期,会持续透明披露业绩和业务进展 [8] - 预计全年调整后摊薄每股收益处于1.2 - 1.4美元区间低端,主要因巴西税收优惠取消和宏观环境不稳定 [27][28] - 预计第二季度美国可比餐厅销售额在负250 - 负150个基点之间,调整后摊薄每股收益在0.22 - 0.27美元之间,不包括巴西业务预计的负150 - 负200万美元影响 [32] 其他重要信息 - 公司与供应商合作应对关税问题,预计2025年餐厅层面利润率受20 - 40个基点影响,因不确定性未纳入指导范围 [30] - 牛肉合同锁定价格,目前在大宗商品和牛肉方面无变化,受宏观和关税影响较小 [84] 总结问答环节所有提问和回答 问题: 全年剩余时间展望及计划进展和积极同店销售拐点 - 公司对运营优先级进展满意,但对业绩与行业对比表现不满,市场份额流失,全年展望假设经营环境持续波动,战略工作正解决价值与价格不匹配问题,完成后会公布 [36][37][38] 问题: Outback当前价值组合、长期趋势及价值套餐盈利能力 - Outback定价高于竞争对手,需战略调整价值定位,确保盈利流量和易于执行 [39] 问题: 假日特殊场合趋势疲软原因及同店销售和客流量与同行对比 - 部分品牌假日业绩未达预期,家庭收入低于10万美元的消费者受影响较大,应用程序和甜点销售较好,酒类销售下降,公司需解决整体价值主张问题,短期决策要利于长期成功 [42][43][44] 问题: 本季度同店销售价格和组合成分及Q2预期 - Q1组合相对平稳,Q2预计因Aussie three course促销和其他价值套餐影响,组合下降1% - 2% [49][50][51] 问题: 是否有劳动力投资或人员配置模式变化及对劳动力成本影响 - 公司正在测试服务模式,包括人员配置水平、服务器与餐桌比例和角色定义,但未将劳动力投资纳入指导范围 [52][53] 问题: Outback品牌不同表现门店差异及员工需求和改善措施 - 短期来看,德州、佛罗里达等地区表现较弱,整体关键在于执行一致性和管理合伙人连续性,员工希望简化执行、减少复杂性并获胜,公司将其反馈纳入战略工作 [58][59][61] 问题: Outback菜单简化早期反馈、选择减少项目依据及营销规划 - 客人和员工反馈一致,基于满意度、复杂性和执行一致性减少菜单项目,Ziosk提供即时反馈,品牌定位战略规划包括质量、价值和客户体验,是吸引和留住客人的最佳营销工具 [66][70] 问题: 餐厅层面利润率影响因素、抵消措施及长期结构利润率 - 简化餐厅运营本身资金机会有限,公司将重新分配资金关注质量和执行,通过降低G&A和与第三方合作寻找资金,转型初期利润率有压力,目标是近期抵消潜在投资影响 [72][73][74] 问题: Outback客户群体构成变化及年度指导是否包含巴西业务和关税影响 - 过去几年家庭收入低于10万美元的客户是痛点,做好质量、价值和体验可吸引不同收入群体,年度指导包含巴西业务影响,不包含关税影响 [79][80][81] 问题: 商品展望及牛肉供应需求动态 - 商品和牛肉情况无变化,牛肉合同锁定价格,受宏观和关税影响较小 [84] 问题: 本季度14家测试店情况及全面推广信心和时间 - 测试店在食品质量、价值和客户体验方面表现良好,处于学习阶段,Ziosk加速反馈以调整学习,利于长期战略规划 [87][88] 问题: 当前价值架构是否有效及是否改变假设,以及Outback Aussie three course定价层级客人互动情况 - 经营环境波动,Outback需解决价值主张问题,持续迭代价值套餐,Aussie three course在Q1影响有限,6月成为核心菜单项目,预计Q2及下半年表现更好,客人有向更高定价层级和甜点的升级消费 [92][95][97]
Brinker International(EAT) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-04-29 22:00
财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.25亿美元,综合同店销售额增长28.2% [21] - 调整后摊薄每股收益为2.66美元,去年同期为1.24美元 [22] - 餐厅运营利润率为18.9%,同比提高470个基点 [23] - 食品和饮料成本同比有利10个基点,定价抵消1.8%的商品通胀 [24] - 劳动力成本同比有利140个基点,顶线销售增长抵消约4.5%的劳动力投资和工资率通胀 [24][25] - 广告支出为销售额的2.9%,同比增加40个基点 [25] - 一般及行政费用占总营收的4.1% [25] - 第二季度调整后EBITDA约2.21亿美元,较上年增长80% [25] - 资本支出约8000万美元,偿还约1.25亿美元有息债务,左轮手枪贷款余额剩9000万美元,租赁调整杠杆比率为1.9倍 [26] - 上调2025财年全年指引,预计年收入在53.3 - 53.5亿美元,调整后摊薄每股收益在8.5 - 8.75美元,资本支出在2.65 - 2.75亿美元,加权平均股数在4600 - 4650万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Chili's - 同店销售额增长31.6%,客流量增长20.9%,混合销售增长6.3%,价格增长4.4% [22] Maggiano's - 同店销售额增长0.4%,价格增长7.3%,混合销售增长1.3%,客流量下降8.2%(其中1.2%与天气有关) [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于休闲餐饮的基本面,即改善食品、服务和氛围,以推动业绩增长 [6][20] - Chili's持续进行菜单简化,推出新品,开展营销活动,强化品牌形象,提升市场竞争力 [9][12][13] - Maggiano's借鉴Chili's的经验,简化运营,提升菜单,去除折扣,改善服务和氛围,以实现长期增长 [17][18][19] - 行业竞争激烈,促销活动增多,但公司凭借卓越的基本面和营销策略,实现了销售增长并扩大了市场份额 [7][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者会继续青睐能提供优质食品、服务和氛围且性价比高的品牌,Chili's和Maggiano's有望在市场中取得更好的成绩 [20][22] - 尽管面临宏观压力和竞争挑战,但公司对业务发展充满信心,相信通过坚持战略和明智投资,能够实现长期成功 [20][27] 其他重要信息 - 第三季度,Chili's进行了多项运营改进,包括菜单简化、运营举措优化和改善洗碗工工作体验等 [9][10][11] - 第四季度初,Chili's推出Big QP汉堡,并开展一系列营销活动,取得了良好效果 [12][13] - Chili's Scranton分店开业,引发粉丝关注,产生了超过90亿次的品牌曝光 [14] - 公司推出多项举措强化Chili's作为玛格丽塔酒头号销售商的地位,玛格丽塔酒月度销售创纪录 [15][17] - Maggiano's在第三季度推出新菜单,升级核心菜品,减少菜单项目和折扣,预计未来四个季度客流量会有波动 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售额增长的可持续性,有哪些举措和信心保证持续正增长? - 公司认为基于休闲餐饮的基本面,持续改善食品、服务和氛围,就有信心实现同店销售额的持续增长。过去也曾面临类似挑战并成功克服,目前业务趋势良好 [32][33][35] 问题2: 近期业务增长的主要贡献因素是否有显著变化? - 从第三季度到第四季度,业务势头持续,第四季度会减少一些价格因素,可能会降低约1个百分点的混合销售,但客流量同比依然强劲 [39][40] 问题3: Chili's在4月的增长势头是基于一年还是两年的基础?资本支出增加的原因及对下一财年的预期? - 4月的增长势头在一年基础上保持,两年基础上客流量略有提升。资本支出增加主要是因为新的Turbo Chef烤箱的一次性冲销和设备维护投资,未来会继续投资以确保资产的更新和优化 [43][45][46] 问题4: 如何看待餐厅层面利润率在2026财年的走势? - 预计餐厅利润率将保持或继续增长。公司会继续投资业务以保持定价权,随着团队经验增加和客流量稳定,有望提高生产效率,通过增加平均客单价来杠杆化固定成本,从而提升利润率 [49][50][51] 问题5: 关税对销售成本的影响,供应链的灵活性以及定价策略的调整? - 公司超80%的供应链篮子来自国内,剩余部分有一定灵活性可应对关税。关税影响相对较小,公司现有定价策略可吸收关税压力,未来会继续保护价格优势和提升定价能力 [55][56][57] 问题6: 菜单升级方面有哪些计划? - 第一季度将推出升级的排骨和烟熏屋套餐,还有开胃菜升级;下半年计划升级牛排和沙拉项目。这些升级有望提升产品竞争力和销售额 [63][64][66] 问题7: 与运营商关于应对客流量增长的投资对话进展如何,机会和时机如何把握? - 公司在客流量增长初期确保了人员配备,未来会与运营商密切合作,战略性地投资以提升客人和团队成员体验,提高生产效率。投资将与业务增长挂钩,目前对已做出的投资感到满意 [72][74][76] 问题8: 第四季度G&A和D&A的范围,以及Chili's客流量增长中新增客人和现有客人频率增加的占比? - 第四季度折旧和G&A的绝对值与第三季度相似。客流量增长来自各个方面,包括新客人和现有客人更频繁光顾,客人体验持续改善,未来有望提高客人光顾频率 [82][83] 问题9: Chili's第四季度的定价和混合销售预期,以及Three for Me和Triple Dipper的销售情况? - 第四季度价格将在2% - 3%,长期应在3% - 5%。混合销售方面,Triple Dipper推动了增长,会减少约1个百分点。Three for Me的销售占比稳定在18% - 19%,10.99美元层级占比56%;Triple Dipper的菜单混合销售从11%提升到12%,销售额占比为15% [89][90][91] 问题10: 第四季度广告支出和维修维护的预期? - 第四季度广告支出将增加至接近销售额的3%,维修维护计划同比有利,运行率与第三季度相当 [97] 问题11: 4月客流量增长的原因,以及BIG QP与Big Smasher的表现对比? - 客流量增长是多种因素共同作用的结果,包括BIG QP促销、服务和食品质量提升等。BIG QP在推出时的销量和媒体曝光度都超过了Big Smasher,有望推动业务加速增长 [101][102][104] 问题12: 价值环境和促销强度的趋势,以及需求环境的整体情况? - 公司的Three for Me在10.99美元的需求稳定,占比约19%,超过一半来自该价值层级。行业竞争加剧,但公司凭借优质体验和价格优势,业务未受明显影响 [108][109][110] 问题13: 与第二季度相比,第三季度运营杠杆略低的原因? - 主要是因为第二季度人员不足,第三季度人员配备增加,劳动力成本在第二季度超额盈利后在第三季度回归正常 [112][113] 问题14: Chili's的平均容量在店内和店外流量方面的改善情况,以及未来要解决的容量限制问题? - 公司有团队研究高营业额餐厅的经验,认为不存在设备和场地的容量限制,主要是学习和应用这些餐厅的做法。目前客流量已恢复到十多年前的水平,团队也逐渐适应高流量。店外销售占比约24% - 25%,Chili's的外卖和自提各占一半 [117][118][121] 问题15: 未来资本支出的水平,以及并购是否会重新纳入考虑? - 未来资本支出可能会随着翻新项目增加,具体预算将在下个季度确定。公司将利用现金投资业务、偿还债务和回报股东,目前没有并购计划,将专注于Maggiano's的业务转型 [126][127][128]