基金业绩概览 - 截至2025年12月31日 基金单位净值(NAV)为11.79美元 而市场价格(MKT)为10.43美元 [1] - 基金过去一年总回报率为16.57%(NAV)和16.13%(MKT) 过去三年总回报率为15.55%(NAV)和15.38%(MKT) 均表现强劲 [1] - 基金长期业绩稳健 十年期总回报率为12.23%(NAV)和12.75%(MKT) [1] 基金投资组合特征 - 基金主要投资于微市值公司 其投资目标是通过投资于市值在10亿美元或以下的公司股票实现长期资本增长 [3][9] - 投资组合平均市值为8.688亿美元 加权平均市净率为2.1倍 [4] - 基金净资产管理规模为6.308亿美元 净杠杆率为1.5% [4] - 前十大持仓合计占比较为分散 单一持仓比例最高为1.4% [6][8] - 投资组合行业集中度较高 前五大行业合计占比达85.8% 其中工业占26.4% 信息技术占21.1% 金融占15.7% 医疗保健占13.2% 非必需消费品占9.4% [8] 基金交易与背景 - 该基金为封闭式多元化投资公司 其普通股代码为RMT 在纽约证券交易所上市交易 [9] - 基金日均交易量约为429,716股 [7] - 基金管理人拥有超过50年的小盘股和微市值股票投资经验 [7]

基金策略表现与展望 - Riverwater Partners的微机会策略在2025年第四季度及全年表现均不及基准[1] - 策略表现不佳主要由于下半年在市场投机领域配置不足[1] - 2025年基本面不佳的低质量股票表现跑赢市场 而该策略侧重的高质量股票则落后于大市趋势[1] - 展望2026年 策略将聚焦于拥有更广泛销售和增长轨迹的微型市值公司 并认为低质量股票的上涨将是短暂的[1] 重点持股公司分析 - 道格拉斯动力公司是北美领先的商业除雪和冰控设备及工作卡车解决方案制造商[3] - 公司通过FISHER®、WESTERN®、SnowEx®等成熟品牌服务于市政、商业和承包商终端市场[3] - 公司业务分为两个板块：与冬季降雪量高度相关的工作卡车附件板块 以及提供卡车改装、市政解决方案等更多元化、对天气依赖度较低收入来源的工作卡车解决方案板块[3] - 这种业务组合赋予公司独特的周期性特征 在正常冬季有显著上行潜力 同时随着解决方案业务规模扩大和多元化举措生效 其稳定性也在增加[3] 重点持股公司市场数据 - 道格拉斯动力公司市值为8.41683亿美元[2] - 该公司股价一个月回报率为8.14% 过去52周股价上涨了47.72%[2] - 截至2026年1月16日 该公司股票收盘价为每股36.53美元[2]

基金业绩表现 - 截至2025年11月30日 基金单位净值(NAV)为11.86美元 而市场价格(MKT)为10.46美元 [1] - 截至2025年11月30日 基金年内至今(Year to Date)总回报率 NAV为14.63% 市场价为13.85% 过去一年总回报率 NAV为9.03% 市场价为9.95% [1] - 长期业绩方面 三年期总回报率 NAV为13.78% 市场价为12.97% 五年期总回报率 NAV为10.21% 市场价为11.03% 十年期总回报率 NAV为11.67% 市场价为12.28% [1] 基金投资组合特征 - 基金主要投资于微市值公司 投资目标为长期资本增长 投资时公司市值通常不超过10亿美元 [3][9] - 投资组合平均市值为8.714亿美元 采用几何平均法计算 旨在更准确地衡量中心趋势 [4] - 投资组合加权平均市净率为2.0倍 采用调和平均法计算 将组合视为单只股票进行整体评估 [4][5] - 基金净资产管理规模为6.286亿美元 净杠杆率为1.2% [4] 投资组合构成与流动性 - 前十大持仓合计占净资产比例相对分散 最高持仓Argan占1.7% 其次为Establishment Labs Holdings占1.4% 5N Plus、Sprott等公司各占约1.2%-1.3% [6][8] - 行业配置集中 前五大行业合计占净资产85.3% 其中工业板块占比最高达26.3% 信息技术占20.0% 金融占15.7% 医疗保健占13.9% 非必需消费品占9.4% [8] - 基金股票平均周交易量约为556,750股 [7] 公司背景与基金信息 - 该基金为Royce Micro-Cap Trust, Inc. 是一家封闭式多元化投资公司 其普通股代码为RMT 在纽约证券交易所上市交易 [9] - 基金投资顾问在小市值和微市值投资领域拥有超过50年的经验 [7] - 基金每日资产净值可通过代码XOTCX在网站、行情查询服务及经纪商终端获取 [10]