财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收为10.5亿美元，较2024年下降1.8%，主要因餐厅关闭和开业的净影响以及可比餐厅销售额下降 [22] - 美国可比餐厅销售额下降50个基点，客流量下降390个基点，平均客单价为3.4，与预期相符 [23] - 第一季度GAAP摊薄每股收益为0.50美元，而2024年为 - 1美元；调整后摊薄每股收益为0.59美元，2024年为0.64美元，处于0.55 - 0.60美元的指导范围内 [24] - 第一季度调整后营业利润率为6.1%，去年为7.8%，下降170个基点 [25] - 第一季度末总债务净额为8.6亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.5倍，租赁调整后净杠杆率为4.0倍 [27] - 董事会宣布每股0.15美元的季度股息，将于2025年6月4日支付，股票授权计划下剩余9700万美元，目前不计划进行股票回购 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第一季度堂食外销售占总销售额的23%，第三方外卖业务占总销售额的11%，与去年持平 [23] - 公司33%持股的巴西业务在第一季度确认了 - 130万美元的影响，主要因资产的公允价值基础折旧和摊销以及收购债务的利息费用 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 从Black Box数据来看，4月休闲餐饮行业表现良好，但公司表现不及行业，市场份额有所流失 [8][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个运营优先事项：简化议程、持续提供优质客户体验、推动Outback牛排馆的转型 [10] - 简化议程方面，公司已实现比原计划更多的节省，预计全年G&A费用将降低约1000万美元，至约2.15亿美元，同时对各品牌菜单进行精简 [11][12] - 持续提供优质客户体验方面，公司与供应商合作改进食品质量规格，在Outback餐厅成功推出Ziosk技术，利用客户反馈和AI工具提升服务模式 [14][15][16] - 推动Outback牛排馆转型方面，公司正在制定全面战略计划，已聘请第三方咨询公司协助，预计今年从成本节约举措中受益，为未来投资提供资金 [19][20] - 公司优先事项还包括对餐厅进行再投资、降低债务杠杆、向股东返还资本，致力于将租赁调整后净杠杆降至3.0倍以下 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于宏观环境不稳定、消费者谨慎的阶段，Q2已出现消费者消费回调，复活节假期表现不如预期 [9] - 公司预计全年调整后摊薄每股收益将处于1.2 - 1.4美元范围的低端，主要因巴西税收优惠取消和宏观环境不稳定、消费者谨慎 [28][29][30] - 公司预计关税可能对2025年餐厅层面利润率产生20 - 40个基点的影响，主要在下半年，该影响未包含在指导范围内 [31] - 公司预计Q2美国可比餐厅销售额在 - 250个基点至 - 150个基点之间，调整后摊薄每股收益在0.22 - 0.27美元之间，不包括巴西业务约 - 150万至 - 200万美元的预计负面影响 [33] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用调整后数据进行业绩展示，并对非GAAP财务指标的使用进行了解释和与GAAP指标的对账 [3] - 公司提醒部分讨论包含前瞻性声明，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与声明有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对今年剩余时间的展望，计划是否按轨道进行，最大机会和改进空间在哪，何时实现正向同店销售增长 - 公司对运营优先事项的进展感到满意，但对业绩表现不满意，市场份额在流失，预计全年宏观环境不稳定，目前正在努力改善Outback的价值主张，完成战略工作后会进行沟通 [35][37][38] 问题2：Outback目前的价值组合与过去相比如何，菜单修改后长期会怎样，如何考虑价值套餐的盈利能力 - 公司认为Outback目前定价高于竞争对手，需要战略上解决价值主张问题，确保价值套餐带来盈利流量和同店销售增长，且易于员工执行 [40] 问题3：如何看待节假日特殊场合消费疲软的趋势 - 公司部分品牌在节假日有不错表现，但未达预期，受影响较大的是年收入低于10万美元的家庭，消费者消费谨慎，酒类销售有所下降 [43][44] 问题4：第一季度同店销售的价格和组合成分如何，Q2会怎样 - Q1组合相对平稳，Q2预计客单价会下降，因Aussie three course促销活动，组合预计下降1% - 2%，公司还在考虑其他价值套餐以吸引顾客 [50][51][52] 问题5：是否在考虑劳动力投资或人员配置模式变化，指导中是否考虑了相关成本影响 - 公司正在测试服务模式，包括人员配置水平、服务器与桌位比例、角色定义等，但指导中未考虑相关劳动力投资 [53][54] 问题6：Outback品牌内表现好与差的门店有何区别 - 表现差异主要在于执行的一致性和管理合伙人的连续性，当质量、价值和客户体验做好时，门店表现会更好 [58][59] 问题7：员工希望公司做出哪些改进，公司如何让员工体验更好 - 员工希望工作更简单、减少复杂性，希望公司关注食品质量和价值，公司将员工反馈纳入战略工作 [61] 问题8：Outback菜单精简后，客人和员工反馈如何，如何选择精简的菜品 - 客人和员工反馈一致，公司移除满意度低、增加复杂性、执行不一致的菜品，通过Ziosk获取即时反馈，后续会持续优化 [67] 问题9：Outback何时将营销作为重要工作，如何平衡营销时机 - 品牌定位是战略计划的重要部分，包括质量、价值和客户体验，这将是吸引和留住客人的最佳营销工具 [69] 问题10：餐厅层面利润率是否有抵消因素，如何看待餐厅的结构性利润率和整体损益 - 餐厅简化本身不会带来大量资金机会，公司会重新分配资金关注质量和执行，目前正在寻找融资方式，短期内利润率会有压力，长期目标是通过流量增长抵消影响 [72][75] 问题11：Outback的客流量下降和表现不及牛排馆同行，客户群体构成有何变化 - 过去几年年收入低于10万美元的家庭受影响最大，但当公司做好质量、价值和体验时，不同收入水平的家庭都会光顾 [79][80] 问题12：年度指导是否包括巴西业务和关税的影响 - 年度指导包括巴西业务的33%持股影响，但不包括关税影响，关税情况不确定，公司团队正在努力降低风险 [81][82] 问题13：商品展望是否有变化，牛肉市场情况如何 - 商品和牛肉展望无变化，公司通过合同锁定牛肉价格，可从价格上涨中受益，也能抵御价格下跌风险 [84] 问题14：季度内14家测试店的情况如何，需要看到什么才会全面推广，推广时间如何 - 公司对测试店在食品质量、价值和客户体验方面的表现感到鼓舞，目前处于学习阶段，将根据客人和员工反馈加速战略计划实施 [88][89] 问题15：当前价值架构在各品牌是否有效，是否需要改变，上次电话会议中关于价值的负面组合假设是否改变 - 公司预计宏观环境不稳定，需解决Outback的价值主张问题，将持续迭代各品牌的价值套餐，收入管理是动态的 [93][94] 问题16：客人对Outback的Aussie three course定价层级反应如何，与上季度相比14.99美元层级客人组合有何变化 - Q1该促销活动影响有限，组合符合预期，6月起成为核心菜单项目，预计Q2及下半年表现更好，客人有向17.99美元和20.99美元层级及甜品的升级消费 [97][98][99]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.25亿美元，综合同店销售额增长28.2% [21] - 调整后摊薄每股收益为2.66美元，去年同期为1.24美元 [22] - 餐厅运营利润率为18.9%，同比提高470个基点 [23] - 食品和饮料成本同比有利10个基点，定价抵消1.8%的商品通胀 [24] - 劳动力成本同比有利140个基点，顶线销售增长抵消约4.5%的劳动力投资和工资率通胀 [24][25] - 广告支出为销售额的2.9%，同比增加40个基点 [25] - 一般及行政费用占总营收的4.1% [25] - 第二季度调整后EBITDA约2.21亿美元，较上年增长80% [25] - 资本支出约8000万美元，偿还约1.25亿美元有息债务，左轮手枪贷款余额剩9000万美元，租赁调整杠杆比率为1.9倍 [26] - 上调2025财年全年指引，预计年收入在53.3 - 53.5亿美元，调整后摊薄每股收益在8.5 - 8.75美元，资本支出在2.65 - 2.75亿美元，加权平均股数在4600 - 4650万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Chili's - 同店销售额增长31.6%，客流量增长20.9%，混合销售增长6.3%，价格增长4.4% [22] Maggiano's - 同店销售额增长0.4%，价格增长7.3%，混合销售增长1.3%，客流量下降8.2%（其中1.2%与天气有关） [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于休闲餐饮的基本面，即改善食品、服务和氛围，以推动业绩增长 [6][20] - Chili's持续进行菜单简化，推出新品，开展营销活动，强化品牌形象，提升市场竞争力 [9][12][13] - Maggiano's借鉴Chili's的经验，简化运营，提升菜单，去除折扣，改善服务和氛围，以实现长期增长 [17][18][19] - 行业竞争激烈，促销活动增多，但公司凭借卓越的基本面和营销策略，实现了销售增长并扩大了市场份额 [7][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者会继续青睐能提供优质食品、服务和氛围且性价比高的品牌，Chili's和Maggiano's有望在市场中取得更好的成绩 [20][22] - 尽管面临宏观压力和竞争挑战，但公司对业务发展充满信心，相信通过坚持战略和明智投资，能够实现长期成功 [20][27] 其他重要信息 - 第三季度，Chili's进行了多项运营改进，包括菜单简化、运营举措优化和改善洗碗工工作体验等 [9][10][11] - 第四季度初，Chili's推出Big QP汉堡，并开展一系列营销活动，取得了良好效果 [12][13] - Chili's Scranton分店开业，引发粉丝关注，产生了超过90亿次的品牌曝光 [14] - 公司推出多项举措强化Chili's作为玛格丽塔酒头号销售商的地位，玛格丽塔酒月度销售创纪录 [15][17] - Maggiano's在第三季度推出新菜单，升级核心菜品，减少菜单项目和折扣，预计未来四个季度客流量会有波动 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售额增长的可持续性，有哪些举措和信心保证持续正增长？ - 公司认为基于休闲餐饮的基本面，持续改善食品、服务和氛围，就有信心实现同店销售额的持续增长。过去也曾面临类似挑战并成功克服，目前业务趋势良好 [32][33][35] 问题2: 近期业务增长的主要贡献因素是否有显著变化？ - 从第三季度到第四季度，业务势头持续，第四季度会减少一些价格因素，可能会降低约1个百分点的混合销售，但客流量同比依然强劲 [39][40] 问题3: Chili's在4月的增长势头是基于一年还是两年的基础？资本支出增加的原因及对下一财年的预期？ - 4月的增长势头在一年基础上保持，两年基础上客流量略有提升。资本支出增加主要是因为新的Turbo Chef烤箱的一次性冲销和设备维护投资，未来会继续投资以确保资产的更新和优化 [43][45][46] 问题4: 如何看待餐厅层面利润率在2026财年的走势？ - 预计餐厅利润率将保持或继续增长。公司会继续投资业务以保持定价权，随着团队经验增加和客流量稳定，有望提高生产效率，通过增加平均客单价来杠杆化固定成本，从而提升利润率 [49][50][51] 问题5: 关税对销售成本的影响，供应链的灵活性以及定价策略的调整？ - 公司超80%的供应链篮子来自国内，剩余部分有一定灵活性可应对关税。关税影响相对较小，公司现有定价策略可吸收关税压力，未来会继续保护价格优势和提升定价能力 [55][56][57] 问题6: 菜单升级方面有哪些计划？ - 第一季度将推出升级的排骨和烟熏屋套餐，还有开胃菜升级；下半年计划升级牛排和沙拉项目。这些升级有望提升产品竞争力和销售额 [63][64][66] 问题7: 与运营商关于应对客流量增长的投资对话进展如何，机会和时机如何把握？ - 公司在客流量增长初期确保了人员配备，未来会与运营商密切合作，战略性地投资以提升客人和团队成员体验，提高生产效率。投资将与业务增长挂钩，目前对已做出的投资感到满意 [72][74][76] 问题8: 第四季度G&A和D&A的范围，以及Chili's客流量增长中新增客人和现有客人频率增加的占比？ - 第四季度折旧和G&A的绝对值与第三季度相似。客流量增长来自各个方面，包括新客人和现有客人更频繁光顾，客人体验持续改善，未来有望提高客人光顾频率 [82][83] 问题9: Chili's第四季度的定价和混合销售预期，以及Three for Me和Triple Dipper的销售情况？ - 第四季度价格将在2% - 3%，长期应在3% - 5%。混合销售方面，Triple Dipper推动了增长，会减少约1个百分点。Three for Me的销售占比稳定在18% - 19%，10.99美元层级占比56%；Triple Dipper的菜单混合销售从11%提升到12%，销售额占比为15% [89][90][91] 问题10: 第四季度广告支出和维修维护的预期？ - 第四季度广告支出将增加至接近销售额的3%，维修维护计划同比有利，运行率与第三季度相当 [97] 问题11: 4月客流量增长的原因，以及BIG QP与Big Smasher的表现对比？ - 客流量增长是多种因素共同作用的结果，包括BIG QP促销、服务和食品质量提升等。BIG QP在推出时的销量和媒体曝光度都超过了Big Smasher，有望推动业务加速增长 [101][102][104] 问题12: 价值环境和促销强度的趋势，以及需求环境的整体情况？ - 公司的Three for Me在10.99美元的需求稳定，占比约19%，超过一半来自该价值层级。行业竞争加剧，但公司凭借优质体验和价格优势，业务未受明显影响 [108][109][110] 问题13: 与第二季度相比，第三季度运营杠杆略低的原因？ - 主要是因为第二季度人员不足，第三季度人员配备增加，劳动力成本在第二季度超额盈利后在第三季度回归正常 [112][113] 问题14: Chili's的平均容量在店内和店外流量方面的改善情况，以及未来要解决的容量限制问题？ - 公司有团队研究高营业额餐厅的经验，认为不存在设备和场地的容量限制，主要是学习和应用这些餐厅的做法。目前客流量已恢复到十多年前的水平，团队也逐渐适应高流量。店外销售占比约24% - 25%，Chili's的外卖和自提各占一半 [117][118][121] 问题15: 未来资本支出的水平，以及并购是否会重新纳入考虑？ - 未来资本支出可能会随着翻新项目增加，具体预算将在下个季度确定。公司将利用现金投资业务、偿还债务和回报股东，目前没有并购计划，将专注于Maggiano's的业务转型 [126][127][128]